Аналитики CryptoQuant считают, что падение биткоина связано с резким сжатием ликвидности в USDT, крупнейшем долларовом стейблкоине компании Tether. За последние 60 дней его рыночная капитализация снизилась примерно на $4 млрд, и это стало одним из самых заметных спадов за всю историю актива.
При этом в CryptoQuant не рассматривают происходящее только как негативный сигнал. По их оценке, подобная динамика может означать, что давление продавцов на крипторынке постепенно выдыхается, а рынок приближается к переходу в бычью фазу.
Ликвидность USDT уходит с рынка все быстрее
Сокращение предложения USDT ускорилось. Только за последние 11 дней объем стейблкоина в обращении уменьшился почти на $870 млн. В CryptoQuant подчеркивают: это уже не инерция старых решений инвесторов, а активная тенденция, которая продолжает развиваться прямо сейчас.
Стейблкоины остаются одним из главных источников свободных денег на рынке цифровых активов. Когда капитализация USDT падает, это фактически означает отток средств из крипторынка. Инвесторы возвращают токены эмитенту и получают взамен доллар США, а объем USDT в обращении снижается. В такой ситуации спрос на Биткоин тоже становится слабее.
Исторически периоды уверенного роста предложения USDT часто совпадали с укреплением биткоина. А затяжное сокращение объема стейблкоина, напротив, сопровождалось снижением спроса, более глубокой коррекцией и ухудшением рыночных условий. При этом самые сильные просадки USDT в прошлом нередко приходились на моменты, когда давление продавцов было ближе к завершению, чем к новому усилению.
Почему биткоину не хватает устойчивого спроса
По версии CryptoQuant, слабые попытки восстановления цены биткоина объясняются нехваткой стейблкоин-ликвидности. На спотовом рынке не формируется достаточно сильный спрос, потому что свободных средств в USDT стало меньше.
Для выхода из этой зоны рынку нужен устойчивый приток ликвидности. Аналитики считают, что капитализация USDT должна расти как минимум два месяца подряд: только такая динамика может подтвердить возвращение денег в криптовалюты и создать основу для более сильного движения вверх.
В такой ситуации трейдеры обычно держат в поле зрения сразу несколько сигналов:
- графики в TradingView;
- решения Федеральной резервной системы;
- настроения инвесторов в США;
- поведение крупных игроков вроде BlackRock;
- динамику акций;
- геополитические риски, включая Ормузский пролив.
Все эти факторы могут усиливать давление на биткоин, но в оценке CryptoQuant ключевым остается именно предложение USDT.
Крипторынок ищет признаки разворота
Похожие сигналы видят и аналитики Wintermute. По их мнению, крипторынок уже демонстрирует признаки завершения медвежьей фазы. Крупная криптовалюта сохранила устойчивость на фоне экономических потрясений, включая сохранение ставок по кредитам в США, и эксперты называют это благоприятным признаком для дальнейшей динамики.
