Туур Демеестер, экономист и инвестор, анализирует динамику цены биткоина в последние месяцы и повлиявшие на неё факторы, а также делится прогнозом на остаток 2018 года. Предлагаем вашему вниманию перевод статьи, опубликованной на сайте Medium.
Уже более чем полгода биткоин переживает период остывания, и это не предел. Есть основания полагать, что мы продолжим наблюдать боковой и нисходящий тренд в его цене из-за вялого розничного спроса и нерешительности финансовых институтов, а также из-за слишком высокой рыночной капитализации по сравнению с активностью в блокчейне.
Многие инвесторы и консультанты говорят, что $5700 в этом году — это дно и дальше цены будут расти. Хотя в долгосрочном периоде есть все основания для оптимизма, в краткосрочной перспективе стоит поумерить энтузиазм.
Чтобы определить начальную точку параболического ралли ведущей криптовалюты, которое закончилось на уровне в $20 000 в конце прошлого года, нужно вернуться к августу 2015 года, когда биткоин торговался ниже $200. Это ралли действительно имеет исторические масштабы. Даже на рынках с долговременной тенденцией к повышению участникам нужно время, чтобы осознать и переварить информацию, сопутствующую таким грандиозным рыночным событиям.
В своём предыдущем прогнозе я говорил, что 2018 год запомнится как год большой встряски: рынок «лимонов» для альткоинов (как рынок подержанных автомобилей, где продавцы знают о скрытых дефектах товаров больше, чем покупатели, и плохие товары вытесняют хорошие), чрезмерная активность регуляторов и инфраструктура, переживающая болезнь роста.
Давайте посмотрим на цифры.
Начиная с января хешрейт биткоин-сети утроился, и это означает, что в интернете появилось огромное количество более эффективных устройств для майнинга. При снижающихся ценах это свидетельствует о том, что майнеры, которые не смогли приобрести более производительные девайсы и не перешли на более дешевую электроэнергию, столкнулись с резким, 90-процентным снижением прибыли за последние семь месяцев. У альткоинов было такое же или даже более резкое снижение. Учитывая, что рентабельность бизнеса находится под сильным давлением, нельзя исключать, что на долю майнеров приходится значительный объём продажи биткоинов.
Рынок не умер, хотя объёмы продаж ниже тех, что были прошлой зимой и весной. Неясно, какая часть недавнего пика в объёмах продаж стал результатом закрытия коротких позиций, а какая приходится на новых долгосрочных покупателей.
После прошлогоднего массового поражения синдромом упущенной выгоды (FOMO) розничный интерес к биткоину стал очень вялым:
- Опрос компании Gallup, проведённый три месяца назад, показал, что менее 0,5% американских инвесторов «вероятно, купят биткоин в ближайшем будущем».
- Несмотря на то, что комиссии и волатильность биткоина значительно снизились, торговые компании готовятся к 50-процентному снижению доходов от биткоина по сравнению с прошлой осенью.
- Поисковые запросы Google также не указывают на скорое восстановление цены биткоина за счёт розничных продаж:
