Почему стабильность биткоина важна для долгосрочных инвестиций

Для валюты, которой свойственна волатильность курса, биткоин был на удивление стабильным по отношению к доллару США на протяжении последних нескольких месяцев, находясь в диапазоне $320-$420. Это, конечно, немного расстроило тех, кто как раз рассчитывал заработать на торговле биткоинами. Для тех же, кто заинтересован в блокчейне как в технологии, меняющей правила игры в платежных системах, и в биткоине как в средстве сохранения ценности в условиях инфляции, такая стабильность – хорошая новость.

Они полагают, что подобная стабильность является признаком зрелости рынка. Те же, кто ищет плохое во всем, что связано с криптовалютам, утверждают, что подобная стабильность – это признак растущего равнодушия к биткоину. В каком-то смысле каждая сторона может быть права. Однако это хорошая тенденция для тех, кто готов инвестировать в биткоины на долгосрочную перспективу.

Конечно, изменение курса в пределах 30 процентов – это все еще серьезная волатильность. Поэтому осторожность сохраняют даже самые ярые валютные трейдеры. Но после выхода курса в данный коридор динамика изменения цен стала снижаться и на прошлой неделе стабилизировалась на отметке примерно 370 долларов за биткоин.

Выше представлена диаграмма из Bitcoincharts.com, в нижней части указаны объемы торгов. Как можно заметить, объемы были достаточно устойчивыми, низкими и снижались последние несколько недель. Такую тенденцию можно объяснить Днем благодарения в США, но это процесс, который растянулся больше, чем на один день. Факт отсутствия динамики и снижение объемов торгов еще больше примечателен, потому что он пришелся на период, когда товарные рынки, в первую очередь нефтяной, подвергались давлению. Во многих аспектах тот факт, что объемы биткоинов известны и ограничены, позволяет отнести его к товарам в большей степени, чем к валютам, но и другие товары потеряли свои позиции по отношению к доллару США, а биткоины стабилизировались.

Возможно, это обусловлено тем, что инвесторы уходят от высоких рисков, связанных с нефтью и золотом, и не хотят входить в необеспеченные валюты, которые сознательно девальвировались центральными банками по всему миру. В этом контексте биткоин можно рассматривать как своего рода тихую гавань? Возможно, именно этим обусловлена стабильность курса биткоина по отношению к традиционному убежищу трейдеров – доллару США.

Это могло бы быть хорошим объяснением, если бы не одно НО – низкий объем торгов. Поэтому можно предположить, что вряд ли биткоины используют в качестве альтернативного убежища. Глобальный финансовый рынок игнорирует биткоин-систему. Если это так, то следующий логический вывод состоит в том, что курс в 370 долларов за биткоин является реальной стоимостью биткоина в долларовом выражении на текущем этапе эволюции биткоин-системы. Опираясь на базовые понятия экономики, цена – это отражение спроса и предложения, и она приходит в стабильность тогда, когда спрос и предложение находятся в равновесии. Учитывая проведенный анализ, можно сказать, что именно эта ситуация наблюдается сейчас на рынке биткоинов.

Головокружительный взлет цен на биткоины до отметки 1100 долларов США в конце прошлого года обеспечил цифровой валюте хорошую рекламу и повысил уровень информированности людей о рынке биткоина. Это привлекло в систему много новых майнеров и существенно повысило скорость майнинга, поэтому тенденция падения курса была неизбежной. Добыча биткоинов становится постепенно все более трудным процессом, и, следовательно, повышается себестоимость майнинга с учетом амортизации оборудования с течением времени. В итоге скорость выработки новых биткоинов падает, но общее предложение продолжает возрастать. Это предполагает стабилизацию цен, что и можно наблюдать на текущий момент. Сейчас цена достаточна, чтобы удовлетворить спрос, и нет избытка монет, находящихся в обращении.

Учитывая, что будет иметь место снижение темпа предложения биткоинов, и тенденция увеличения спроса по причине стабильности, в долгосрочной перспективе у биткоина есть только один путь – рост курса в долларовом эквиваленте.

Эта тенденция, конечно, предполагает, что будут иметь место процесс повышения уровня образования и просвещения новых пользователей цифровых валют, и все больше и больше людей смогут понять преимущества использования технологии блокчейн для платежей с минимальными затратами. Также необходимо учитывать, что будет уже меньше спекулятивных продаж биткоинов трейдерами, так как зрелось и сопутствующие деривативы упростят шортинг. Если эти два предположения верны, мы получаем ситуацию, когда обладание пакетом биткоинов является актуальным для каждого долгосрочного инвестора, а не только для верующих в цифровые валюты или спекулянтов.

Когда перед праздниками меня спросили, почему я так считаю, я пояснил: если у вас есть 375 долларов, которые вы хотите оставить правнукам, то у вас есть выбор. Вы можете оставить доллары, зная, что к тому моменту, когда их получат ваши правнуки, эта сумма будет бесполезной, или можно приобрести 1 биткоин и сохранить его в цифровом кошельке. Если биткоины потерпят неудачу, вы получите ту же сумму, но если стабильность останется устойчивой тенденцией по причине зрелости рынка, то будущее поколение будет благодарить вас вечно. Это делает соотношение риск / доходность очень привлекательным. Не стоит отказываться от таких инвестиций.

Мартин Тиллер, NASDAQ