Мировой экономический форум (World Economic Forum WEF) опубликовал всесторонний, 130-страничный отчёт в пятницу. Отчёт озаглавлен: ”Будущее финансовой инфраструктуры: смелый взгляд на то, как блокчейн может изменить финансовые услуги”.
В документе говорится о полезности блокчейна и возможностях его применения для модернизации мировой финансовой инфраструктуры. WEF указывает, что “Технология распределённых реестров формирует инфраструктуру финансовых услуг следующего поколения, задействуя и другие технологии, которые сейчас находятся на стадии становления.”
“Наше исследование предполагает, что технология “обладает стойкостью против взлома” и изменит финансовые услуги, но для её успеха необходимо сотрудничество с регуляторами, должностными лицами, другими технологиями и заинтересованными сторонами.”
WEF это не коммерческая организация из Швейцарии, которая базируется в городе Женева. Форум имеет широкое признание в мире и помогает сотрудничеству частного и государственного сектора. Миссия Фонда заключается в ”улучшении состояния дел в мире за счёт роста бизнеса, а также привлечения бизнесменов, политиков, академиков и лидеров общественного мнения для формирования повестки дня: глобальной, региональной и промышленной.”
В январе к Форуму обратилась директор МВФ Кристин Лагард, с просьбой описать “функционирование цифровых валют”, таких, как биткоин. После этого события аналитические документы о технологии биткоина начали выходить всё чаще.
“Используя данные из предыдущей работы, озаглавленной: “важнейшая инновация в финансовых услугах”, отчёт рассказывает о потенциальных возможностях использования блокчейна.
Первым примером использования названы международные платежи, и ожидается, что здесь, особенно в области денежных переводов, изменения произодут быстрее всего. “Основным примером использования становятся переводы на небольшие суммы между частными лицами или предприятиями, для которых пользование услугами банков является слишком дорогим”, сказано в документе.
Правило ”знай своего клиента”, (Know Your Customer, KYC) благодаря новым технологиям также будет соблюдаться гораздо лучше. Авторы документа указывают, что сохранение в блокчейне цифровых профилей отправителя и получателя денег быстро установит доверие между сторонами и позволит идентифицировать пользователя.
Международные платежи
Также в разделе, посвящённом платежам, предполагается, что “Банки могут использовать криптовалюту для упрощения международных платежей, устранив необходимость клиринга и буферных счетов в иностранных валютах”.
“Использование криптовалют внесёт дополнительную волатильность и потребует использования дополнительных механизмов хеджирования и банкам потребовалось бы добавить криптовалюту к своим активам.”
Раздел заканчивается утверждением, что блокчейны позволят банкам совершать расчёты в реальном времени, скоратив уровень мошенничества, сделав доступными для пользователей микроплатежи и устранить ошибки при обработке транзакций за счёт использования умных контрактов.
Страховое дело является другим примером использования блокчейна, и WEF исследовали страховые случаи P&C, связанные с травматизмом и повреждением имущества. Страховщики P&C предлагают защиту от имущественных потерь, связанных с ущербом для недвижимости или авто. Также они страхуют от различных травм.
“DLT имеет потенциал, чтобы оптимизировать операционные затраты бэк-офиса страховой компании, которая занимается возмещением ущерба имуществу и здоровью”, сообщается в отчёте. Благодаря использованию умного контракта, подача документов автоматизирована и упрощена, что сокращает необходимость в брокерах и снижает количество мошенничества.
Обработка страховых случаев
Депозиты и кредитование являются той областью, где WEF рассматривает два специфических примера использования; синдицированные займы и финансирование сделок.
Синдицированные займы являются способом для группы инвесторов профинансировать крупное предприятие. Thomson Reuters сообщает, что объем синдицированных займов превысил $4.7 триллиона за 2015 год. “DLT обладает потенциалом для того, чтобы оптимизировать операции бэк-офиса по выдаче синдицированных займов”, сообщается в отчёте WEF. Процедура становится более прозрачной и автоматизированной. Некоторые компании уже начали работы в этом направлении.
В феврале крупнейший финансовый холдинг Японии, Mizuho Financial Group, объявила о старте блокчейн-проекта, который использует Microsoft Azure ”блокчейн как сервис”, (Blockchain-as-a-Service) для обработки синдицированных займов компании. В марте Ipreo и Symbiont также объявили о старте проекта, готового перестроить глобальный рынок синдицированных займов.
Синдицированные кредиты
Второй областью является финансирование сделок, с помощью которого импортёры и экспортёры снижают риски за счёт инвестиций и помощи доверенных третьих лиц. “DLT имеет потенциал, чтобы снизить стоимость этих операций”, сообщается в отчёте.
В отчёте предполагается, что технология блокчейна может улучшить практически каждый шаг оформления торговых сделок — от возможности наблюдения за сделкой в реальном времени до доказательства владения, избавив стороны сделки от необходимости прибегать к услугам корреспондентских банков. Также это эффективно решает проблемы двойной траты. Эта проблема при финансировании торговых сделок особенно актуальна.
Платежные средства в торговле
В этой области уже существуют разработки, например, совместный проект Bank of America и Merrill Lynch, которые с марта этого года работают над собственной платформой для оформления торговых сделок.
Одним из случаев привлечения капитала, описанных в отчёте, является выпуск условно конвертируемых (Contingent Convertible CoCo) облигаций. В отличие от свободно конвертируемых облигаций, облигации CoCo имеют порог преобразования, когда процент по капиталу в банке падает ниже 7.5%. CoCo также подобны облигациям типа (Catastrophe Cat), хотя имеют большую продолжительность и выпускаются на большие суммы.
Функциональность ведения учёта с помощью блокчейна позволит улучшить систему облигаций “CoCo”, что привлечёт крупных инвесторов. Прямое внесение расчётов в DLT также поможет банкам, так как сократит время преобразования облигаций CoCo в наличные.
Конвертируемые облигации
WEF делает вывод, что “О каких-либо существенных применениях DLT для реализации жизненного цикла облигаций “CoCo” на момент проведения исследования нам не известно.” В июне этого года страховой гигант Allianz и Nephila объявили об успешном запуске пилотного блокчейн-проекта для облигаций CAT, которые являются ”младшим братом” облигаций Coco.
Также WEF упомянул в отчёте использование технологии для инвестиционного менеджмента, например, умные контракты могут использоваться для автоматизированной проверки соответствия и осуществления голосования по доверенности.
Автоматизированная проверка соответствия на основе блокчейна “имеет потенциал для улучшения эффективности операций и позволит регуляторам вводить в действие санкции автоматически ”, говорит WEF. “Это важно для осуществления финансового аудита.”
Автоматизация процедуры комплаенса
Голосование по доверенности уже тестируется Nasdaq. Тесты начались в октябре 2015 года. Согласно данным WEF, технология блокчейна “Позволяет передать средства без возможности опровергнуть сделку. Это особенно важно для инвестора, который собирается участвовать в голосовании по доверенности”, сообщается в отчёте.
Голосование по доверенности
Также WEF рассматривает два случая использования технологии; перезакладывание актива и постторговля собственным капиталом.
Перезакладывание актива является практикой банков и брокеров, которые используют клиентское обеспечение в собственных целях. Клиенты получают компенсацию в виде более низких комиссионных или процентных ставок по кредитам.
В докладе говорится, что “DLT увеличивает эффективность обработки, устраняет необходимость в ручном труде и снижает затраты”, что подтверждается и другими исследованиями. В качестве примеров приводятся рынок золота, рынки обратного выкупа и переуступки активов.
Залоговые активы
В марте Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) и принадлежащий Блейз Мастерс Digital Asset Holdings рассказали о похожем плане. Блокчейн может использоваться для клиринга и расчётов с Казначейством США, а также других подобных расчётов.
Постторговля собственным капиталом является одним из случаев использования блокчейна, описанным в отчёте WEF. “DLT обладает потенциалом, чтобы повысить эффективность переуступки активов”, написано в документе. “На первый план выходят возможности оптимизировать клиринг и процесс расчёта за акции.”
Пост-торговые операции с капиталом
В документе также описан возможный процесс, при котором банки пользуются DLT, и умные контракты обеспечивают точность передачи данных для всех сторон. Также подтверждение сделки через DLT происходит в реальном времени и расчёты происходят в реальном времени, а не как сейчас, когда к дате совершения сделки требуется добавить от одного до двух дней.
