Децентрализованное финансовое пространство (DeFi) в последнее время переживает настоящий бум активности, и протоколы вроде Hyperliquid и Ethena уверенно ворвались в игру, привлекая к себе много хайпа и доказывая, что могут быть полезны для пользователя. Но, несмотря на этот подъем, многие всё ещё гадают — насколько эти проекты реально децентрализованы? Это просто везение или признак серьезного сдвига в самом подходе к DeFi?
Hyperliquid ярко демонстрирует, что пользователи хотят DeFi, но не всегда полную децентрализацию. За один лишь май TVL (Total Value Locked) Hyperliquid подскочил на впечатляющие 54%, увеличившись с $2,21 млрд до $3,35 млрд. Такой рост говорит о том, что даже при частичной централизации протокол способен вызвать интерес и доверие у инвесторов.
Модель работы Hyperliquid — это гибрид: ордера сначала сводятся оффчейн, но весь процесс, включая создание ордербука, можно проверить и закрыть на блокчейне. Такой подход отлично работает — даёт и скорость, и прозрачность, и безопасность, что для децентрализованных проектов порой кажется почти невозможным. Но да, из-за этого Hyperliquid получается частично централизованным, в отличие от полностью децентрализованных грандов типа Uniswap, Lido DAO и Aave.
По словам Трейси Джин, операционного директора MEXC, форма работы протокола уже не так важна. Сообщество начинает понимать: проекту не обязательно быть на 100% децентрализованным, чтобы завоевать рынок и доверие.
«Парадоксально, но проекты вроде Hyperliquid и Ethena добились успеха именно потому, что намеренно отказались от полной децентрализации. Они сделали ставку на основные ценности — доступ без разрешений и прозрачность. Пользователи могли свободно взаимодействовать с протоколами, будучи уверенными, что всё, что происходит ончейн, прозрачно и проверяемо. В результате доверие и вовлечённость выросли — даже если под капотом всё ещё работали элементы централизованного контроля. Это часть более широкой тенденции в DeFi», — отметила Джин.
Она также подчеркнула, что успех Hyperliquid, скорее всего, повлияет на подходы разработчиков, потому что команды, использующие гибридные модели, часто быстрее выпускают продукты и предлагают пользователям более понятные и ощутимые преимущества.
Полин Шангетт, CSO в ChangeNOW, также высказалась, что гибридные решения могут стать краеугольным камнем всей индустрии криптовалют.
«Скорее всего, мы не увидим массового смещения в сторону либо чистого DeFi, либо полной централизации. Гибриды — это будущее. Маркетологи будут продолжать использовать слово DeFi для выделения своих продуктов, а центральные элементы, возможно, будут пытаться скрывать. Но это временно — рано или поздно мы примем новую реальность и перестанем себя обманывать», — поделилась своим взглядом Шангетт.
