Цифровые валюты центрального банка (CBDC) могут однажды заменить коммерческие банки ― об этом говорится новом исследовании Федерального резервного банка Филадельфии.
В документе под названием «CBDC: Центральный банк для всех?» описываются возможные последствия внедрения CBDC; основное внимание уделяется потенциальной конкуренции такой цифровой валюты с коммерческими банками в контексте трансформации сроков погашения.
«Введение цифровых валют может стать фундаментальным изменением в архитектуре финансовой системы ― центральный банк станет “открытым для всех”», ― говорится в исследовании. CBDC «дадут потребителям возможность открыть счет непосредственно в центральном банке», то есть возьмут на себя одну из функций, которую сегодня выполняют коммерческие банки.
Под трансформацией срока погашения понимается практика преобразования финансовыми посредниками краткосрочных средств в долгосрочные: банки принимают вклады на короткий период, а кредиты предоставляет на среднесрочной или долгосрочной основе. Это роль, которую коммерческие банки выполняют для удовлетворения потребностей кредиторов и заемщиков.
Однако этот процесс может иметь негативные последствия ― например, в случае паники или банкротства, когда все вкладчики пытаются вывести деньги сразу или денежные рынки внезапно иссякают из-за того, что кредиторы больше не предоставляют друг другу краткосрочные кредиты.
«Эти возможные негативные последствия уже имеют аналоги. Если конкуренция со стороны коммерческих банков ухудшается (например, из-за некоторого бюджетного субсидирования депозитов центрального банка), центральный банк должен быть осторожен в своем выборе, чтобы избежать хаоса по трансформации сроков погашения», ― говорится в документе.
«Жесткость контракта центрального банка с инвестиционными банками» сдерживает панику и, таким образом, если вкладчики начнут открывать депозиты исключительно в центральном банке, он может в конечном итоге стать «монополистом депозитов», привлекая депозиты с коммерческого банковского сектора.
«Эта монопольная власть устраняет силы, побуждающие центральный банк обеспечивать оптимальный уровень трансформации сроков погашения», ― заключают исследователи.
