Большая часть объема торговых операций с биткоинами традиционно обрабатывается относительно небольшим количеством бирж.
Кроме того, судя по последним данным, продолжается рост концентрации торгов на крупных площадках. Мелкие биржи постепенно оттесняются в сторону, оставаясь с гораздо низкой долей общего объема торгуемых биткоинов.
Потеря монополии
До начала падения биржи в июле 2013 года, Mt. Gox владела эффективной монополией на мировой объем торгов биткоина. Торговые операции японской площадки превышали 80-90% общего объема торгов.
Однако, при появлении на Mt. Gox серьезных проблем, биржевый сектор биткоина приобрел более олигополистический вид.
Начали свой рост такие торговые площадки, как Bistamp и BTC-е, которым удалось догнать Mt. Gox по объему торгов. К концу 2013 года доля каждой из бирж «большой тройки» составила около 30% от общего объема торгуемых биткоинов.
Таблица 1: Доля операций на биржах, торгующих биткоинами к концу 2013 года
| Date | Bitstamp | Mt. Gox | BTC-e |
| 25-Nov | 31% | 34% | 25% |
| 26-Nov | 29% | 29% | 32% |
| 27-Nov | 28% | 32% | 34% |
| 28-Nov | 29% | 44% | 24% |
| 29-Nov | 28% | 31% | 35% |
| 30-Nov | 25% | 39% | 30% |
| 1-Dec | 30% | 37% | 28% |
| 2-Dec | 33% | 35% | 27% |
| 3-Dec | 25% | 39% | 30% |
| 4-Dec | 30% | 30% | 34% |
| 5-Dec | 28% | 38% | 28% |
| 6-Dec | 30% | 34% | 32% |
| 7-Dec | 25% | 29% | 41% |
| 8-Dec | 24% | 30% | 39% |
| 9-Dec | 34% | 24% | 32% |
| 10-Dec | 30% | 29% | 31% |
| 11-Dec | 35% | 24% | 31% |
| 12-Dec | 32% | 30% | 28% |
| 13-Dec | 27% | 30% | 33% |
| 14-Dec | 25% | 36% | 25% |
| 15-Dec | 26% | 32% | 29% |
| 16-Dec | 32% | 24% | 38% |
| 17-Dec | 31% | 27% | 35% |
| 18-Dec | 34% | 24% | 38% |
| 19-Dec | 31% | 27% | 36% |
| 20-Dec | 34% | 24% | 34% |
| 21-Dec | 27% | 22% | 41% |
| 22-Dec | 28% | 23% | 36% |
| 23-Dec | 30% | 29% | 33% |
| 24-Dec | 30% | 29% | 33% |
| 25-Dec | 33% | 22% | 34% |
| 26-Dec | 31% | 26% | 33% |
| в среднем за весь период | 30% | 30% | 33% |
Маленький, но важный
Не смотря на мизерное количество доминирующих в общих торговых объемах биржевых площадок, традиционно незначительное количество торгов происходит на других более мелких биржах.
Например, в период сентябрь – начало октября 2013 года, биржи подобные CampBX объединенными усилиями обрабатывали тысячи биткоин сделок в день, объем которых зачастую превышал 10% от общего объема торгуемых биткоинов.
График 1: Общий объем торговых операций с биткоинами приходящийся на малые биржи (за исключением Mt. Gox, Bitstamp, BTC-E.), в период сентябрь – начало октября 2013 г.
6 октября 2013 гола был последним днем, когда мелкие торговые площадки могли коллективно обрабатывать до 10% от общего объема торгуемых биткоинов.
С октября, относительная доля рынка бирж не входящих в большую тройку начала резкое снижение и остается низкой до сих пор, составляя в среднем около 0,9% от общего объема биткоинов, с 10 февраля по 10 марта 2014 (см. График 2).
График 2: Общий объем торговых операций с биткоинами приходящийся на малые биржи (за исключением Mt. Gox, Bitstamp, BTC-E.), в период 10 февраля — 10 марта 2014 г.
В прошлом месяце, к примеру, только в течение двух дней наблюдалось повышение объемов торговых операций с биткоинами на малых биржах до 2% от общего объема торгов всех обменных площадок.
И если осенью 2013 года операции на 1000-2000 биткоинов в день были нормой для небольших бирж, то в прошлом месяце только девять дней показали превышение порога в 1000 биткоинов для малых бирж.
Началось масштабное вытеснение мелких бирж с рынка биткоинов?
Учитывая всю важность, которую трейдеры обычно придают ликвидности, а также относительно небольшой общий объем торгуемых биткоинов по сравнению с другими рынками ценных бумаг, совсем не удивительно наблюдать дальнейшую концентрацию торговых объемов биткоинов на крупнейших биржах.
Не совсем понятно, повлияло ли падение и банкротство Mt. Gox на решение биткоин трейдеров сосредоточить торговлю на малом количестве крупных бирж.
Несмотря на это, одна из статей вышедшего недавно отчета State of Bitcoin 2014, выразила ожидание того, что в этом году мы можем стать свидетелями некоторой рационализации и консолидации в определенных секторах Bitcoin экономики, так же, как сейчас мы наблюдаем подобные изменения в секторе биржевого рынка.
