Цена Solana (SOL) упала до $140,43, потеряв 50% с момента исторического максимума в $295, установленного 19 января. В феврале цена просела на 42%, что стало крупнейшим месячным падением с ноября 2022 года, когда рухнула биржа FTX.
График цены SOL. Источник: TradingView
Что на самом деле влияет на цену Solana? Давайте разберёмся, какие факторы спровоцировали падение.
Низкая активность и отток ликвидности
Объёмы торгов на децентрализованных биржах (DEX) в сети Solana упали на 30% за последние семь дней, достигнув минимального уровня с октября 2024 года.
Топ блокчейнов по объёмам торгов на DEX. Источник: DefiLlama.
Наибольший спад показала Meteora — её объёмы рухнули на 48% по сравнению с прошлой неделей. Raydium потерял 28% активности, а лаунчпад мемкоинов Pump.fun — 35% ончейн-объёмов.
Как обстоят дела на других блокчейнах?
- В сети Ethereum DEX-объёмы выросли на 40% за неделю
- Pendle показал рост ончейн-объёмов на 76%
- Новый блокчейн Hyperliquid, ориентированный на бессрочные фьючерсы, увеличил торговую активность на 25%.
- В сети SUI, которая делает упор на масштабируемость, объёмы выросли на 15%
- В то же время BNB Chain столкнулся с падением DEX-активности на 40% за неделю
Такие тенденции указывают на снижение интереса к SOL на фоне роста конкурентов. Пока другие экосистемы увеличивают активность, Solana продолжает терять ликвидность и торговые объёмы.
Дорогая валидация и низкая доходность стейкинга
Кроме того, Solana сильно зависит от работы валидаторов — это узлы в сети, которые проверяют транзакции и добавляют новые блоки в блокчейн. Чтобы сеть оставалась безопасной и стабильной, валидаторы должны постоянно поддерживать оборудование. По данным JPOOL, запуск одного такого узла стоит около $72 000 в год.
В дополнение к основным расходам, валидаторы ежедневно тратят 1 SOL на «голосование» — процедуру, которая позволяет сети оставаться синхронизированной и корректно обрабатывать транзакции. Без этого узлы не смогут получать выплаты. Даже с учётом дополнительного дохода от транзакций (MEV), прибыль валидаторов остаётся минимальной.
Разлок токенов Solana 2024 — 2026. Источник: artchick.eth/X
Согласно данным StakingRewards, сейчас доходность стейкинга SOL составляет 9,5% годовых. Однако если учитывать инфляцию, реальная прибыль выйдет гораздо ниже. С февраля по май разблокируют 16,1 млн SOL, что увеличит предложение токена примерно на 10%. Это может сделать стейкинг для холдеров SOL убыточным.
Фьючерсы на Solana теряют популярность
Спрос на лонги в фьючерсах SOL упал до минимального уровня за последние 12 месяцев.
2-месячные фьючерсы SOL по отношению к спотовому рынку. Источник: Laevitas.ch
Часто месячные фьючерсы торгуются дороже чем спотовая цена, так как их расчёт происходит позже. В бычьем рынке эта разница может достигать 5–10%. Однако 24 февраля цена фьючерсов SOL оказалась ниже спотовой. Это указывает на рост спроса на шортовые позиции.
Открытый интерес по фьючерсам SOL за сутки сократился на 8,5%, упав с 31,6 млн SOL до 28,9 млн SOL. Это может быть связано с тем, что трейдеры теряют веру в быстрое одобрение спотового ETF на Solana. Дополнительное давление на рынок создал взлом Bybit.
Solana потеряла $5 млрд TVL
В январе Solana побила рекорд, достигнув $12 млрд в заблокированных активах (TVL), но с тех пор ситуация сильно изменилась. Сейчас этот показатель снизился до $7,13 млрд, потеряв почти 42% за месяц.
