Исследователи Банка международных расчётов (BIS) попытались разобраться с будущим платежей, и их последний ежеквартальный отчёт был полностью посвящён инновационным решениям в этой области.
138-страничный документ выходит далеко за пределы действующей ныне финансовой системы. Швейцарские исследователи рассматривают грядущие тенденции, которые могут придать новую форму инфраструктуре платежей будущего, – всё, что будет связано с рынком ценных бумаг, цифровыми валютами центральных банков (CBDC), трансграничными платежами и p2p-инновациями.
Руководитель отдела исследований BIS Хьюн Сонг Шин сказал, что «темпы изменений» и «вероятность сбоев [ныне действующих систем]» делают изучение новых платёжных систем «приоритетом для политиков».
«Наиболее вероятный путь преобразования платежей – это переход на одноранговую (p2p) форму взаимодействия плательщиков и получателей, что сводит количество посредников к минимуму», - написал руководитель BIS Августин Карстенс во вводной части отчёта.
Токенизация
В отчёте BIS говорится, что токенизация ценных бумаг в распределённом реестре может упростить цикл расчётов, что представляется наиболее эффективным и приемлемым способом для инвесторов.
Такой вывод исследователей BIS связан с тем, что в настоящее время трейдерам приходится подстраиваться под «вялые циклы расчётов, погрязшие в препятствиях, посредниках и проблемах управления ликвидностью».
Однако, исследователи также говорят, если блокчейн-системы могут исключить посредников, и реалии рынка изменятся, то это может отпугнуть заинтересованные стороны, привыкшие к старым способам.
«Это устроит не всех: более короткие циклы расчётов могут повысить требования к ликвидности, и у маркет-мейкеров будет меньше времени для получения денежных средств или ценных бумаг, которые необходимы для расчётов», - говорится в отчёте.
Заглядывая вперёд, исследователи обнаружили множество краткосрочных проблем, которые необходимо решить до того, как будет внедрена блокчейн-система для ценных бумаг.
По их мнению, операционных рисков много. Например, блокчейнам и смарт-контрактам «всё ещё предстоит доказать» свою эффективность в мире клиринга и расчётов. Кроме того, по их словам, «ключом к успеху» может стать отлаженное взаимодействие токенизированных систем с системами аккаунтов, к которым будут привязаны клиенты.
CBDC
Один из самых важных вопросов, который рассматривали исследователи BIS, – это цифровые деньги. Должны ли CBDC розничными, или они должны быть рассчитаны на крупные оптовые сделки? Должны ли они быть привязаны к аккаунтам, или просто существовать как токены? Должны ли CBDC работать в блокчейне, централизованной системе, или это должна быть гибридная модель? Нужны ли CBDC вообще?
В отчёте BIS не нашлось ответа на вышеназванные вопросы, которые были выделены в специальный раздел; однако исследователи приводят свои соображения по каждому из пунктов.
Например, они говорят, что нет смысла разрабатывать цифровые деньги, у которых не будет преимуществ по сравнению с существующими платёжными системами. Потребители не будут использовать CBDC, так как они менее удобны по сравнению с наличными деньгами или кредитными картами, а розничные продавцы не захотят иметь систему, которая не справляется с «пиками спроса».
