El comercio de criptomonedas con margen en Rusia recibió un proyecto de reglas del Banco de Rusia: el regulador describió cómo los corredores podrán abrir posiciones apalancadas para los clientes sobre criptoactivos y derechos digitales. Este formato de operaciones estará disponible no solo para inversores calificados, sino también para algunos participantes no calificados del mercado.
El documento apareció en vísperas del lanzamiento del mercado organizado de criptomonedas en Rusia. Según el plan, debería comenzar a funcionar el 1 de septiembre de 2026. Para los inversores, es una etapa importante: la criptomoneda sale gradualmente de la zona gris de regulación y las operaciones apalancadas reciben un marco formal y requisitos para la gestión de riesgos.
Puntos clave del proyecto:
- El Banco de Rusia publicó un proyecto de reglas para operaciones apalancadas con criptomonedas y derechos digitales
- El acceso a tales operaciones lo podrán obtener inversores calificados y no calificados
- El mercado organizado de criptoactivos en Rusia debe empezar a funcionar desde el 1 de septiembre de 2026
Cómo propone el Banco de Rusia controlar las operaciones apalancadas
Según “Kommersant”, el corredor podrá abrir una posición con margen al cliente solo si se cumple una condición clave: el organizador de las operaciones debe publicar la tasa oficial de riesgo para el activo concreto. Sin esta tasa, la operación apalancada no se realizará.
El proyecto también limita la posibilidad de combinar criptoactivos y derechos digitales en una sola posición. Esto no siempre está permitido: los activos deben negociarse dentro de la misma plataforma tecnológica o el mismo sistema de información. De lo contrario, no podrán considerarse como una única posición con margen.
El documento introduce dos normativas de cobertura de riesgo. La primera se aplica al ejecutar órdenes del cliente, la segunda al cambiar el valor de su portafolio. En otras palabras, el corredor debe vigilar constantemente que el inversor no tenga posiciones descubiertas por encima de los límites establecidos.
En las operaciones apalancadas, la gestión de riesgos es más importante que la previsión: el apalancamiento financiero amplifica no solo las ganancias, sino también las pérdidas, por lo que el corredor debe observar el valor real del portafolio y la suficiencia de la garantía.
Quiénes podrán acceder a operaciones con margen
El proyecto divide a los clientes según el nivel de riesgo. Las condiciones de acceso pueden resumirse en tres puntos:
- Categoría del cliente: nivel estándar o nivel de riesgo elevado.
- Requisitos para los activos: desde 3 millones de rublos con el corredor.
- Condiciones adicionales: umbral alternativo — 600 mil rublos con determinada experiencia comercial.
Este enfoque muestra que el regulador no quiere cerrar completamente el acceso al criptomercado para los participantes minoristas. En lugar de una prohibición estricta, propone un sistema de filtros: tamaño de los activos, experiencia de negociación, parámetros de riesgo y control por parte del corredor.
Para los inversores no calificados esto es especialmente importante. Podrán comprar las monedas más líquidas después de pasar una prueba. Al mismo tiempo, las inversiones en criptoactivos con margen se diferenciarán de la compra habitual de un activo: incluso si el inversor está acostumbrado a instrumentos tradicionales, como acciones en el mercado bursátil, las operaciones con criptomonedas implican un nivel diferente de volatilidad y requieren una evaluación de riesgos más cuidadosa.
El Banco de Rusia acepta comentarios sobre el proyecto hasta el 12 de agosto. La instrucción en sí entrará en vigor 10 días después de su publicación oficial.
Qué es el comercio de criptomonedas con margen
El comercio de criptomonedas con margen, en palabras sencillas, es una operación en la que el inversor utiliza no solo su propio dinero, sino también fondos prestados del corredor o la plataforma. Los fondos propios actúan como margen: es la garantía que muestra qué parte de la posición cubre el inversor por sí mismo.
El apalancamiento muestra cuántas veces el tamaño de la posición supera los fondos propios. Si el inversor aporta margen y abre una operación apalancada, puede comprar o vender un mayor volumen de criptoactivo que en una compra habitual. Si el precio sube, la ganancia aumenta más rápido, pero si el mercado se mueve en contra de la posición, la pérdida también crece más rápido.
Ejemplo: el inversor aporta margen, toma fondos prestados y abre una posición larga en criptomoneda. Si el precio sube, tras cerrar la operación devuelve la parte prestada y la diferencia queda para él. Si el precio baja, la pérdida se cubre con el margen y el corredor puede exigir reponer la garantía o cerrar la posición.
En qué se diferencia el comercio con margen del spot y los futuros
El comercio spot es la compra o venta habitual de un criptoactivo con liquidación al precio actual. El inversor compra la moneda y la posee sin fondos prestados.
El comercio de futuros se basa en un contrato: los participantes negocian no el activo en sí, sino la obligación de comprarlo o venderlo bajo ciertas condiciones en el futuro.
El comercio con margen ocupa una posición intermedia: la operación puede estar vinculada al propio activo, pero se abre utilizando fondos prestados. Por eso, se parece más a una compra habitual en la lógica del activo, pero en cuanto al riesgo se asemeja al comercio de instrumentos derivados.
Riesgos, primeros pasos y términos clave
La principal ventaja del comercio con margen es la posibilidad de abrir una posición mayor sin pagar su valor total. Esto ayuda a utilizar el capital de forma más flexible y ganar tanto en la subida como en la bajada de precios mediante posiciones largas y cortas.
La principal desventaja es el riesgo de perder rápidamente el margen. Las criptomonedas son volátiles y el apalancamiento amplifica cualquier movimiento del precio: la ganancia crece más rápido, pero la pérdida también.
Para reducir los riesgos, antes de operar conviene establecer reglas claras:
- Utilizar un apalancamiento pequeño, especialmente en las primeras operaciones.
- Colocar de antemano un stop-loss para limitar la pérdida.
- Fijar la ganancia con un take-profit y no esperar el precio ideal.
- Limitar el tamaño de la posición y no mantener todo el capital en una sola operación.
- Diversificar el portafolio y no abrir varias operaciones con el mismo riesgo.
- Vigilar constantemente el nivel de margen y los requisitos del corredor.
Margin call y liquidación
El margin call ocurre cuando la garantía resulta insuficiente para la posición abierta. En tal situación, el corredor puede exigir reponer la cuenta o reducir la posición.
La liquidación es el cierre forzoso de la posición si la pérdida alcanza un nivel crítico. Por ejemplo, ante una caída brusca del precio en una posición larga, el margen puede agotarse casi por completo y la posición se cerrará automáticamente para evitar una deuda mayor.
Cómo empezar a operar con margen
- Elegir un corredor o plataforma donde las operaciones con margen estén disponibles según las reglas del regulador.
- Pasar la verificación de estatus, la prueba y la evaluación de riesgos.
- Depositar fondos y definir de antemano el límite de posible pérdida.
- Elegir el activo, el tamaño del margen, el apalancamiento, el stop-loss y el take-profit.
- Abrir la primera operación pequeña y vigilar el nivel de margen.
Términos clave
- Margen: garantía propia para una operación apalancada.
- Apalancamiento: fondos prestados que aumentan el tamaño de la posición.
- Liquidación: cierre forzoso de la posición ante una reducción crítica de la garantía.
- Margin call: requerimiento de reponer la garantía o reducir la posición.
- Largo: operación esperando la subida del precio.
- Corto: operación esperando la bajada del precio.
- Stop-loss: orden que ayuda a limitar la pérdida.
- Take-profit: orden para fijar la ganancia.
Cómo ha cambiado el enfoque de la regulación de criptomonedas
La posición del Banco de Rusia sobre las criptomonedas sigue siendo cautelosa, pero con el tiempo se ha suavizado. Inicialmente se discutía la opción de permitir operar solo a “supercalificados” con activos superiores a 100 millones de rublos.
El Banco de Rusia y el Ministerio de Finanzas abandonaron esta idea a finales de 2025. Como resultado, se permitirá operar a todos los inversores calificados y se dará acceso a las monedas más líquidas a los participantes no calificados tras pasar la prueba.
Anteriormente, las autoridades discutían un límite anual para inversores principiantes. Se consideraba un umbral de hasta 300 mil rublos al año a través de un solo intermediario.
La base legal para el criptomercado se fue formando gradualmente. La ley “Sobre activos financieros digitales” fue adoptada en el verano de 2020. En 2024 se legalizó la minería. El Banco de Rusia preparó una concepción integral de regulación solo a finales de 2025.
La base clave fue la ley “Sobre monedas digitales y derechos digitales”. Reconoce las criptomonedas como propiedad y prevé la protección judicial de los derechos. El Banco de Rusia recibe el papel de regulador, responsable de los registros de casas de cambio de criptomonedas y depositarios digitales.
