Инфраструктура для криптодеривативов постепенно взрослеет. Компания Rails объявила о запуске институциональных ончейн-хранилищ на базе блокчейна Stellar. Новый продукт ориентирован на брокеров, финтех-компании и торговые платформы, которые работают с бессрочными фьючерсами и ищут более прозрачную и безопасную модель хранения средств.
Ключевая идея проста. Исполнение сделок и хранение активов больше не находятся в одном контуре. Rails оставляет за собой централизованный движок сопоставления ордеров, а клиентские средства размещаются в смарт-контрактах ончейн. Это снижает контрагентский риск и упрощает аудит.
Компания уже подтвердила, что во втором квартале 2026 года планирует добавить торговлю опционами, расширив линейку деривативов.
Как устроена модель хранения
Новая архитектура строится на жестком разделении ролей. Клиентский залог хранится в отдельных ончейн-хранилищах и не смешивается с капиталом маркетмейкеров или операционными средствами компании.
Rails фиксирует данные о прибыли и убытках, комиссиях и обязательствах каждые 30 секунд. Эти данные агрегируются и записываются ончейн в виде корней Меркла. Институциональные клиенты могут в любой момент сверить информацию со своими внутренними системами учета.
Генеральный директор Rails Сатрадж Бамбра подчеркивает, что главное отличие модели — в проверяемости. По его словам, именно отсутствие прозрачности и объединенные счета стали одной из ключевых причин краха крупных централизованных платформ в прошлом.
В новой системе средства клиентов не отражаются на балансе Rails. Формально они находятся в проверяемых смарт-контрактах, доступ к которым можно подтвердить ончейн без доверия к внутренней бухгалтерии компании.
Почему выбран Stellar
Для запуска хранилищ Rails выбрала сеть Stellar. Причина — предсказуемость и скорость. Подтверждение транзакций занимает около пяти секунд, что позволяет регулярно обновлять данные о балансе и обязательствах без задержек.
Комиссии в сети остаются стабильно низкими. Это критично для модели, где изменения состояния фиксируются часто и в автоматическом режиме. Высокие или плавающие комиссии сделали бы такую архитектуру экономически неэффективной.
Отдельный фактор — опыт Stellar в работе с регулируемыми финансовыми организациями. Блокчейн давно используется банками, платежными сервисами и эмитентами активов. Для институционального сегмента это снижает барьер доверия и упрощает интеграцию.
Контекст рынка деривативов
Рынок криптодеривативов остается крупнейшим сегментом индустрии. По оценкам CoinGlass, совокупный объем торгов деривативами в 2025 году достиг $85,7 трлн. Среднесуточный оборот превысил $260 млрд.
Фьючерсы и опционы активно используются институциональными участниками для хеджирования и ценового ориентирования. Однако рост плеча и сложных структур усиливает системные риски. Осенью 2025 года масштабное делеверидж-событие показало уязвимость существующих моделей ликвидации и автоматического сокращения позиций. Именно на этот фон и накладывается инициатива Rails.
В компании считают, что ончейн-хранилища с раздельным учетом и регулярной публикацией обязательств способны снизить риски для посредников и их клиентов. Особенно в условиях, когда доверие к централизованным платформам остается ограниченным. Rails делает ставку на инфраструктурный сдвиг. От закрытых балансов — к проверяемым ончейн-моделям. Для институционального рынка деривативов это может стать одним из ключевых направлений развития в ближайшие годы.
Читать далее: Виталик Бутерин: прежняя модель Ethereum L2 больше не работает
