Группа специалистов компании Standard & Poor's, занимающейся исследованиями финансовых рынков и принадлежащей к большой тройке международных рейтинговых агентств, опубликовала статью под названием «Будущее банкинга: блокчейн как недостающее звено индустрии сукук». По мнению экспертов, блокчейн и смарт-контракты способны изменить данную индустрию к лучшему.
Сукук — это финансовый документ, распространённый в шариатских странах, исламский эквивалент облигаций. В связи с тем, что шариат запрещает ростовщичество, традиционные облигации с фиксированной доходностью в исламе недопустимы. Сукук обеспечивает негарантированный доход за счёт прибыли финансируемого мероприятия, то есть является целевым. Объём размещения сукук в мире равен нескольким десяткам миллиардов долларов США.
Так как же блокчейн может улучшить эту индустрию?
Во-первых, по мнению авторов статьи, движение масс наличных денег в рамках модели сукук может стать более прозрачным. Исламские правоведы и инвесторы часто критикуют непрозрачность процессов эмиссии и прибыли, а также тот факт, что в рамках модели трудно отследить базовые активы или потоки денег, не раскрывая финансовую информацию и не проводя последующих аудитов на предмет соответствия нормам шариата. Именно в этом аспекте на помощь придут технология блокчейн и смарт-контракты. Благодаря блокчейну можно учитывать кассовые потоки прозрачным образом, поскольку даты и источники платежей становятся доступны для обозрения.
Как правило, в сложных схемах сукук, когда фигурирует несколько активов, юридические документы оговаривают положения и условия замены, но редко упоминают характер базовых активов, разве что сообщают, что они соответствуют шариату. В результате инвесторы сталкиваются с рисками.
Некоторые документы сукук также содержат уточнения и изменения, которые ограничивают для инвесторов возможность обратиться в суд за защитой в случае полной утраты активов.
Если включить в уравнение блокчейн, цифровые реестры позволят в режиме реального времени отслеживать базовые активы, включая любые изменения в виде замены или удаления данных. Технология также станет гарантией того, что активы будут использоваться исключительно для конкретных исламских финансовых транзакций (это предполагают основы сукук).
В ходе определённых транзакций эмитент или спонсор должен информировать инвесторов о сроках определённых событий и просить у них одобрения или указаний относительно дальнейших действий. С помощью блокчейна и протоколов смарт-контрактов можно будет в реальном времени регистрировать держателей сукук, поскольку каждая транзакция документируется новым блоком в цепи.
Наряду с этим технология позволит автоматически осуществлять реализацию положений документации сукук полностью или частично, например запускать процесс досрочного расторжения сделки, если есть согласие определённого процента инвесторов.
