Цены растут медленнее, чем ожидалось
Инфляция в США в феврале оказалась ниже прогнозов. Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,2% за месяц, а годовой показатель составил 2,8% вместо ожидаемых 2,9%.
Базовая инфляция (Core CPI), исключающая продукты питания и энергоносители, также замедлилась:
- +0,2% за месяц (прогнозировали +0,3%)
- 3,1% за год (ожидалось 3,2%)
Рынки восприняли эти данные как сигнал к смягчению монетарной политики.
Как отреагировали рынки?
Новость сразу отразилась на ключевых активах:
- Фьючерсы на S&P 500 выросли на 1,1%
- Доходности гособлигаций подскочили
- Доллар укрепился на 0,2% к корзине валют
Главным драйвером инфляции остались затраты на жилье — они составляют треть индекса. Несмотря на рост на 0,3%, этот показатель снизился по сравнению с январем.
Среди других заметных движений:
- Продукты питания и энергия +0,2%
- Б/у автомобили +0,9%
- Одежда +0,6%
- Яйца +10,4% за месяц и +58,8% за год
Что будет делать ФРС?
Федеральная резервная система оказалась под давлением. Фьючерсы на ставку показывают две вероятные скидки в 2025 году и 85% вероятность третьего снижения.
Но глава ФРС Джером Пауэлл не торопится. Он заявил, что регулятор будет анализировать тренды, а не единичные колебания данных.
«Инфляция замедляется, но ФРС предстоит сложная работа», — отметил бывший глава ФРБ Далласа Роберт Каплан.
Торговая политика Трампа: новый риск для экономики
Дополнительную нестабильность создает политика Дональда Трампа. Он продолжает менять риторику по тарифам: то вводит новые пошлины, то отменяет их. Это вызывает неопределенность на рынках. Экономисты предупреждают: если пошлины замедлят рост, Трамп не станет переживать о рейтингах.
«Ему не нужно переизбираться. Если тарифы вызовут рецессию, это проблема рынков, а не его», — заявил экономист Дэвид Розенберг.
Аналитик Джанан Ганеш в Financial Times добавил:
«Трамп свободен от влияния общественного мнения. Если его тарифы вызовут рецессию, это вряд ли его волнует».
Что дальше?
Снижение инфляции увеличивает вероятность смягчения монетарной политики. Ключевые вопросы на ближайшие месяцы:
- Когда ФРС начнет снижать ставки — летом или позже?
- Как рынки отреагируют на возможное замедление экономики?
- Станет ли торговая политика Трампа триггером для рецессии?
ФРС пока занимает выжидательную позицию, но давление со стороны инвесторов и политиков усиливается.
Читать далее: Sony объединяет блокчейн Soneium с мини-приложениями LINE
