La regulación del mercado de criptomonedas se está convirtiendo rápidamente en uno de los principales temas para las autoridades financieras: los países revisan el estatus de los activos digitales, introducen licencias para los servicios, discuten sobre stablecoins, impuestos, monedas digitales de bancos centrales y protección de los usuarios.
En las últimas semanas, varios países han anunciado nuevos pasos para el criptomercado. Algunas autoridades apuestan por la concesión de licencias y el control, otras desarrollan la moneda digital del banco central, y otras mantienen prohibiciones estrictas. Los stablecoins, los pagos transfronterizos, la lucha contra el lavado de dinero y la cuestión de quién podrá prestar servicios de criptomonedas legalmente pasan a primer plano.
En resumen, los enfoques de las diferentes jurisdicciones son los siguientes:
- EE. UU. y Reino Unido: acercamiento de las normas; enfoque en stablecoins, activos tokenizados y tokenización transfronteriza.
- Unión Europea: acceso estricto al mercado; solo podrán operar los servicios cripto con licencia europea.
- China: prohibición de operaciones cripto internas; atención especial al papel de los stablecoins en los pagos internacionales.
- Kazajistán y Bielorrusia: desarrollo de infraestructura regulada; énfasis en plataformas legales, minería, criptopanques y operaciones con activos digitales.
- Rusia: preparación del rublo digital y el modelo de licenciamiento de servicios cripto a través del banco central.
Por qué es difícil regular las criptomonedas
Las criptomonedas son difíciles de encajar en las normas financieras habituales por varias razones. A menudo funcionan en redes descentralizadas, las operaciones pueden cruzar fácilmente las fronteras de un país y los participantes del mercado pueden utilizar servicios de diferentes jurisdicciones. La seudonimidad de las transacciones, los rápidos cambios tecnológicos y la falta de estándares internacionales unificados añaden complejidad adicional.
Por eso los reguladores intentan resolver varias tareas al mismo tiempo: proteger a los inversores, aumentar la transparencia del mercado, luchar contra el fraude y el lavado de dinero, así como determinar qué empresas pueden prestar servicios cripto legalmente.
La tarea principal de la regulación no es detener el desarrollo del criptomercado, sino encontrar un equilibrio entre la innovación, reglas transparentes y la protección de los usuarios.
EE. UU. y Reino Unido coordinan reglas para los stablecoins
EE. UU. y Reino Unido han preparado una hoja de ruta común que debe acercar los enfoques sobre stablecoins, activos tokenizados y dinero digital. El 14 de julio, los ministerios de finanzas de ambos países presentaron recomendaciones y anunciaron planes para probar durante el año escenarios de tokenización transfronteriza.
Se hace un énfasis especial en el ecosistema multimoneda. En él deben coexistir stablecoins, depósitos bancarios tokenizados, dinero fiduciario en forma digital y otros tipos de instrumentos de pago. Para las empresas, esto puede simplificar los pagos internacionales, y para los reguladores, dar más control sobre cómo se realiza una transacción bancaria y quién es responsable de su ejecución.
En EE. UU. continúan en paralelo los debates en torno al CLARITY Act, un proyecto de ley sobre la estructura del criptomercado. Es apoyado por el equipo del presidente de EE. UU., Donald Trump. Para las empresas cripto, el documento puede abrir nuevas oportunidades en el mercado estadounidense, pero el sector bancario y varias organizaciones se oponen activamente.
Corea del Sur incluye las criptomonedas en el sistema de activos estatales
El Ministerio de Finanzas y Economía de Corea del Sur anunció la preparación de una ley sobre los principales activos nacionales. Debe actualizar el sistema de gestión de bienes estatales e incluir por primera vez las criptomonedas.
En una reunión del Consejo de Estado el 13 de julio, el ministerio confirmó el rumbo hacia el desarrollo de tecnologías blockchain locales y el criptomercado. También está previsto promover la moneda digital del banco central y crear una base legal completa para las criptomonedas y stablecoins. Para el Estado, la criptomoneda se está convirtiendo gradualmente no solo en un tema tecnológico, sino también en un activo contable que requiere registro, valoración y control.
Japón equipara los criptoactivos a productos financieros
Japón aprobó enmiendas a la ley de instrumentos financieros y bolsas. Ahora las criptomonedas se reconocen oficialmente como productos financieros. Según The Block, los criptoactivos se han destacado en una categoría independiente, comparable a las acciones y bonos.
Las nuevas reglas endurecen las prohibiciones sobre el uso de información privilegiada, introducen la divulgación anual obligatoria de parte de los datos por parte de los emisores y refuerzan las sanciones por operaciones ilegales. El impuesto sobre las ganancias de las criptomonedas debería reducirse aproximadamente al 20% en lugar del 55% actual. Se espera que esta innovación entre en vigor en enero de 2028.
La Unión Europea endurece el acceso al mercado
La Unión Europea ha lanzado nuevas disposiciones MiCA que prohíben a los servicios cripto sin licencia europea operar en el territorio del bloque. Los expertos estiman que hasta el 80% de las plataformas que atendían a clientes en Europa antes del 1 de julio podrían verse obligadas a cesar sus actividades.
Unos 10 millones de usuarios se verán afectados: tendrán que buscar nuevas plataformas. El mayor exchange, Binance, no pudo obtener una licencia en la UE. Tras esto, en BNB propusieron a los usuarios migrar a plataformas descentralizadas no reguladas.
Para el mercado, esto es un ejemplo de un escenario de regulación estricto: las licencias aumentan la transparencia y la protección de los clientes, pero al mismo tiempo reducen la variedad de plataformas y pueden obligar a los usuarios a transferir activos a otros servicios.
Otra dirección es el euro digital. El Banco Central Europeo informó que se han seleccionado 36 bancos para el proyecto piloto. Las pruebas de la moneda digital local del banco central comenzarán en la segunda mitad de 2027 y durarán 12 meses.
En la UE vinculan directamente el euro digital con la protección de la soberanía financiera. Las autoridades europeas temen que la amplia difusión de stablecoins en dólares pueda debilitar la posición del bloque en los pagos. En este contexto, también son importantes los estándares internacionales: el Grupo de Acción Financiera Internacional influye en cómo los países supervisan los servicios cripto, los pagos en línea y las transferencias transfronterizas por internet. Otros centros financieros, incluida Suiza, también responden a desafíos similares.
China mantiene la prohibición y vigila los stablecoins
China trata los stablecoins con cautela. En junio, el jefe del departamento de investigación del Banco Popular de China, Wang Xin, declaró que los tokens estables desempeñan un papel cada vez más importante en los pagos internacionales. Según él, los reguladores deben monitorear cuidadosamente su influencia en el sistema financiero mundial y los pagos transfronterizos.
Wang Xin también señaló que las restricciones y la politización de los pagos internacionales pueden complicar el comercio exterior. Por ello, los países necesitan sistemas de pago más seguros, neutrales y eficientes.
Al mismo tiempo, dentro de China, el comercio de criptomonedas y los servicios relacionados están prohibidos. En febrero, el Banco Popular de China y ocho organismos especializados confirmaron nuevamente la prohibición de cualquier operación con criptomonedas en el país. Se consideran ilegales el comercio, la emisión de tokens, los servicios de intermediación, los productos financieros cripto, la minería, así como la producción y venta de equipos de minería.
Kazajistán apuesta por infraestructura regulada
El presidente de Kazajistán, Kasym-Jomart Tokayev, firmó un decreto sobre medidas para estimular y desarrollar la industria de activos digitales. En el país ya están permitidas las operaciones con cripto en plataformas que operan en el marco del Centro Financiero Internacional de Astaná.
El nuevo decreto también legaliza la minería con gas asociado y prevé el desarrollo de mecanismos para el uso de activos digitales y stablecoins en pagos transfronterizos. Esto puede fortalecer el papel de Kazajistán como plataforma para la infraestructura cripto regulada.
Las autoridades quieren trasladar suavemente a los usuarios de plataformas extranjeras a servicios locales regulados. Para ello, se planea crear condiciones para la divulgación voluntaria de activos en exchanges extranjeros y su transferencia al circuito interno. Los ingresos de operaciones cripto a través de la infraestructura regulada kazaja se propone eximirlos del impuesto sobre la renta individual.
Bielorrusia amplía las reglas para el criptomercado
En Bielorrusia, el mercado de criptomonedas lleva varios años regulado. Los ciudadanos pueden realizar operaciones a través de residentes del régimen especial del Parque de Alta Tecnología. Al mismo tiempo, las operaciones de compra y venta de activos a través de residentes del PHT, la minería y algunas otras operaciones cripto no están sujetas a impuestos.
A principios de julio, en el PHT anunciaron planes para ampliar la legislación sobre operaciones cripto. En la república quieren legalizar los airdrops y el copytrading.
El 18 de julio debe entrar en vigor el decreto del presidente de Bielorrusia, Alexander Lukashenko, sobre criptopanques. Estas organizaciones vincularán operaciones cripto y fiat. Se les permitirá trabajar con 26 criptomonedas aprobadas y realizar 11 tipos de operaciones, entre ellas:
- Depósitos cripto.
- Emisión de tokens.
- Préstamos.
- Staking.
- Transferencias.
- Intercambio.
- Custodia de criptomonedas.
Sobre el trabajo conjunto con el Banco Nacional de Bielorrusia en la regulación del criptomercado habló recientemente el Banco de Rusia. Los reguladores colaboran para que los participantes del mercado de ambos países puedan trabajar más cómodamente con activos digitales en un marco legal.
Rusia prepara el rublo digital y licencias para servicios cripto
Rusia debe lanzar el rublo digital del Banco de Rusia para su circulación general el 1 de septiembre. Según el plan del regulador, ayudará a eliminar las comisiones para los ciudadanos en cualquier operación, reducir las tarifas para las empresas al mínimo y disminuir los costes de administración de pagos presupuestarios.
Desde la misma fecha, las operaciones con criptomonedas pueden entrar en el marco legal ruso si se aprueba la ley sobre monedas digitales y derechos digitales. El documento ya está listo para la segunda lectura en la Duma Estatal y se espera su discusión en la próxima semana. Los puntos clave son la concesión de licencias a proveedores de servicios cripto, el acceso de diferentes categorías de inversores tras pruebas y restricciones para los participantes no calificados.
El nuevo modelo prevé que solo los proveedores con licencia del Banco Central puedan prestar servicios cripto legalmente:
- Exchanges.
- Casas de cambio.
- Depositarios.
- Corredores.
- Sociedades gestoras.
Podrán acceder a las operaciones tras pruebas tanto inversores calificados como no calificados, pero para estos últimos habrá restricciones. El incumplimiento de los requisitos del regulador sacará el servicio del marco legal y creará riesgos para los clientes.
Para los usuarios, esto significa pasar de una zona gris a reglas más claras. Un servicio de intercambio de monedas digitales, un exchange o un corredor solo podrán operar legalmente si cumplen los requisitos del regulador, incluyendo el control de riesgos, la protección de los clientes y medidas contra el lavado de dinero. Es precisamente en torno a estas condiciones que se está construyendo ahora la nueva regulación del mercado de criptomonedas en las regiones clave.
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