Председатель SEC Пол Аткинс объявил об одобрении фондов с прямым внесением и выкупом криптоактивов (in-kind ETPs). По его словам, это укрепит регуляторную основу и сделает рынок более глубоким и эффективным для американских инвесторов.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сделала важный шаг в сторону либерализации крипторынка. Регулятор одобрил первые фонды с прямым внесением активов (так называемые «ETF с натуральным обменом» или «in kind») на базе биткоина и эфира, а также ускоренный процесс рассмотрения заявок на подобные продукты для других криптовалют. Это решение открывает новый этап институционального интереса к цифровым активам.
Что такое ETF с прямым внесением и чем он отличается
Ранее по правилам SEC эмитенты ETF обязаны были самостоятельно закупать криптовалюту, а инвесторы получали только производный инструмент. Такой подход позволял изолировать фонды от неаудированных источников BTC и ETH.
Теперь все меняется. В новой модели инвестор может сам внести криптовалюту напрямую в фонд и получить в обмен паи ETF. При обратной операции — выкупе — он снова получает исходный актив.
Это делает фонды гибче, снижает нагрузку на посредников и приближает крипто-ETF к товарным аналогам, таким как фонды на золото или нефть, где прямой обмен — стандартная практика.
Альткоины на очереди
Хотя одобрение пока касается только трёх предложений (все по BTC и ETH), SEC также анонсировала ускоренное рассмотрение будущих заявок. Это создаёт условия для запуска аналогичных фондов на базе других токенов.
С учётом того, что крупные эмитенты уже готовят заявки на Solana, XRP и другие активы, выход ETF с прямым внесением на альткоины — вопрос времени.
Опционы: рост объемов и интереса
Параллельно SEC увеличила лимит по позициям для опционов на ETF IBIT в десять раз. Это дает дополнительный импульс для развития производных инструментов на криптовалютной основе.
Сильный спрос со стороны хедж-фондов и институциональных трейдеров может привести к взрывному росту стратегий, построенных на ETF-опционах.
SEC меняет подход
Хотя регулятор по-прежнему действует избирательно, одобрение новой модели — чёткий сигнал. SEC все больше признает криптовалюты как полноценный класс активов и готова подстраивать регулирование под изменяющуюся инфраструктуру.
В сообществе уже называют этот шаг «историческим». Он устраняет одно из ключевых юридических ограничений на пути интеграции Web3-инструментов в традиционную финансовую систему.
Читать далее: Bitwise: традиционные финансисты не понимают, зачем нужны криптовалюты — а зря
