ЕЦБ снижает ставку в восьмой раз — теперь она составляет 2%

Европейский центробанк в очередной раз понизил ключевую ставку по депозитам, на этот раз на 25 базисных пунктов. Теперь она составляет 2%, хотя ещё в середине 2023 года была на уровне 4%. Это уже восьмое подряд снижение в рамках текущего цикла смягчения.

Рынок был к этому готов. По данным LSEG, вероятность снижения была на уровне 99% ещё до публикации решения.

В официальном заявлении ЕЦБ объяснил решение «обновлённой оценкой инфляции, базовых цен и работы денежно-кредитной политики».

Проще говоря: инфляция снижается, но с ростом всё плохо, так что мы снижаем ставку.

Инфляция падает, а экономика топчется на месте

Инфляция в еврозоне в мае составила 1,9%, чуть ниже целевого уровня ЕЦБ в 2%. Именно это и стало формальным поводом для снижения ставки. Но экономический рост по-прежнему вялый. ВВП еврозоны в первом квартале 2025 года прибавил всего 0,3%.

Пока что серия снижений ставок не разогнала деловую активность. Бизнес сохраняет осторожность. А тут ещё и тарифная политика Дональда Трампа, которая добавила тревоги. Особенно в Европе, где под удар попадают ключевые отрасли вроде стали и автопрома.

Как именно эти тарифы повлияют на цены никто не знает. Всё зависит от того, будет ли ЕС отвечать. Пока что Брюссель сохраняет спокойствие и не спешит с ответными мерами.

Кроме того, Европа начала резко наращивать оборонные расходы, и это только добавляет неопределённости. Пока неясно, как это отразится на экономике.

Читайте также: Кит HTX выкачал 93% USDT из Aave: как это повлияло на рынок DeFi

Рынки не отреагировали

Несмотря на снижение ставки, евро почти не отреагировал. Курс остался на уровне $1,1423. Доходность десятилетних облигаций Германии тоже почти не изменилась, опустившись всего на 4 пункта до 2,48%.

Инвесторы не бросились в евро, хотя, казалось бы, на фоне нестабильности в США логичным был бы отток из доллара. И он действительно происходит, но не в пользу евро. Выигрывает золото. Евро по-прежнему не воспринимается как надёжная альтернатива.

Глобальная роль евро за последние годы почти не изменилась. Финансовая система ЕС по-прежнему недостроена, а политики не спешат завершать начатое. Углубление интеграции требует политической воли, которой сейчас нет.

Именно об этом 26 мая говорила Кристин Лагард, глава ЕЦБ:

«Текущие изменения дают шанс для глобального момента евро. Но его влияние не усилится само по себе».

По сути, у Европы сейчас есть шанс сделать евро глобальной валютой. Но чтобы это случилось, придётся серьёзно поработать.

Читайте также: Трамп требует немедленного снижения ставки после слабых данных по занятости