Сектор токенизированных реальных активов (RWA) медленно, но верно выходит на передовую в криптоэкономике. Интерес к нему подогревается как со стороны крупных инвесторов, так и со стороны регуляторов, у которых глаз наметан на нестандартные конструкции. Разгром MANTRA стал своеобразным холодным душем: вытащил наружу слабые места и подтолкнул индустрию к пересмотру стандартов.
Хотя энтузиазм по поводу децентрализованных RWA-проектов немного поугас, фундаментальная идея — создание надёжных, активами подкреплённых токенов — не потеряла в актуальности. Особенно на фоне роста интереса к стейблкойнам и токенизированным гособлигациям.
RWA под микроскопом: как Mantra встряхнула индустрию
После фиаско Mantra участники рынка начали пристальнее вглядываться в инфраструктуру, стоящую за RWA. Как отметил Андрей Грачев из DWF Labs:
«Провал Mantra — это поворотный момент. Он вскрыл серьезные дыры в механике permissionless-платформ. Теперь инвесторы будут действовать гораздо осмотрительнее, а институционалы — требовать тщательной проверки на всех этапах. Вполне возможно, подтянутся и регуляторы».
На фоне всей этой суеты у игроков появилась тяга к более прозрачным и юридически подкованным альтернативам. Одновременно набирает вес дискуссия о том, насколько RWA способны абстрагироваться от общей волатильности крипторынка.
Binance Research отметила, что RWA-токены ведут себя стабильнее битка в моменты тарифных потрясений. В ответ на это Эдвин Мата, CEO Brickken, подчеркнул:
«RWA с юридической базой и обеспечением из реального мира функционируют ближе к классическим ценным бумагам. Они могут стать менее чувствительными к рыночной тряске и даже защитить капитал в бурные времена».
В этом же ключе высказался Шахаф бар Геффен из COTI:
«Мы уже наблюдаем ранние признаки декуплинга. RWA-токены завязаны на недвижимость, сырьё, долговые инструменты — всё это придаёт им устойчивость, которой часто не хватает спекулятивным монетам».
Картину дополняет мнение технического директора Komodo, Кадана Стейдельмана:
«Когда традиционные финансисты начнут массово принимать RWA, это будет тем самым водоразделом. Кроме стейблкойнов, вряд ли что-то ещё из крипты получит такое же институциональное признание».
На этом фоне мы выделили три токена, которые в мае 2025 явно стоят внимания.
Ondo (ONDO)
Токен ONDO прибавил почти 14% за месяц и снова пробил отметку в $1 — впервые с марта. Рынок оживился: капитализация вновь подбирается к $3 миллиардам. Однако вся эта позитивная динамика происходит на фоне общего спада по сектору — по данным rwa.xyz, совокупная стоимость RWA на блокчейне упала на 16,92%, до $16,6 млрд.
Технические индикаторы подсказывают, что возможен откат: на графиках появился death cross — пересечение скользящих средних, которое обычно сигналит о нисходящем тренде.
