Хотя многие трейдеры с нетерпением ожидают появления ETF на биткоины, некоторые сторонники криптовалют, в лучшем случае, равнодушны к перспективе подобного инструмента. Представителем первой группы безоговорочных энтузиастов биткоин-ETF является, например, предприниматель Джонатан Хамел, рассказывающий о том, как одобрение биткоин-ETF приведёт к «эпичному» притоку институционального капитала в экосистему – то есть, поступлению «миллиардов» долларов в виде новых инвестиций.
Но если поговорить с некоторыми первыми пользователями криптовалют и «ветеранами» технологии блокчейн, то можно услышать нотки безразличия, а то и скептицизма.
Так, основатель американской компании Bitcoin Advisory Пьер Рошар замечает: «По сути, модель ETF не слишком отличается от частичного банковского резервирования».
На прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США отложила до 27 февраля 2019 года решение по заявке VanEck и SolidX. Это означает, что нас ожидают ещё два месяца, в течение которых пользователи будут грызть ногти. Разумеется, в эту категорию несчастных входят лишь те, кто считает, что биткоин-ETF станут стимулом для биткоина и спасением для всего криптовалютного рынка.
Тем не менее, аналитик криптовалют Ник Бхактиа пишет, комментируя работу запущенного в 2015 году Bitcoin Investment Trust компании Grayscale:
«Я не думаю, что дополнительные ETF способны улучшить ликвидность биткоина больше, чем это уже делает GBTC».
Хотя Бахтиа заметил, что он, тем не менее, приветствует одобренные регулятором ETF, поскольку их появление может укрепить доверие масс к этому новому классу аткивов, некоторые ветераны криптосферы заходят настолько далеко, что утверждают: ETF могут навредить широкой экосистеме. С их точки зрения, концепция ETF противоречит модели одноранговой финансовой системы активов, которые хранят сами пользователи.
В частности, разработчик Lightning Labs Алекс Босворт замечает: «Речь идёт о своего рода центральной власти, тогда как конкурентное предложение биткоина заключается как раз в его децентрализации, глобальном характере».
По мнению Босворта, самый серьёзный риск, связанный с биткоин-ETF, состоит в том, что их появление может подтолкнуть институты к совместной работе с целью повлиять на экосистему. Ссылаясь на так и нереализованное нью-йоркское соглашение 2017 года – когда ведущие криптокомпании планировали поддержать непопулярные обновления сети биткоина, несмотря на публичное возмущение, – Босворт пояснил:
«Мы видели, как компании, оказывающие услуги депозитарного хранения чужих монет, позиционируют себя так, словно монеты принадлежат им, и действуют от имени своих клиентов, даже не консультируясь с последними… Мы не хотим, чтобы централизованные структуры имели право изменять фундаментальные параметры биткоина».
По этой же самой причине не доверяет институтам, работающим над созданием регулируемых биткоин-ETF, и ветеран криптовалют Кристофер Аллен, бывший главный инженер Blockstream:
«Истинная причина того, зачем им это нужно, проста: биткоин-ETF дадут им возможность играть в финансовые игры, увеличивая размер процентной ставки, по сравнению с тем, что они могут себе позволить, не будь такого инструмента. Я думаю, что последствия его возникновения будут многочисленными. Как нам донести до людей, что такое фидуциарная ответственность и депозитарный сервис, в действительности?»
Бхатиа согласился с тем, что индустрия переходит к тому, чтобы сделать своим приоритетом «модель депозитарного хранения и доверительного управления», но не считает, что такие институциональные продукты значительно повлияют на «шифропанков-традиционалистов»:
