Протокол синтетического доллара Ethena Labs расширяет список активов, которые могут служить обеспечением для его стейблкоина USDe. Впервые в корзину включен токен BNB, а XRP и HYPE признаны соответствующими критериям для будущего добавления.
Новый стандарт оценки активов
Одновременно Ethena представила Eligible Asset Framework — правила для отбора токенов в обеспечение USDe. Этот подход основан на строгих метриках ликвидности и зрелости рынка.
Ключевые пороги включают:
- Средний открытый интерес (OI) выше $1 млрд за две недели, с минимум $500 млн на одной площадке
- Суточные объемы торгов спотом и фьючерсами выше $100 млн
- Глубина ордербука не менее $0,5 млн по споту и $10 млн по бессрочным контрактам
- Стабильные ставки фондирования и минимум 12 месяцев работы фьючерсных рынков
Иными словами, активы должны доказать устойчивость и зрелость, прежде чем попасть в резерв USDe.
BNB прошел, XRP и HYPE — на очереди
BNB стал первым токеном за пределами «классических мейджоров», который прошел все критерии и получил одобрение. XRP и HYPE также удовлетворяют требованиям, однако окончательное включение потребует отдельной оценки рисков и одобрения со стороны управления Ethena.
Тестирование проходило на Binance, Bybit, OKX и на децентрализованной бирже Hyperliquid. Рассматривались XRP, SUI, HYPE, ADA и BNB. В итоге SUI и ADA были отклонены из-за недостаточной ликвидности и открытого интереса, несмотря на волатильность.
Значение для USDe и рынка стейблкоинов
Расширение обеспечительных активов делает систему USDe более устойчивой и конкурентоспособной. Сегодня объем выпуска USDe превысил $11,8 млрд, что выводит его в число крупнейших стейблкоинов по капитализации.
При этом Ethena позиционирует себя как протокол с прозрачным и формализованным управлением. Это важно на фоне ужесточающегося контроля над стейблкоинами в разных странах.
Реакция рынка
Эксперты восприняли шаг с осторожным оптимизмом. С одной стороны, включение BNB и потенциальное добавление XRP усиливают привлекательность USDe для широкого круга инвесторов. С другой — оба токена находятся под вниманием регуляторов, что может создать дополнительные риски.
Еще больше вопросов вызывает возможная интеграция HYPE: несмотря на выполнение критериев ликвидности, актив остается волатильным и менее прогнозируемым.
Что дальше?
Ethena продолжит поэтапно расширять корзину активов, укрепляя позиции USDe на рынке. Если XRP и HYPE будут окончательно включены, это станет прецедентом для отрасли: впервые в обеспечении крупного синтетического стейблкоина появятся высокорискованные альткоины.
Такой шаг подчеркнет готовность протоколов искать баланс между прозрачностью, устойчивостью и привлекательностью для пользователей.
Читать далее: VanEck и Jito подали заявку на первый ETF на базе ликвидного стейкинга Solana
