В последнее время вокруг биткоина ходит много слухов о скором его крахе, точнее резком обвале его стоимости и не без оснований. Глядя на то, с какой скоростью и до каких вершин биткоин взлетел с начала этого года, даже у человека без финансового образования возникнет ощущение неуверенности, что так не может продолжаться и дальше.
Напомним, в январе с.г. за одну цифровую монету давали в среднем $13, тогда как вчера цена за нее на бирже Mt.Gox превысила $1200, т.е. его стоимость увеличилась почти в 100 раз или прирост составил почти 10000% за 11 месяцев.
Биткоинмания поражает всех и каждого. То и дело в новостных лентах цитируются мнения политиков, экономистов, бизнесменов о развитии криптовалют, их пользы для общества, и других сопутствующих моментах. В то же время есть немало тех, кто, если и не возражает против использования криптовалют, то с опаской смотрит на скорость приращения их стоимости, указывая на наличие признаков раздутия пузыря, который в один момент может лопнуть.
Давайте вспомним один из показательных уроков в истории, когда в Голландии разразилась тюльпаномания, и сравним, есть ли у нынешней биткоинмании с ней какие-нибудь общие черты.
Тюльпаномания
В 1625 году за луковицу редкого сорта тюльпана давали 2000 флоринов. Флорин – это золотая монета весом около 3,5 граммов. Торговля ими была организована на биржах в крупнейших городах Голландии – в Амстердаме, Роттердаме, Харлеме и Лейдене. К 1635 году цена за луковицу достигла 5500 флоринов. В общей сложности к началу 1637 года цены на тюльпаны выросли в 25 раз. За три луковицы тогда можно было купить отличный особняк, а всего лишь за одну целую пивоварню.
В те дни разговоры ходили только вокруг тюльпанов, а их продавцы зарабатывали огромные деньги. Фактически развилась целая финансовая система. Возникли фьючерсные контракты, а затем и опционные сделки, т.е. покупатель получал право купить или продать луковицы по заранее определенной цене в будущем.
И вот в один прекрасный день в феврале 1637 года число продающих луковиц настолько превзошло число покупающих, что произошел резкий обвал цен. Началась биржевая паника, а за одну роковую ночь тысячи голландцев оказались банкротами.
Биткоинмания
1-го ноября 2008 года некто под псевдонимом Сатоши Накамото разослал по приватному криптографическому списку адресов свою работу. В ней объяснялась новая идея о цифровых деньгах. 3-го января 2009 года были созданы первые 50 биткоинов.
В отличие от традиционных валют биткоин не опирался на поддержку и правила Центральных банков, правительств или корпораций, а фактически зависел от негласного соглашения между участниками распределенной сети, каждый из которых имел одинаковое значение по отношению к другому. Теоритически децентрализованный самосовершенствующийся механизм гарантирует, что никакому индивиду, правительству или предприятию не удастся взять под контроль всю систему Биткоин или создать инфляцию. Количество биткоинов постепенно возрастает с заранее установленной скоростью, которая все уменьшается и уменьшается, предел которой равен нулю по достижении 21 млн. монет. Ожидается, что их полная выработка произойдет к 2140 году.
9-го ноября 2013 года на китайской бирже произошел существенный ценовой всплеск биткоина по отношению к юаню. Как сообщается на сайте BTC China, стоимость за одну монету взлетела на 53,6%. Аналогичный скачок был зафиксирована и в паре биткоин/доллар, выросший на 31,6%.
У многих возникли опасения относительно бушующего рынка биткоинов и его волатильности, полагая, что система Биткоин может быть очередной тюльпаноманией.
Общие черты тюльпаномании и биткоинмании
- Ни луковицы тюльпана тогда, ни биткоин сейчас не имеют универсальной ценности в использовании;
- Рост цен обоих был внезапным, скачкообразным;
- Оба являются предметом всеобщего обсуждения;
- Они не являются продуктом, специально созданным правительством.
Отличия
Несмотря на то, что тюльпанный пузырь лопнул, люди не знали истинных причин финансовой катастрофы. Суть обесценения луковиц была заложена не в высоких ценах, а в том, что они не были обеспечены достаточными ценностями.
Тюльпан не смог превратиться в валюту. Его принадлежность к товарам не отвечала требованиям, предъявляемым к средствам обмена или к средствам долгосрочного сохранения стоимости, как это было с ракушками, рожками и драгоценными камнями, которые впоследствии были вытеснены золотом и серебром.
К луковице тюльпана стали предъявлять требования как к деньгам, несмотря на то, что физически она им не соответствовала. В частности, луковицы были скоропортящимися, неодинаковыми и неделимыми. Вряд ли можно было бы найти хоть одну функцию денег, которую могли бы выполнять тюльпаны.
Ценность тюльпана как товара для использования весьма ограничена. На них можно любоваться, и их можно выращивать. Другими словами, даже если предприятие организует производство и распространению тюльпанов, его денежные потоки будут весьма лимитированы. Не всем людям нравятся тюльпаны. Когда цена на них значительно превзошла баланс спроса и предложения, крах был неизбежен.
Деньги являются универсальным товаром, который пришел на смену бартеру. Рожки, ракушки и перья играли роль денег в разное время в разных местах для того, чтобы удовлетворить двух главных критериям: средство обмена и средство сохранения стоимости. Для того, чтобы отвечать им, атрибуты денег должны быть следующими:
- Легко делиться;
- Не портиться (не разрушаться);
- Быть транспортабельными;
- Их количество не должно быть никем контролируемо.
При этом деньги должны отвечать всего двум требованиям: быть уникальными и незаменимыми для любого рынка. Возьмем, например, бриллианты. Они имеют ценность как украшения, и они имеют свойство сохранения стоимости, с учетом долгосрочного роста их цены. Вместе с тем они не делимы, поэтому не могут являться средством обмена. Таким образом, деньги должны иметь четыре свойства, чтобы соответствовать двум требованиям. Роковой дефект в одном их свойств приведет в конечном итоге к краху всей системы.
Биткоин играет роль виртуальной валюты. До тех пор пока цена на биткоин существенно не превысит его покупательную способность, его стоимость будет продолжать расти. Предположим, что общие запасы нефти на Земле составляют 21 млн. тонн. Если биткоин – деньги, тогда за одну монету можно будет купить 1 тонну черного золота. Если вдруг кто-то начнет предлагать за один биткоин 36 тонн нефти, это будет означать, что цена криптовалюты переоценена, а нефти – недооценена. Рынок может самостоятельно подстроится за счет ценовых различий. Так называемый дефицит ликвидности на самом деле не произойдет, т.к. просто цена на товар окажется не верной, а не нехватка денег. Таким образом, нет необходимости в Центральном банке или гибкой валюте. Пока спрос и предложения не достигли равновесия, цены на биткоин будут волатильны, то взмывая вверх к небесам, то падая камнем вниз.
Другими словами, если спрос на биткоины вдруг резко снизится или пропадет вовсе, цены на него также упадут, как это случилось с ценами на тюльпаны. Это будет тот случай, когда биткоин не сможет удовлетворить те четыре свойства, о которых говорилось выше. Биткоин ждет проверки и одобрения со стороны рынка. Если рынок, в конечном счете, примет биткоин, тогда теоретическая цена за одну монету должна составлять 1/21000000 от стоимости всех товаров, которые номинированы в этой криптовалюте. И если окажется, что цена за биткоин будет выше той, что получится исходя из этой формулы, то это будет означать пузырь покупательной способности, который рынок сможет отрегулировать сам.
