Страстные критики токена Tether, выпускаемого компанией Tether Limited и обеспечиваемого американским долларом в соотношении (предположительно) один к одному, в последнее время не умолкают. Одни видят в токене современную версию Вилли, трейдинг-бота биржи Mt. Gox, который манипулировал ценами на биткоин в 2013 и 2014 годах. В центре анализа — происходящее (и не происходящее) за пределами блокчейна: отсутствие партнёрской работы с банками, расставание с аудитором, слишком близкие взаимоотношения с Bitfinex и т.д.
Но, поскольку Tether является блокчейн-токеном, для того, чтобы составить о нём представление, стоит изучить и то, что творится внутри блокчейна. Мы с Эдвином Онгом какое-то время собирали и анализировали данные по различным блокчейнам и недавно обратили пристальное внимание на Tether.
Бэкграунд блокчейна Tether
Прежде всего расскажу о том, как работает блокчейн Tether. Tether — это токен, выпускаемый на Omni Layer — платформе, позволяющей создавать новые активы на блокчейне биткоина и известной энтузиастам блокчейна старой школы как Mastercoin.
Каждая транзакция Omni (и, следовательно, Tether) записывается в транзакцию биткоина, делящую с ней один транзакционный хеш. Например, эта транзакция биткоина в действительности посылает 50 000 USDT. На сегодняшний день Tether «выпустила» 2,22 млрд. токенов USDT в сети Omni. (Tether также отдельно авторизовала 60 млн. USDT ERC20 в сети эфириума).
Кривая графика предложения токенов Tether
Хотя на Omni работают и другие монеты, Tether пока остаётся крупнейшим игроком: на его долю приходится более 75% всех транзакций Omni и более 95% транзакций сети в январе. В настоящее время Omni фактически является блокчейном Tether.
Аккаунты Tether для подавляющего большинства транзакций Omni
Несмотря на свой солидный возраст, экосистема Omni сравнительно скудна. Многие репозитории команды Omni на Github представляют собой лишь наработки. Основным инструментом является блок-проводник https://omniexplorer.info, который сегодня используется главным образом для трекинга движения USDT, особенно пользователями Binance и Remitano (вьетнамской биржи, которая представляет собой топовый сайт в этой стране).
Реферальный трафик OmniExplorer (через SimilarWeb)
До прекращения сотрудничества с Tether представители аудиторской компании Friedman писали, что они «использовали веб-сайт Omniexplorer.info, чтобы отследить соответствие баланса, указываемого этим сайтом, информации, предоставляемой клиентом». Даже досконально продуманный TetherReport полагался на подборку «500 последовательных транзакций, полученных из OmniExplorer».
Наш подход
Хотя OmniExplorer полезен, когда речь заходит об анализе блокчейна, заменить первичные данные он не может. Чтобы собрать данные Omni, мы запустили полные узлы Omnicore и синхронизировали их с нашим инструментарием.
Транзакционные тренды
Вначале мы рассмотрели транзакционные тренды Tether. Глобальная картина нас не удивила: как число транзакций, так и их совокупная стоимость стремительно возросли за последние месяцы. Совокупная стоимость транзакций Tether увеличивалась почти вдвое в течение каждого из трёх последних месяцев.
Совокупная стоимость Tether практически удваивалась каждый их трёх последних месяцев.
Чтобы объективно рассмотреть данные транзакций, мы взглянули на Tether сквозь призму уравнения MV=PQ, адаптированного Крисом Бурниске:
Средний ежедневный запас (average daily supply) в 2017 году = 273,374,613 (M);
Общая стоимость транзакций (total transaction value) в 2017 году = 14,963,834,982 (PQ);
V = PQ/M = 14,963,834,982/273,374,613 = 54,73.
Скорость обращения Tether, равная 54,7, приблизительно в 10 раз выше, чем скорость обращения денежной массы M1 (наличные деньги в обращении плюс чеки, вклады до востребования, остатки средств в национальной валюте на расчётных счетах организаций и населения). Конечно, спекуляции не включаются в расчёт денежного обращения. Пользователям определённо нравится Tether! Но кто же они?
Пользователи Tether
Мы создали карту распределения пользователей Tether по адресам и составили список субъектов, отправляющих Tether чаще и больше всего.
Самые крупные отправители и потребители Tether
Самым активным пользователем, обладателем адреса 1Po1oWkD2LmodfkBYiAktwh76vkF93LKnh, является биржа Poloniex, отправившая более 2 млрд. USDT (практически весь запас!) в ходе 111 000 транзакций; в среднем одна транзакция содержит приблизительно 19 000 USDT. Очевидно, что самыми активными адресами являются биржевые кошельки.
Самые активные отправители Tether
Список самых активных отправителей выглядит несколько иначе. Первым номером является 1KYiKJEfdJtap9QX2v9BXJMpz2SfU4pgZw — аккаунт Bitfinex (согласно Tether), отправивший приблизительно 5 млрд. USDT посредством 38 000 транзакций. В среднем на одну транзакцию приходится приблизительно 130 000 USDT, что гораздо больше, чем 19 000 на транзакцию в случае Poloniex.
Не все крупные отправители одинаково активны. 1NTMakcgVwQpMdGxRQnFKyb3G1FAJysSfz — новый «казначейский» адрес после ноябрьского взлома, распространивший 1,7 млрд. «свеженапечатанных» USDT посредством 31 транзакции. Главный адресат — 1KYiKJEfdJtap9QX2v9BXJMpz2SfU4pgZw (Bitfinex). 1HckjUpRGcrrRAtFaaCAUaGjsPx9oYmLaZ (китайская платформа Huobi) в среднем посылала 12,6 млн. USDT на транзакцию в ходе 62 отправлений!
Рециркуляция
12,6 млн. токенов на транзакцию — это очень много. Похоже, что в случае Huobi все транзакции адресованы одному получателю.
Это большие величины на транзакцию!
Наш инструмент легко позволяет отследить транзакции между любыми двумя адресами, поэтому мы можем увидеть, что адрес Huobi каждый день пересылает эти десятки миллионов 1LAnF8h3qMGx3TSwNUHVneBZUEpwE4gu3D, другому адресу Huobi.
Для последнего адреса объём полученных и отправленных токенов находится в соотношении примерно 50 на 50.
Для этого адреса Huobi объём полученных и отправленных токенов находится в соотношении примерно 50 на 50
Такое соотношение типично для адресов Tether. Есть многие другие, поддерживающие его, независимо от того, осуществляют они транзакции часто (как 16bUGjvunVp7LqygLHrTvHyvbvfeuRCWAh) или нет (как 1MMZ5QNzARpn7kvf2aj4UzViALP9j84Ufi).
Эти показатели позволяют предположить, что многие адреса Tether используются для того, чтобы гонять средства туда и обратно. Таким образом, если мы хотим узнать «честную» скорость обращения, такие транзакции учитывать не стоит.
Взаимоотношения адресов
Мы также нанесли на график взаимосвязи разных адресов, фокусируясь на тех из них, которые часто взаимодействуют друг с другом, и адресах, между которыми пересылаются крупные суммы в USDT.
Некоторые из этих адресов любят многократно посылать токены Tether одним и тем же получателям
Анализ этих взаимодействий отчётливо показывает доминирование Bitfinex. Один лишь 1KYiKJEfdJtap9QX2v9BXJMpz2SfU4pgZw вовлечён в 22 из 50 «отношений» с самой высокой стоимостью.
Один из адресов Bitfinex доминирует в графике «Самых ценных взаимоотношений»
Нанеся на график эти взаимосвязи в блокчейне Tether, мы сумели отследить движение капитала, а в некоторых случаях соотнести его с другими данными блокчейна и рынка.
Распределение баланса
Ещё один аспект, которые мы изучили, — это распределение активов USDT между адресами. Существует популярная страница с первой двадцаткой адресов Tether, и мы добавили к ним ещё 100 адресов. Хотя вряд ли информация о распределении активов между адресами может считаться исчерпывающей с учётом того, как легко генерируются новые, она всё равно крайне познавательна.
В случае Tether топ-200 из приблизительно 100 00 активных адресов владеют более чем 2 млрд. USDT. Да, 90% всего запаса токенов сконцентрированы в руках 0,2% счастливчиков. Концентрация в два раза выше, чем у биткоина.
Данные для скачивания
Мы полагаем, что данные из блокчейна в сочетании с финансовыми показателями дают исчерпывающее представление о «здоровье» проекта. Завтра они будут столь же важны, как ежедневная посещаемость и выручка на одного пользователя сегодня.
Учитывая, что получить данные из блокчейна Tether не так просто, мы публикуем все его транзакции вплоть до блока 507015.
Этот набор данных немного объёмнее, чем могут комфортно вместить Google Sheets или Excel, поэтому в процессе их анализа стоит использовать базу данных или хранилище метаданных. Графовая база данных данных может быть полезна, если вы хотите изучить «социальный график» адресов. Если вас просто интересуют общие тренды, советуем ознакомиться с данными, которые мы опубликовали на Blockspur.
Алекс Викати (Alex Vikati) для Hacker Noon
Хотите больше новостей? Facebook. Быстрее всех? Telegram и Twitter. Подписывайтесь!
