Когда пару недель назад я говорил, что курс биткоина по отношению к доллару США в начале года может упасть еще сильнее до того, как начнет стабилизироваться, я предполагал, что для этого потребуется несколько больше, чем два дня. Из-за того, что биткоин начали активно продавать, курс опустился ниже отметки в $300 к минимальному значению за 12 месяцев.
Быстрая продажа, скорее всего, по крайней мере, частично была связана с проблемами на бирже Bistamp. Идет много слухов и предположений относительно причины и возможных последствий взлома, но пока еще не всё прояснилось, в данный момент я хочу сосредоточиться лишь на том, что касается изменения курса и его последствий. Исходя из этого, независимо от ситуации с Bitstamp, следующая неделя или две могут оказаться переломными для биткоина.
По логике, конечно, нет ничего удивительного в том, что курс опустился ниже $300. По сути, если взглянуть на курс до скачка 2013 года, то можно утверждать что существует возможность дальнейшего падения перед началом стабилизации. Взлет до уровня $1100 начинался с отметки в 125 долларов. Если предположить что это было справедливой стоимостью биткоина на тот момент, то можно (хотя довольно грубо) оценить уровень справедливой цены на текущий момент.
С того момента как ЦБ США через политику количественного смягчения влил в экономику около триллиона долларов, денежная масса, находящаяся в обращении, возросла примерно на 10 процентов от начального уровня. Это дает основание говорить о девальвации доллара на 10 процентов. Да, мы знаем, что доллар держался на более высокой отметке относительно других валют в тот момент, но это в основном за счет слабости Евро и Йены. Общий объем биткоинов в обращении также возрос, что подтверждает полезность и признание виртуальной валюты. Если допустить что эти два фактора компенсировали друг друга, то курс биткоина к доллару можно прогнозировать на отметке 140 долларов. На этом уровне курс вернется к значению до начала раздувания пузыря.
Естественно, оценка включает много предположений и в лучшем случае сомнительна, но дело в том, что падение не обязательно означает начало кризиса в биткоин-индустрии. Это падение можно рассматривать как процесс возвращения к справедливому курсу. Уровень принятия биткоинов растет с большой скоростью, однако чтобы удержать степень доверия, цифровой валюте в краткосрочной перспективе необходимо сохранить определенный уровень стабильности. Недавний небольшой рост дает определенную надежду, но лучше продолжать проявлять осторожность.
Если на отметке в 250 долларов начнется психологическое воздействие на рынок, то логично сделать вывод, что можно ждать возращения к курсу ниже 200 долларов. С другой стороны, если рынок выдержит психологическое давление, то это может обеспечить точку опоры, с которой можно ожидать приличного роста. С точки зрения свинг-трейдера выглядит логичным приобретение опционов по ценам ниже 250 долларов за биткоин.
Конечно, для тех, кто смотрит на биткоин как на фактор, меняющий правила игры на мировом финансовом рынке, или как на реальный инструмент для сохранения накоплений, это все не существенно. Они будут полагаться на рынок, чтобы достичь своих целей. Однако падение цен оказывает серьезное давление на майнеров, из-за чего снижается предложение новых биткоинов. Баланс спроса и предложения показывает, что цены будут восстанавливаться. Можно предположить, что спрос останется постоянным или даже увеличится. Эти предположения дают основания утверждать, что сейчас обменный курс биткоин/доллар находится в «решающей точке».
Если в ближайшие несколько недель мы будем наблюдать обрушение курса к отметке в 150 долларов за биткоин, это вовсе не будет означать «конец» биткоина, это нужно расценивать как возвращение к справедливой стоимости и принимать как фактор выздоровления системы. Однако данная тенденция может серьезно подорвать доверие к биткоину, и потребуются годы для того, чтобы система смогла оправиться от такого удара. По этой причине целесообразно в ближайшие недели внимательно следить за динамикой курса даже для тех кто не собирается продавать цифровую валюту.
Мартин Тилльер, NASDAQ
