Новая модель инвестирования Andreessen Horowitz как возможная причина пампа крипторынка

Вчера, 2 апреля, журнал Forbes опубликовал развёрнутый профиль Andreessen Horowitz, ныне 10-летней венчурной компании, которую ненавидят конкуренты (но, тем не менее, часто её копируют). В статье пересматриваются победы и неудачи компании, а также говорится о сожалениях касательно резкой критики других представителей венчурной индустрии. Бен Горовиц, один из основателей компании, сказал: “Я сожалею об этом, потому что знаю, что обидел людей, которые были хорошими бизнесменами. Я зашёл слишком далеко”.

В статье также говорится о том, что Andreessen Horowitz — чья агентская модель широко использовалась другими крупными венчурными фирмами — во второй раз перестраивается. Теперь все сотрудники компании станут зарегистрированными инвестиционными консультантами (registered investment advisor, RIA).

Традиционно венчурные капиталисты при работе в новых (высокорисковых) направлениях сталкиваются с ограничением Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по инвестированию венчурного капитала — для экспериментов можно использовать только 20% капитала, а остальное приходиться направлять на типичные венчурные сделки.

В какой-то момент для Andreessen Horowitz это ограничение стало слишком жестким. Компанию, которая верит в криптовалюты, особенно расстраивает неспособность инвестировать больше средств из своего основного фонда в криптостартапы. В прошлом году компания создала отдельный фонд на $300 млн, ориентированный на криптовалютный рынок и блокчейн-стартапы. И статья Forbes намекает на то, что компания может вложить в криптовалюты около $1 млрд:

Отказавшись от статуса венчурного капиталиста, Andreessen Horowitz заявляет, что будет делать более крупные и рискованные инвестиции: если компания захочет вложить $1 млрд. в криптовалюту или купит неограниченное количество акций в публичных компаниях или у других инвесторов, она СМОЖЕТ это сделать.

Благодаря модели зарегистрированного инвестиционного консультанта Andreessen Horowitz больше не придется ограничивать свои доли, в том числе и в основном фонде. SoftBank, к примеру, по той же причине использует RIA для своей модели “чрезмерного инвестирования”, которая позволяет стартапам расти быстрее и в глобальном масштабе.

Другие крупные компании с большим количеством активов, вероятно, также будут использовать эту модель, поэтому неудивительно, что Национальная ассоциация венчурного капитала (NVCA) пытается уговорить SEC изменить свое определение того, что представляет собой венчурная компания. NVCA признает, что будет терять всё больше и больше своих членов, если венчурным компаниям не будет предоставлена ​​большая гибкость.