В своём новом годовом отчёте Международный валютный фонд пришёл к заключению, что криптовалюты не угрожают стабильности мировой экономики. Или как минимум пока не угрожают. Каждый год МВФ публикует подробный отчёт о состоянии всемирной экономики. В этом году он носит название «Нам предстоит тернистый путь» и включает главу, посвящённую криптовалютам.
Авторы документа сообщают, что, несмотря на «впечатляюще высокую оценку» криптоактивов в 2017-2018 годах, их совокупная рыночная стоимость составляет меньше 3% от общей балансовой стоимости четырёх крупнейших мировых банков. Даже на пике своей популярности цифровые валюты едва достигали уровня в 6%.
В отчёте отмечается, что криптовалютный сектор по-прежнему очень концентрирован; на долю биткоина, эфириума и Ripple приходятся 80% всей рыночной капитализации криптовалют, причём 47% приходятся только на биткоин. Хотя в мире есть более 180 активных криптовалютных бирж, больше 80% торговли осуществляется на 14 крупнейших площадках. Удивительно, что, по подсчётам МВФ, на протяжении трёх последних лет инвестор мог заработать на акциях FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) больше, чем на любых криптовалютных активах.
Более того, революционный шаг по запуску фьючерсов на биткоин, на который в декабре 2017 года пошли Чикагская товарная биржа (CME) и Чикагская фондовая биржа (Cboe), возымел не такой значительный эффект, как ожидалось:
Объёмы фьючерсной торговли представляют собой лишь малую часть всех торговых операций на площадках CME и Cboe и всего лишь 2,3% объёма торговли на рынке Bitcoin Cash на [криптовалютных биржах].
Учитывая эти показатели, заключает МВФ, криптовалюты «не слишком угрожают» фиатной финансовой системе. Однако авторы отчёта добавляют, что сектор «требует бдительности со стороны регуляторов» в силу своего стремительного роста. Однако в целом документ оставляет впечатление, что криптовалютный сектор остаётся менее значительным сегментом рынка, чем хотелось бы его участникам.
Тем не менее авторы отчёта оптимистичны в отношении будущего применения технологии блокчейна:
Технология, лежащая в основе криптовалют (распределённый реестр), могла бы способствовать созданию более эффективной инфраструктуры рынка.
Специалисты МВФ пишут:
Будущая политика в отношении криптовалют должна носить сдержанный характер, а лица, её определяющие, должны не бояться новшеств и быть открыты к сотрудничеству. МВФ может помочь в разработке программы регулирования криптовалютного сектора советами, играя роль площадки для дискуссий и международного сотрудничества.
Международный валютный фонд был создан в декабре 1945 в результате договорённостей стран — участниц Бреттон-Вудской конференции. Фонд со штаб-квартирой в Вашингтоне имеет статус специализированного учреждения ООН. Он объединяет 189 государств, в его структурах работают 2500 человек из 133 стран. МВФ предоставляет кратко- и среднесрочные кредиты при дефиците платёжного баланса государства, что обычно сопровождается набором условий и рекомендаций. Организация контролирует денежный фонд, средства которого составляют $668 млрд.
