Tether неожиданно для рынка объявил, что за прошлый год выкупил гособлигаций США более чем на $33 миллиарда. Это делает компанию седьмым крупнейшим держателем в мире — обогнав по объёму такие страны, как Канада, Мексика и Германия.
Зачем Tether скупает облигации США?
Крупнейший в мире эмитент стейблкоинов Tether может вскоре получить стратегическое преимущество. Сегодня на Digital Assets Summit Дональд Трамп намекнул на масштабные планы по будущему регулированию стейблкоинов в США.
Одним из факторов может стать то, что Tether теперь входит в число крупнейших холдеров американских гособлигаций.
«В 2024 году Tether стал седьмым по объёму покупателем US Treasuries — наравне со странами. Мы обеспечиваем доступ к доллару США более чем 400 миллионам человек, в основном в развивающихся странах. Без сомнений, Tether создал крупнейшую сеть распространения доллара в мире», — написал CEO Tether Паоло Ардоино.
Количество гособлигаций США купленных Tether . Источник: Паоло Ардоино
Такая покупка может усилить позиции USDT на фоне грядущего регулирования стейблкоинов. В частности, в США обсуждается законопроект GENIUS Act, который требует, чтобы эмитенты хранили резервы в США и только в американских гособлигациях.
Если его примут, Tether сможет соответствовать новым правилам. В отличие от ЕС, где MiCA предъявляет совсем другие требования.
«Tether стал важнейшим партнёром США меньше чем за десять лет», — написал Энтони Помплиано.
В своей речи Трамп не дал чётких обещаний. Но он заявил, что стейблкоины, обеспеченные долларом, будут «укреплять глобальное присутствие доллара США» в ближайшие годы.
Если правительство США действительно решит серьёзно влиять на рынок стейблкоинов, Tether может стать удобным партнёром для реализации этой стратегии.
Может ли союз Tether и Трампа укрепить позиции доллара?
Все проекты законов о стейблкоинах в США включают жёсткое требование: эмитенты должны проходить аудит со стороны третьих лиц. Tether этого не делал — хотя новый финансовый директор компании такую проверку поддерживает.
Этот момент уже стал поводом для давления. Например, в прошлом году Tether убрали с европейского рынка, а Coinbase недавно заявила, что тоже откажется от токенов Tether, если потребуется.
Покупка значительных объёмов US Treasuries частично нейтрализует ключевые претензии. Законопроект GENIUS Act требует, чтобы эмитенты хранили значительную часть резервов именно в US Treasuries.
Раньше ходили слухи, что Tether придётся распродавать биткоины из-за новых правил. Но с учётом того, что компания скупает облигации, эти опасения теряют актуальность.
«Если Конгресс примет GENIUS Act, это может привлечь в сектор традиционные банки и усилить конкуренцию», — считает Агне Линге.
По её словам, рынок стейблкоинов в ближайшие пять лет может вырасти до $3 трлн и стать ключевым элементом глобальных расчётов. Главная цель новых правил — сохранить доминирование доллара, только уже в цифровой форме.
За последний год Tether скупил облигаций на колоссальную сумму, но это ещё не значит, что они станут официальным партнёром Трампа или правительства США.
Сразу несколько крупных банков готовятся к запуску собственных стейблкоинов. По слухам, представители из окружения Трампа обсуждали возможность партнёрства с Binance для выпуска цифрового доллара. Пока нет никаких признаков, что с Tether велись такие же переговоры.
Тем не менее, $33 миллиарда в американских облигациях за год — это серьёзный сигнал. Если новая администрация действительно выберет Tether как инструмент для укрепления позиций доллара, это может перевернуть весь рынок.
Уверенно говорить об этом пока рано. Даже несмотря на покупку облигаций, компании, возможно, всё равно придётся пройти аудит. Если все условия совпадут, Tether может окончательно закрепиться в качестве безусловного лидера на рынке стейблкоинов.
