Семь причин, почему нас ждёт цунами инвестиционных токенов

Лу Кёрнер — автор ряда публикаций на Medium, соучредитель блокчейн-митапа CryptoMondays и человек, считающий криптовалюты величайшим изобретением в истории человечества. По его мнению, ближайшее будущее криптовалютного рынка тесно связано с инвестиционными токенами. Предлагаем вашему вниманию перевод опубликованной на Medium статьи, в которой Кёрнер аргументирует свой прогноз.

В своих предыдущих публикациях я объяснял, почему в 2019 году инвестиционных токенов (security tokens) будет больше, чем служебных (utility). Теперь будущее инвестиционных токенов приобрело ещё более чёткие очертания, и масштабы их распространения уже гораздо шире, чем может показаться. Ниже я привожу семь аргументов, чтобы объяснить, почему я делаю ставку на инвестиционные токены.

1. Умнейшие финансисты покидают Уолл-стрит и посвящают свою жизнь криптовалютам

Заголовки CNBC наподобие «Банкир Goldman Sachs попрощался с Уолл-стрит и полностью погрузился в крипто» и «Банкир, выступающий за криптовалюты, покидает Credit Suisse» уже перестали удивлять.

Моя уверенность в том, что инвестиционные токены займут важнейшее место в нашей жизни, подкреплена способностями людей, посвятивших себя крипто и этим активам. Здесь участвуют даже мегазвёзды, которые, скорее всего, чувствуют большие деньги. И это нормально, так как людей, тянущихся к свету крипто и понимающих, что это явление улучшит миллиарды жизней, становится всё больше. Криптовалюты перестали быть просто новым финансовым инструментом. Они объединили в союзы блестящих и целеустремлённых людей, готовых изменить мир к лучшему.

2. Люди хотят ликвидности

Самый простой аргумент в пользу инвестиционных токенов — это white paper компании Harbor:

Люди платят за ликвидность, и это прописная истина. При прочих равных условиях чем больше ликвидности вы предоставляете инвесторам, тем ниже доходность, которая им требуется:

Оценка суммарного годового дохода в процентах в зависимости от ликвидности за 2017 год, представленная Конором Виттом (где: global governments bonds — мировые государственные облигации; deposits — депозиты; US fixed income — ценные бумаги США с фиксированным доходом; small equity — акции компаний с низкой капитализацией; global REIT — глобальный индекс REIT; hedge funds — хедж-фонды; real estate — недвижимость; venture capital — венчурный капитал; private equity — акционерный капитал; timber — лесная промышленность; higher — выше; lower — ниже; liquidity estimates — оценка ликвидности.        

В течение следующего десятилетия, вероятно, токенизация поможет разблокировать десятки триллионов долларов из частных активов (в целом они исчисляются сотнями триллионов).

3. Инфраструктура для инвестиционных токенов

Создание инвестиционных токенов, обеспечение торговли ими, их безопасного хранения и т.д. — более сложные процессы, чем может показаться на первый взгляд. Поэтому первые ICO, где предлагались такие токены, сталкивались с огромными трудностями. Однако всё меняется. Инфраструктура для инвестиционных токенов строится очень быстро, и с каждым днём они становятся более функциональными.

Tokensoft, OpenFinance Network, Teknos, Polymath, Verify Investor, Start Engine, tZERO, Templum, Kingdon, Blackmoon, Securitize и Harbor — это лишь небольшая часть компаний, занимающихся стандартизированными, операционно совместимыми и масштабируемыми решениями для инвестиционных токенов.

4. Мы вступаем в золотой век инноваций ценных бумаг

История помнит множество крупных финансовых инноваций:

• Процент по ссуде был изобретён в Месопотамии в 3000 году до н.э. и первоначально был установлен на уровне 20%.
• Бумажные деньги появились в Китае около 800 года до н.э.
• Первые золотосодержащие монеты были отчеканены в Малой Азии около 600 года до н.э.
• Голландцы создали фонды взаимных инвестиций в 1774 году
• Ипотечные ценные бумаги были изобретены в США в 1850-х годах.
• Финансируемый выкуп ввела в оборот в 1919 году компания Ford.
• «Мусорные» облигации первым выпустил банк Bear Stearns в 1977 году; его примеру последовала компания Drexel, которая произвела семь выпусков таких бумаг и в 1987 году придумала обеспеченные долговые обязательства.

Однако я думаю, что всё только начинается. С оцифровкой ценных бумаг и использованием смарт-контрактов инновации в этой области, кажется, ограничиваются только нашим воображением.

Логика приведёт вас от А к Б. Воображение доставит вас куда угодно.

— Альберт Эйнштейн

Первые предложения инвестиционных токенов представляли собой просто оцифровку существующих ценных бумаг без использования «цифровых» возможностей и инновационных подходов. Примерно так же люди с радио когда-то запускали телевидение, игнорируя преимущества, которые давала эта новая среда.

Вот и нам трудно представить, какими будут ценные бумаги в будущем. Золотой век инноваций ценных бумаг — это то, что поразит наше воображение и переполнит наши цифровые кошельки в будущем.

5. Правилам для инвестиционных токенов не менее 85 лет

Институциональные инвесторы несут фидуциарную ответственность, то есть гарантируют клиентами надлежащее управление их денежными средствами и соблюдение условий, прописанных в договорах. Это обязывает их быть осмотрительными и осуществлять только законные операции. Скромный объём институциональных инвестиций в служебные токены объясняется тем, что они не рассматриваются как ценные бумаги, в то время как американские инвесторы привыкли придерживаться правил для последних.

Пять основных законов США о ценных бумагах были написаны в 1933-1940 годах. Они неоднократно менялись Конгрессом, в том числе в контексте JOBS Act 2012 года. Правила, конечно же, могут нравиться не всем, однако покупатели инвестиционных токенов хорошо понимают, что они дают им право вкладывать в ценные бумаги, ничего не нарушая.

6. Долевое владение компаниями с невиданным размахом: вы сможете купить себе немного MTV

Акции предоставляют возможность долевого владения компаниями. Например, в 1964 году NetJets позволила людям владеть долей собственности в этом предприятии по производству летательных аппаратов. В долевом участии нет ничего нового. Однако, если токенизировать процесс предоставления людям долевой собственности, это позволит одновременно проверять её принадлежность и обеспечивать ликвидность безопасным образом, без необходимости доверять третьим лицам. Это, по моему мнению, возвещает о начале эры беспрецедентного роста долевого владения собственностью. Такие проекты уже можно встретить в искусстве и недвижимости.

Команда по американскому футболу Green Bay Packers впервые продала акции в 1923 году по цене $5, а стоимость последних проданных акций в 2012 году составила $250. Они не представляют собой долю в капитале, не подлежат перепродаже и не дают скидок на билеты. Акционеры получают право голоса, приглашение на годовое собрание и возможность покупки эксклюзивных товаров. Это «служебные» акции! Однако в будущем продажа акций спортивных клубов будет подразумевать получение прав собственности, и поклонники не откажут себе в таких покупках. Акции Packers есть у более чем 350 000 поклонников, и в 2012-м клуб собрал $64 млн. Например, лично я с нетерпением жду возможности купить акции Red Sox, чтобы, сидя на стадионе, смотреть на СВОЮ команду!

Почему бы вместо долевого владения самолетами не согласиться на долевое владение местами в них? Таким же образом мы сможем владеть песнями, фильмами, телешоу, ресторанами, велосипедами, автомобилями, скутерами, майнинговым оборудованием и кабельными каналами. В будущем, если вы захотите собственный канал MTV, то вы действительно сможете владеть его частью!

7. Улучшенная прозрачность равносильна повышению добавленной стоимости

Благодаря блокчейну и смарт-контрактам информацию, например, о продажах можно держать на всеобщем обозрении в реальном времени, что избавляет от бесконечного потока разовых публикаций. Увеличение количества сервисов на публичном блокчейне позволит нам перейти от разовых публикаций к раскрытию информации в реальном времени, и у более прозрачных компаний будет более высокий рейтинг.

В дополнение к этому технология Zero Knowledge Proof позволяет использовать сложные настройки конфиденциальности, чтобы предоставлять данные из приватных блокчейнов.

В общем, нас вот-вот накроет цунами инвестиционных токенов. Подумайте, стоит ли задраивать люки.