La Bolsa de Moscú está preparando futuros perpetuos sobre bitcoin y Ethereum: los dos primeros criptocontratos perpetuos se planea que salgan a negociación ya en septiembre. Así lo contó la directora general del mercado de derivados de la plataforma, Maria Patrikeeva.
- La Bolsa de Moscú planea lanzar dos futuros perpetuos sobre criptoíndices.
- La base de los contratos serán los índices de bitcoin y Ethereum.
- En el futuro, se quiere ampliar la línea de criptoactivos hasta diez monedas.
Qué exactamente llevará al mercado la Bolsa de Moscú
Los derivados de criptomonedas aparecieron en el mercado de futuros de la Bolsa de Moscú en el verano de 2025. Actualmente, los inversores calificados ya pueden operar con contratos mensuales y trimestrales vinculados a bitcoin, Ethereum, Solana, Ripple y Tron.
El siguiente paso serán los contratos perpetuos sobre los mismos activos subyacentes. Los primeros instrumentos sobre los índices de bitcoin y Ethereum se lanzarán en septiembre. Según Maria Patrikeeva, la bolsa tiene la intención de ampliar gradualmente la lista de monedas digitales hasta llegar a diez.
El futuro perpetuo se diferencia del clásico en que no tiene una fecha de vencimiento fija. Formalmente, es un instrumento financiero derivado de un día, que se renueva automáticamente para el siguiente día de negociación. El inversor no tiene que cerrar manualmente un contrato y abrir uno nuevo para mantener la posición.
El precio de dicho contrato se orienta al índice del activo subyacente. Para que el futuro perpetuo no se desvíe mucho del índice, normalmente se utiliza un mecanismo de financiación: los pagos pasan periódicamente entre los titulares de posiciones largas y cortas. A diferencia del futuro tradicional, donde la fecha clave es el vencimiento, aquí es más importante el rollover diario, el margen y los cálculos actuales de la posición.
Es importante destacar que este instrumento no implica la compra de la criptomoneda en sí. Bitcoin o Ethereum sirven como base para el cálculo del precio, pero el cliente opera con el derivado. Por lo tanto, no es un activo (contabilidad) en el balance en el sentido habitual, sino un contrato bursátil cuyo valor depende del movimiento del índice seleccionado.
Se puede ganar con un futuro perpetuo tanto en la subida como en la bajada del índice subyacente, si se elige correctamente la dirección de la posición. Pero la rentabilidad no se fija de antemano: el resultado depende del movimiento del precio, el tamaño del apalancamiento, el margen, las comisiones, los posibles pagos de financiación y el tiempo de mantenimiento de la posición.
Si se mantiene la posición durante mucho tiempo, el rollover automático por sí solo no reduce el riesgo. En caso de alta volatilidad, la pérdida puede aumentar rápidamente y, si falta garantía, el inversor tendrá que reponer el margen o cerrar la posición. Pueden surgir costes adicionales debido a la financiación y las tarifas por operaciones.
La comisión por el futuro perpetuo no solo consiste en la tarifa por operación. En los costes finales pueden incluirse la tarifa del bróker, las comisiones bursátiles, los requisitos de garantía y, si lo prevé el reglamento del contrato, el pago de financiación entre posiciones largas y cortas.
En la Bolsa de Moscú, estos criptoderivados están disponibles para inversores calificados a través del mercado de futuros. Antes de la primera operación, es lógico seguir varios pasos:
- Abrir una cuenta de bróker con acceso al mercado de futuros.
- Asegurarse de que el estatus de inversor permite operar con derivados de criptomonedas.
- Comprobar la especificación del contrato, las tarifas del bróker y de la bolsa, el tamaño del margen inicial y de mantenimiento.
- Determinar de antemano el tamaño de la posición y el nivel de riesgo al que se cerrará la posición.
Estos instrumentos deben considerarse como una negociación activa, no como una inversión pasiva. La decisión depende del horizonte, la disposición a la volatilidad, la experiencia con derivados y la capacidad de cumplir con los requisitos de margen.
La gama de derivados crece no solo por las criptomonedas
La Bolsa de Moscú está ampliando el mercado de futuros en varias direcciones a la vez:
- Tipo de activo: criptoíndices. Ejemplos de activos subyacentes: Bitcoin y Ethereum. Estado: los primeros futuros perpetuos están previstos para lanzarse en septiembre.
- Tipo de activo: acciones extranjeras. Ejemplos de activos subyacentes: Amazon, AMD, Tesla, Netflix y otras empresas. Estado: la plataforma está preparando unos 20 futuros perpetuos.
Según el tipo de activo subyacente, los futuros perpetuos pueden basarse no solo en criptoíndices. Dependiendo de la gama de la plataforma, la base pueden ser divisas, metales preciosos, índices bursátiles, acciones y activos digitales.
Maria Patrikeeva recordó que en 2026 ya aparecieron 34 nuevos instrumentos en el mercado de futuros. Hasta finales de año, la bolsa espera añadir unos 30 contratos más. Para los participantes del mercado, esto significa una mayor variedad de estrategias: desde cobertura hasta especulación a corto plazo sobre la volatilidad.
La criptomoneda sigue siendo uno de los segmentos más sensibles. Por eso, antes de operar, es importante tener en cuenta varios factores:
- Alta volatilidad: el precio de estos activos puede cambiar bruscamente incluso en el mismo día.
- Comprensión del riesgo: el futuro puede aumentar rápidamente tanto las ganancias como las pérdidas.
- Requisitos de margen: ante un movimiento adverso del precio puede requerirse garantía adicional.
- Particularidades de los cálculos: el resultado final depende del precio del activo, las comisiones, el rollover de la posición y la posible financiación.
- Influencia de la regulación: es importante que los inversores tengan en cuenta el enfoque del Banco de Rusia hacia los instrumentos complejos y de alto riesgo.
Los futuros perpetuos son cómodos porque no es necesario trasladar la posición manualmente, pero precisamente por eso el riesgo puede acumularse de forma imperceptible.
La jornada de negociación será más larga
El lanzamiento de los nuevos productos coincide con el cambio en el horario de negociación. A partir del 14 de septiembre, la sesión principal en la Bolsa de Moscú comenzará a las 9:00 en lugar de las 10:00 y durará 10 horas. El nuevo horario afectará a los mercados de valores, futuros, divisas y metales preciosos.
La bolsa explica esto por la demanda de los clientes. En primer lugar, la hora adicional es importante para los participantes institucionales: el volumen principal de órdenes se concentra precisamente en la sesión diurna, y la posibilidad de empezar antes hace el mercado más cómodo. También se benefician los inversores de Siberia y el Lejano Oriente, para quienes las operaciones serán más accesibles en cuanto a horario.
Para el mercado de futuros, esto es un cambio notable. Cuantos más instrumentos estén disponibles para los participantes y más larga sea la negociación, mayor será la carga sobre la infraestructura, la gestión de riesgos y el control de operaciones. Esto es especialmente relevante para los contratos sobre criptoíndices, donde la volatilidad puede ser mayor que en muchos activos tradicionales.
Por qué la supervisión se vuelve más importante
Paralelamente, la Bolsa de Moscú refuerza el control sobre las operaciones. Anteriormente, la plataforma implementó un sistema basado en inteligencia artificial que ayuda a detectar operaciones con signos de manipulación de mercado y uso de información privilegiada. Los algoritmos se encargan del procesamiento preliminar de señales, y los especialistas de cumplimiento pueden analizar grandes volúmenes de operaciones más rápidamente.
La ampliación de la gama de derivados hace que esta automatización sea aún más relevante. En el mercado aparecen simultáneamente contratos de criptomonedas, instrumentos sobre acciones extranjeras y una sesión de negociación más larga. Si a esto se le suma la influencia de factores externos, incluyendo la dinámica del mercado de acciones, el movimiento de las criptomonedas y el tipo de cambio del dólar estadounidense, la infraestructura de supervisión se convierte en una parte clave del funcionamiento estable de la plataforma.
El lanzamiento de futuros perpetuos sobre criptoíndices encaja en la estrategia general de la Bolsa de Moscú: la plataforma amplía la gama de instrumentos, aumenta el tiempo disponible para operar y refuerza el control sobre la limpieza de las operaciones. Para el mercado de derivados, esto es un paso hacia una negociación más activa y transparente.
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