Спонсорский материал
Initial Coin Offering или ICO — это процесс выпуска каким-либо проектом в виде криптовалюты специальных купонов или токенов, которыми услуги компании можно будет оплатить в будущем. Таким образом реализуется новая модель краудфандинга, когда люди финансируют проект сегодня, чтобы получить от него что-то в будущем.
Рынок ICO активно развивается — и для связанных со сферой блокчейна компаний этот инструмент привлечения капитала уже приносит больше денег, чем вложения венчурных инвесторов. Прежде, чем проводить ICO, стоит разобраться с тем, какие инструменты для этого существуют, и проанализировать их плюсы и минусы. В нашем сегодняшнем материале мы будем анализировать три технологии блокчейн, позволяющие выпускать токены для продажи в ходе ICO — Ethereum, NEM и Waves.
Сколько денег привлекают через ICO
Согласно июньскому отчету Coindesk, к началу лета 2017 года блокчейн-проекты привлекли с помощью ICO $327 млн — это больше, чем было вложено венчурными инвесторами ($295 млн за тот же период).
Проведение ICO становится популярным и эффективным способом привлечения капитала практически в режиме реального времени — если в 2016 году таким образом было привлечено лишь около половины от $500 млн, вложенных венчурными капиталистами, а в первом квартале 2017 года этот способ принес проектам не более трети капитала, то уже во втором квартале ситуация изменилась. За этот отчетный период компании привлекли через ICO $291 млн, а традиционные схемы инвестиций дали им лишь $187 млн.
Однако распространение новых децентрализованных платформ и независимых блокчейнов делает выбор инструментов для организации ICO более трудным. Далее мы проанализируем характеристики трех популярных блокчейн-технологий.
Техническая сторона блокчейна: количество транзакций и алгоритмы консенсуса
Количество транзакций с Ethereum в последнее время держится на отметке примерно в 280 000 в день. Это означает, что в секунду совершается около 3200 Ethereum-транзакций.
Весной 2017 года разработчики Waves заявляли о том, что число операций на платформе превысило 10 тысяч в день — при заявленной «пропускной способности» до тысячи транзакций в секунду.
По данным ресурса Nemermind, количество сделок NEM превышает 2000 в день, а скорость ее работы может достигать 3000 операций в секунду.
Теперь перейдем к другому важному аспекту блокчейнов — алгоритмам консенсуса.
В отличие от обычных распределенных баз данных в блокчейн-системах почти всегда отсутствует центральный администратор, то есть они еще и децентрализованы. В связи с этой возникает проблема достижения узлами сети одинаковой точки зрения на журнал транзакций в распределенной сети. Она решается с помощью специализированных алгоритмов консенсуса.
Существует несколько основных алгоритмов консенсуса, которые применяются в блокчейн-системах. Все три рассматриваемые нами сегодня технологии используют свои собственные реализации алгоритмов разных типов.
Например, Ethereum в настоящий момент работает с помощью алгоритма консенсуса по типу «доказательства выполнения работы» (proof of work, PoW). Этот принцип применялся еще до появления криптовалют для защиты от спама. Такие алгоритмы подразумевают, что хеш сообщения, объединенный со специальным полем (nonce), будет меньше определенного значения или будет начинаться с определенного числа нулевых битов. Поле nonce не влияет на само сообщение — его нужно перебрать автору доказательства, пока он не найдет подходящее значение.
Само название «доказательство совершения работы» возникло из-за того, что для подбора nonce нужно совершить вычислительную работу. Доказательство работы похоже на цифровые подписи — оно обеспечивает целостность сообщения, поскольку вероятность, что один nonce подойдет для разных сообщений, крайне мала. В настоящий момент Ethereum использует собственную реализацию PoW-алгоритма под названием Ethash.
У консенсуса по PoW-алгоритму есть существенный недостаток — для обеспечения безопасности приходится совершать «бесполезную» работу. Вычислительные мощности и ресурсы тратятся без всякой пользы.
В попытках решить эту проблему возникли алгоритмы, не подразумевающие совершения работы — один из них получил название «доказательства доли» (proof-of-stake, PoS). При его использовании вместо совершения определенной работы узел сети показывает наличие у себя доли в системе — например, у него может быть отличный от нуля баланс средств. В итоге для майнинга с помощью PoS нужно просто иметь запас криптовалюты, получая с нее что-то вроде процентов.
Несмотря на то, что реализация PoS-алгоритма довольно сложна, создатель Ethereum Виталик Бутерин весной этого года объявил о грядущем переходе сети на алгоритм консенсуса по доказательству доли. В опубликованном им документе сказано, что на первом этапе система станет гибридной — в ней одновременно будет использоваться и proof-of-work, и созданная Бутериным PoS-система Casper.
Разработчики сети Waves изначально выбрали в качестве алгоритма консенсуса PoS-протокол. Они создали собственную реализацию алгоритма, которая позволяет сократить время транзакций по сравнению с версией, использующейся, например в блокчейне nxt.
Версия алгоритма получила название Leased PoS (LPoS). В обычной PoS-системе у каждого узла должен быть запас основного токена сети — в таком случае у него будет возможность пропорционально своей доле сгенерировать блок. В Waves реализована двухуровневая система, при которой обработка платежей передана так называемым «полным узлам» (full nodes) — то есть узлам, которые могут хранить всю цепочку блокчейн-транзакций, в то время как обычные «легкие» узлы для повышения производительности хранят только информацию, относящуюся к ним самим.
Недостатком этого подхода можно назвать более низкий уровень безопасности, из-за того, что платежи обрабатываются на меньшем количестве узлов. Для снижения этого эффекта был внедрен механизм сдачи баланса в аренду легкими узлами. Передавая свой баланс доверенному полному узлу легкие узлы повышают свои шансы на получение сбора с транзакции («проценты»), а полный узел с большей вероятностью сможет сгенерировать блок — ведь его баланс будет «больше». При этом реальной передачи баланса не происходит.
В свою очередь, создатели NEM применяют другой подход. Они используют первый блокчейн-алгоритм, основанный на репутации каждого аккаунта. Он получил название алгоритма доказательства важности (proof-of-importance, PoI). Алгоритм основан на факте, что аккаунты с более высокой репутацией с большей вероятностью сгенерируют следующий блок.
POI-алгоритм не столь требователен к вычислительной мощности используемых компьютеров, как его альтернативы. Однако для того, чтобы повысить свою способность к сбору новых блоков, узлам необходимо достигать больших объемов использования сети и общего объёма своей доли, чего очень непросто добиться.
Популярность блокчейнов
Ethereum является самой популярной и распространенной блокчейн-технологией после биткоина. Его капитализация также находится на втором месте и в настоящий момент превышает $28 млрд (у биткоина свыше $68 млрд). NEM занимает шестое место по капитализации с ~$2,5 млрд, а Waves только набирает популярность — 16 место и лишь около $525 млн капитализации.
Ethereum также является самой быстрорастущей блокчейн-платформой, показывая наилучшие результаты роста доли рынка среди альтернативных биткоину проектов:
Среди анализируемых в материале технологий именно у Ethereum наибольшее число токенов — их насчитывается более 4800, тогда как у того же Waves действующих токенов не более пары десятков. Количество аккаунтов Ethereum превышает 5,3 млн, у Waves их чуть более 81 тысячи, открытых данных по NEM не публикуется.
Понять, насколько та или иная криптовалюта популярна в определенной стране, можно с помощью анализа трафика на официальные сайты блокчейн-проектов. Так, по данным сервиса Similarweb, на сайт проекта Ethereum заходят более 5,6 млн пользователей в месяц. Эта технология популярна в странах Запада — США, Великобритании, Канаде, Германии, а также в России — причем пользователи из нашей страны на втором месте после Америки:
Похожая ситуация складывается и для проекта Waves — на его сайт заходят 575 тысяч человек в месяц, и распределение популярности по регионам почти полностью повторяет Ethereum — разве что место Канады занимают Нидерланды. Интерес россиян к этому проекту растет.
Проект NEM может похвастать посещаемостью в районе 535 тыс. человек в месяц — при этом на втором месте по количеству переходов на ресурс находятся пользователи из Японии:
Можно отметить стабильно высокий интерес к различным криптовалютам пользователей из России.
Заключение: где проводить ICO
В настоящий момент Ethereum является лидером среди инструментов для проведения ICO. У Ethereum наибольшее число пользователей и сумма средств в обращении — об этом говорят показатели капитализации. Созданная на основе этого блокчейна криптовалюта эфир есть в обращении практически на всех биржах, Ethereum-токены легко добавить на торговые площадки, существует больше связанных с системой кошельков.
Это повышает доверие потенциальных инвесторов, а также снижает риски безопасности собранных средств. В плюс играет и развитая экосистема Etherium, в рамках которой различные приложения могут взаимодействовать друг с другом. Именно поэтому большинство ICO проводят на блокчейне Ethereum, как и ICO проекта KICKICO — платформы, где любой желающий сам сможет провести собственное ICO, даже если не обладает ни техническими, ни маркетинговыми знаниями. Кампании, запускаемые авторами на этой платформе, также будут проводить ICO на блокчейне Ethereum.
Со своей стороны менее раскрученные и популярные площадки предлагают меньшую комиссию.
Еще один потенциально перспективный подход — комбинирование традиционного венчурного финансирования с привлечением средств через выпуск токенов. Таким образом, к примеру, поступили команды проектов Brave, Civic и Kik.
Конечный выбор площадки и способа привлечения финансирования зависит от нужд конкретного проекта — если требуется привлечь больше средств и получить более широкий охват, то обычно выбирают популярный Ethereum, а когда важнее более выгодные условия привлечения средств, используют другие ресурсы.
Автор: Анти Данилевский
Хотите больше новостей? Facebook. Быстрее всех? Telegram и Twitter. Подписывайтесь!
