SEC: Dai и некоторые из стейблкоинов можно рассматривать как ценные бумаги

Представитель SEC говорит, что Dai и некоторые другие стейблкоины можно рассматривать как ценные бумаги, и это плохая новость для их поклонников.

Криптовалютный токен на основе эфириума, который привязан к доллару США, использует смарт-контракты для корректировки собственного предложения, чтобы сохранить свой курс стабильным. По сути, такая система позволяет сделать такие финансовые сервисы, как кредитование, доступными для людей, у которых нет доступа к традиционным системам - например, если у них нет банковского счёта или кредитной истории.

Dai от компании MakerDao, безусловно, является модным стейблкоином, однако последние события указывают на то, что его будущее не совсем определённо.

15 марта Валери Щепаник, старший советник по цифровым активам SEC США заявила, что некоторые из так называемых стейблкоинов можно рассматривать как ценные бумаги. Такой подход подразумевает более строгие нормативные требования к активам.

По словам Щепаник, есть три категории стейблкоинов. Одни из них обеспечены реальными активами, такими как золото; некоторые обеспечены фиатными деньгами, хранящимися на банковском счёте эмитента; а такие, как Dai, полагаются на сложные механизмы поддержания стабильной цены.

По её словам, монеты, которые используют «механизмы ценообразования» для поддержания своей стабильности, могут входить в компетенцию SEC, которая должна защищать инвесторов от мошенничества. Например, если у стейблкоина есть «какая-то центральная сторона, контролирующая колебания цен», то он «может оказаться ценной бумагой», сказала Щепаник.

Ещё в декабре 2018 года основатели «алгоритмического стейблкоина» Basis, который привлек $133 млн. от крупных венчурных фирм, причиной своего внезапного закрытия назвали американский закон о ценных бумагах.

Хотя механизмы работы у Dai совсем другие, и его сторонники говорят, что он не централизован, этот стейблкоин может быть не защищен от тех же юридических проблем, которые предстали перед Basis.

В целом, следует отметить, что Dai сталкивается не просто с нормативной неопределенностью. Возникает ряд вопросов: может ли Dai оставаться стабильным вечно? Если в качестве залога и вместо фиата используется эфир, то следует подумать и о рисках, поскольку цена последнего может в любой момент может упасть и обрушить стейблкоин. Dai предусматривает, что каждые $100 в Dai как минимум должны быть обеспечены $150 в эфире.

Если цена эфира падает ниже определённого порога, то смарт-контракты автоматически обменивают эфир гарантийного обеспечения на Dai, которые затем изымаются из обращения, чтобы сохранить «безопасное соотношение». Сообщество MakerDao также может голосовать за корректировку «комиссии за стабильность» - стоимость чеканки новых Dai.

За последние недели монета стремилась удержать свою привязку доллару США, торгуясь за $0,96. В ответ на это сообщество уже трижды проголосовало за повышение комиссии за стабильность. Это говорит о том, что более важным вопросом для сообщества стейблкоина Dai является его стабильность, а не вопрос о том, ценная бумага это или нет. Однако, прежде, чем Dai станет частью новой глобальной финансовой системы, во всё это нужно внести ясность.