La reunión de la Reserva Federal esta semana se acerca a los mercados en una atmósfera rara de incertidumbre: los operadores debaten si la Reserva Federal se atreverá a subir la tasa, mientras que Bitcoin parece más resistente que las acciones de empresas tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial.
La mayor criptomoneda se mantiene por encima de los 63 000 dólares estadounidenses y el martes cotiza casi sin cambios, apenas por debajo de los 64 000 dólares, recuperando la caída intradía. En el otro extremo del mercado, las acciones de los fabricantes de chips y empresas asociadas al auge de la inteligencia artificial vuelven a sentir presión.
El mercado no está seguro de la decisión de la Fed
Antes de la decisión, las expectativas se distribuyen así:
- Tasa sin cambios: alrededor del 70 por ciento.
- Subida de 25 puntos básicos: aproximadamente el 30 por ciento.
La atención se centrará no solo en la decisión en sí, sino también en la trayectoria de la tasa hasta fin de año: el mercado espera señales de si la política seguirá siendo estricta o si la Fed comenzará a preparar un rumbo más suave. Esta bifurcación parece inusualmente amplia para la víspera de una decisión del banco central de Estados Unidos.
La Fed es el banco central de EE. UU. A través de la tasa de fondos federales influye en el costo del dinero: cuanto más alta la tasa, más caro es el capital prestado y más cautelosos son los inversores con los activos de riesgo; una política más suave, por el contrario, suele apoyar la demanda de riesgo.
Una de las razones de esta nerviosidad es la menor dependencia de las señales previas por parte de Kevin Warsh, quien encabeza la Fed y juega un papel clave en el FOMC. A los inversores les resulta más difícil anticipar cómo el Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed de EE. UU. evaluará la inflación, los riesgos para la economía y la trayectoria futura de la tasa de fondos federales.
“La reunión de mañana del comité, la segunda para Kevin Warsh como presidente de la Fed, se ha convertido en una de las más inciertas de los últimos años”, señaló el analista Tahkhib Rahman.
Según su evaluación, si se comparan todas las decisiones de la Fed desde 2015, solo en dos ocasiones los participantes del mercado estuvieron aún más divididos en sus expectativas. Para Wall Street, este es un momento importante.
La política monetaria de la Fed influye directamente en las inversiones, el dólar estadounidense, el mercado de valores y el mercado financiero en general.
Bitcoin cada vez se mueve menos junto con las acciones
A pesar de la tensión previa a la decisión de la Fed, Bitcoin en julio mantuvo en general sus posiciones y subió alrededor de un 6 por ciento en el mes. Al mismo tiempo, el índice bursátil amplio casi no cambió, mientras que la cesta de acciones de empresas de semiconductores cayó casi un 20 por ciento.
Esta divergencia ha intensificado los comentarios sobre que Bitcoin comienza al menos parcialmente a separarse de los activos de riesgo tradicionales. Si antes la criptomoneda solía moverse siguiendo al sector tecnológico, ahora la reacción es menos sincronizada, especialmente en medio de las expectativas sobrecalentadas en torno a la inteligencia artificial.
“El índice tecnológico llegó a julio con un fuerte impulso y un posicionamiento cada vez más extendido, mientras que Bitcoin continuó consolidándose cerca de mínimos de varios años. En este contexto, las correlaciones deberían debilitarse”, escribió Vetle Lunde.
En su opinión, la reunión de la Fed podría influir en Bitcoin menos que en períodos anteriores de gran incertidumbre sobre la política del regulador. Para el mercado, esto es una señal importante: la presión sobre una acción tras otra en el sector de la inteligencia artificial no tiene por qué arrastrar automáticamente a los criptoactivos.
Qué será importante para los inversores
Las expectativas de los participantes del mercado en las últimas semanas han cambiado bajo la influencia de varios factores:
- Datos de inflación.
- Estado del mercado laboral.
- Ritmo de crecimiento económico.
- Tensiones geopolíticas.
- Subida de los precios del petróleo.
- Riesgos arancelarios.
No solo en EE. UU. se sigue de cerca estas señales: los inversores en Rusia también las evalúan a través del tipo de cambio del dólar estadounidense, el costo del capital y las decisiones del Banco de Rusia.
Para los participantes minoristas y profesionales del mercado, los datos sobre tasas y acciones siguen siendo puntos de referencia clave. Los resúmenes de mercado, incluido el servicio Investing punto com, ayudan a seguir estos cambios, pero la reacción final sigue dependiendo de los comunicados de la Fed. Incluso las acciones de grandes emisores tecnológicos como Microsoft son sensibles a cómo el mercado interpreta el valor futuro del dinero.
“Cualquier señal al menos moderadamente suave de Warsh puede prolongar el período en el que Bitcoin se ve más fuerte que otros activos”, considera Tahkhib Rahman.
La cuestión principal ahora es si Kevin Warsh dará a los mercados motivos para esperar una política más suave o, por el contrario, enfatizará la disposición de la Fed a actuar con mayor dureza. En el primer caso, Bitcoin podría mantener su ventaja frente a los segmentos sobrecalentados del mercado de valores.
