Los analistas de CryptoQuant consideran que la caída de bitcoin está relacionada con una fuerte contracción de la liquidez en USDT, la mayor stablecoin en dólares de la empresa Tether. En los últimos 60 días, su capitalización de mercado se redujo aproximadamente en 4 mil millones de dólares, lo que se ha convertido en una de las caídas más notables en toda la historia del activo.
Al mismo tiempo, en CryptoQuant no consideran lo que está ocurriendo solo como una señal negativa. Según su valoración, esta dinámica puede significar que la presión de los vendedores en el mercado cripto se está agotando gradualmente y que el mercado se acerca a una transición hacia una fase alcista.
La liquidez de USDT sale del mercado cada vez más rápido
La reducción de la oferta de USDT se ha acelerado. Solo en los últimos 11 días, el volumen de la stablecoin en circulación disminuyó casi 870 millones de dólares. En CryptoQuant destacan: esto ya no es inercia de decisiones pasadas de los inversores, sino una tendencia activa que sigue desarrollándose en este momento.
Las stablecoins siguen siendo una de las principales fuentes de dinero libre en el mercado de activos digitales. Cuando la capitalización de USDT cae, esto significa de hecho una salida de fondos del mercado cripto. Los inversores devuelven los tokens al emisor y reciben a cambio dólares estadounidenses, y el volumen de USDT en circulación disminuye. En tal situación, la demanda de bitcoin también se debilita.
Históricamente, los períodos de crecimiento sostenido de la oferta de USDT a menudo coincidieron con el fortalecimiento de bitcoin. Y una prolongada reducción del volumen de la stablecoin, por el contrario, estuvo acompañada de una disminución de la demanda, una corrección más profunda y un empeoramiento de las condiciones del mercado. Al mismo tiempo, las caídas más fuertes de USDT en el pasado a menudo coincidieron con momentos en los que la presión de los vendedores estaba más cerca de terminar que de intensificarse nuevamente.
Por qué bitcoin carece de demanda sostenible
Según CryptoQuant, los débiles intentos de recuperación del precio de bitcoin se explican por la falta de liquidez en stablecoins. En el mercado spot no se forma una demanda lo suficientemente fuerte porque hay menos fondos libres en USDT.
Para salir de esta zona, el mercado necesita una entrada sostenible de liquidez. Los analistas consideran que la capitalización de USDT debe crecer al menos dos meses seguidos: solo una dinámica así puede confirmar el regreso del dinero a las criptomonedas y crear la base para un movimiento alcista más fuerte.
En tal situación, los traders suelen tener en cuenta varias señales a la vez:
- gráficas en TradingView;
- decisiones de la Reserva Federal;
- sentimiento de los inversores en EE. UU.;
- comportamiento de grandes actores como BlackRock;
- dinámica de las acciones;
- riesgos geopolíticos, incluido el Estrecho de Ormuz.
Todos estos factores pueden aumentar la presión sobre bitcoin, pero según CryptoQuant, la clave sigue siendo la oferta de USDT.
El mercado cripto busca señales de reversión
Señales similares también son observadas por los analistas de Wintermute. En su opinión, el mercado cripto ya muestra signos de finalización de la fase bajista. La principal criptomoneda mantuvo su estabilidad en medio de turbulencias económicas, incluyendo el mantenimiento de las tasas de crédito en EE. UU., y los expertos consideran esto una señal positiva para la dinámica futura.
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