Институциональные инвесторы выходят на рынок через внебиржевые сделки

«Ждите прихода институциональных инвесторов на рынок» — эта фраза давно стала одним из основных аргументов «быков» на фоне затянувшегося «медвежьего» рынка. И, как пишет Bloomberg, институциональные инвесторы действительно начали принимать более активное участие в торговле криптовалютными активами.

По словам Бобби Чо, директора компании DRW Holdings, которая занимается внебиржевыми сделками, хедж-фонды сегодня постепенно заменяют крупных индивидуальных клиентов в качестве основных покупателей цифровых активов (в сделках более чем на $100 000).

Между тем майнеры, одни из крупнейших продавцов криптовалюты, начали регулярно избавляться от монет вместо того, чтобы ходлить их в ожидании очередного ралли на рынке. Некоторые даже создали собственные платформы для таких операций. Чо так комментирует ситуацию:

Это профессионализация, которая сегодня приходит в индустрию по всему миру. Дни «Дикого Запада» в крипте становятся прошлым.

По словам исследователей таких компаний, как Digital Assets Research и TABB Group, суточный объём сделок на внебиржевом рынке в апреле составлял от $250 млн. до $30 млрд. Для сравнения, по данным CoinMarketCap.com, средний суточных объём торгов на биржах сегодня находится в пределах $15 млрд. По словам CEO компании Circle Джереми Аллеира, сейчас наблюдается трёхкратный рост внебиржевой торговли.

Согласно данным Digital Asset Research, объёмы на внебиржевом рынке снижались вместе с ценами, но это снижение не идёт в сравнение с 80-процентным падением объёмов торгов на биржах (по отношению к пиковым значениям). По словам Чоя, многие институциональных инвесторы обратили внимание на криптовалютный рынок из-за снижения волатильности:

Одной из основных претензий институциональных инвесторов [к крипторынку] была волатильность. В последние четыре-шесть месяцев рынок торговался в очень ограниченном диапазоне, и это, похоже, импонирует традиционным финансовым учреждениям, которые теперь могут выходить на этот рынок в более комфортных условиях.

В частной сделке стороны могут фиксировать цену заранее вместо того, чтобы беспокоиться о внезапном падении или скачке сразу же после неё.

По словам Сэма Доктора, управляющего директора и начальника исследовательского отдела в Fundstrat Global Advisers, одна из главных причин востребованности внебиржевых сделок заключается в том, что на биржах часто продаётся недостаточное количество криптовалюты. Поскольку всё больше и больше институциональных инвесторов начинают выходить на рынок, появляется дополнительный дисбаланс.

Поэтому, по словам Доктора, и возникают брокерские компании, которые помогают крупным покупателям найти необходимое количество активов.

Более того, майнеры могут предложить нечто уникальное: совершенно новые, «чистые» монеты, на которые охотятся некоторые инвесторы. По словам Трэвиса Клинга, основателя хедж-фонда Ikigai, покупатели готовы платить за такие монеты на 20% больше, поскольку легче доказать, что эти активы не участвовали в операциях по отмыванию денег.