Паника на рынке: что на самом деле происходит?
BTC показывает медвежий настрой, а ликвидации продолжают нарастать. Трейдеры теряют позиции, а рынок охвачен страхом.
Но что стало реальной причиной падения? Манипуляции крупных игроков или глобальные макроэкономические факторы? Чтобы разобраться, нужно начать с основной причины всех проблем — инфляции.
ФРС, инфляция и риск рецессии
После пандемии мировая экономика переживала кризис. В ответ на это ФРС начала активно стимулировать экономику, что привело к росту индекса потребительских цен (CPI) на 2131% за два года.
Позже Федрезерв начал повышать ставки, пытаясь удержать инфляцию под контролем. Однако снижение инфляции не достигло доковидных уровней. В 2022 году ФРС начала обратный процесс — снижение ставок, но этот шаг оказался рискованным.
Результат?
- Инфляция остается выше целевых 2%.
- Ставки снижаются, но не дают нужного эффекта.
- США рискует войти в рецессию.
10-летние облигации: скрытый индикатор давления
Доходность 10-летних казначейских облигаций США
ФРС продолжает борьбу с инфляцией, но 10-летняя доходность облигаций падает, даже несмотря на относительно высокие ставки.
Что это значит?
- Инвесторы ожидают снижения ставок и готовы покупать облигации заранее.
- Доллар теряет покупательную способность, а альтернативные активы становятся менее привлекательными.
Для крупных корпоративных инвесторов это тревожный знак. Они вынуждены искать более безопасные инструменты, что приводит к массовому выходу с рисковых рынков.
Трамп, криптовалюты и кризис госдолга
Пока ФРС пытается стабилизировать экономику, Дональд Трамп возвращается в политику с агрессивной экономической стратегией.
Ключевые пункты его политики:
- Укрепление доллара как главной мировой валюты.
- Рост экономики США за счет тарифов и регулирования.
- Доминирование в цифровых финансах, включая поддержку криптовалют.
Но США также стоит перед кризисом госдолга. В сентябре нужно погасить $7 трлн долговых обязательств.
Два пути решения:
- Повышение налогов (что уже происходит через тарифы).
- Рефинансирование долга через выпуск новых облигаций.
Но есть проблема: страх инфляции сдерживает спрос на облигации. Как заставить инвесторов покупать государственные бумаги? Обрушить рынки.
Если фондовый рынок и криптоактивы падают, капиталы начинают перетекать в трежерис (госдолг США). Это позволяет правительству США рефинансировать долг под меньший процент, снижая нагрузку на бюджет.
Что ждет криптовалюты?
ФРС рано или поздно начнет снижение ставок. Ключевой индикатор — доходность 10-летних облигаций.
Четыре возможных сценария:
- 4% – Наиболее вероятно. Ожидается локальный отскок на рынках.
- 3,2% – Возможен 5-6-месячный рост криптовалют.
- 3% – Маловероятно, но если случится — начнется мощный бычий тренд.
- Менее 2% – В краткосроке маловероятно, но если произойдет, рынки могут рухнуть до уровней COVID-19, создавая уникальную возможность для покупок.
Что дальше?
Рынок остается краткосрочно медвежьим, но долгосрочно бычьим.
- США оказывает поддержку крупным корпорациям (включая Tesla), чтобы избежать обвала рынка.
- Краткосрочный каскад ликвидаций может помочь рынку частично восстановиться.
- Панику продавать не стоит — многие альткоины вернутся, но важно понимать, какие проекты смогут выжить.
Читать далее: Замедление инфляции в США усиливает ожидания снижения ставок ФРС
