Bullish переписала правила игры, проведя IPO на рекордные $1,15 млрд — и стала первой публичной компанией в США, которая собрала всю сумму исключительно в стейблкоинах на блокчейне.
14 августа Bullish дебютировала на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BLSH. Среди инвесторов проекта — миллиардер Питер Тиль. Аналитики уже называют это событие переломным моментом.
«Это не просто ещё одно IPO — это самый чёткий сигнал того, что Уолл-стрит переходит на стейблкоины», — заявил один из старших рыночных стратегов.
Диверсифицированное IPO Bullish подтверждает роль Solana как основной сети для расчётов
Основу размещения составили стейблкоины USDC и EURC, хранящиеся на Coinbase и всё чаще выпускаемые именно в сети Solana. Банк Jefferies выступил координатором операций по выпуску, конвертации и переводу активов, задействуя эмитентов из США, Европы и Азии.
В размещении участвовали и другие стейблкоины, что подчеркнуло, насколько трансграничная криптоинфраструктура уже стала частью капитальных рынков. В числе принятых токенов — USDCV и EURCV от Société Générale-FORGE, USDG от Paxos, PYUSD от PayPal.
Также расчёты проводились в RLUSD от Ripple, USD1 от World Liberty Financial, AUSD от Agora и EURAU от AllUnity. Всё это — часть самого диверсифицированного расчёта в истории публичных листингов, как отмечают наблюдатели рынка.
Преобладание стейблкоинов на Solana в этом размещении фактически подтвердило её статус ведущей инфраструктуры для расчётных операций. По данным DeFiLlama, капитализация всех стейблкоинов в сети Solana достигла $11,739 млрд, увеличившись на 5,04% за последние 7 дней.
Капитализация стейблкоинов в сети Solana. Источник: DeFiLlama
Сегодня USDC и EURC занимают весомую долю ежедневных операций со стейблкоинами в сети Solana, которая стала ключевой площадкой для этих активов. По последним данным, совокупный объём переводов стейблкоинов в сети превысил $300 млрд только за 2025 год.
«Мы считаем стейблкоины одним из самых значимых и масштабных применений цифровых активов. Внутри компании мы активно используем их для быстрых и безопасных международных переводов, особенно в сети Solana», — отметил финансовый директор Bullish Дэвид Бонанно.
Быстрое распространение стейблкоинов частично связано с принятием в США закона GENIUS, который внёс ясность в правила выпуска и регулирования подобных активов. Новый правовой фундамент стимулировал рост доверия как внутри страны, так и за её пределами.
Читайте также: SharpLink увеличивает резерв Ethereum на $667 млн и укрепляет позиции в гонке резервов
Согласно совместному отчёту Keyrock и Bitso, в феврале 2025 года объём транзакций со стейблкоинами достиг $6,3 млрд, из которых $2,7 млрд пришлись на B2B-платежи, а свыше $1 млрд — на расчёты по картам. При текущих темпах роста сектор может выйти на $1 трлн в годовых объёмах к 2030 году.
USDC остаётся лидером, но Paxos, PayPal и новые игроки выводят рынок стейблкоинов на новый этап
Несмотря на доминирование USDC и EURC от Circle в размещении Bullish, другие проекты активно отвоёвывают свою долю на рынке и набирают обороты.
Так, Paxos обеспечил расчёты в рамках IPO с помощью сразу двух своих активов — Global Dollar (USDG) и PayPal USD (PYUSD). Кроме того, компания снова оказалась в центре внимания, подав заявку на получение национальной трастовой лицензии. Если её одобрят, Paxos перейдёт под надзор OCC и получит полномочия работать за пределами штата Нью-Йорк.
Этот шаг может сделать Paxos одной из наиболее регулируемых блокчейн-компаний в мире, что особенно привлекательно для крупных финансовых институтов.
Читайте также: Рынок криптовалют снижается на фоне геополитической неопределенности
На рынок также активно заходят новые игроки. Stable, проект, ориентированный на использование USDT от Tether, недавно привлёк $28 млн на этапе посевного раунда — среди инвесторов были Bitfinex, Hack VC, Franklin Templeton и KuCoin Ventures. Ещё один новичок, Plasma, вышел на рынок в январе и уже собрал $24 млн, а Circle анонсировала запуск новой блокчейн-сети Arc, ориентированной на экосистему собственных стейблкоинов.
К гонке подключились и крупные технологические компании. Stripe раскрыла свой проект Tempo, а платформы вроде Securitize, Ondo Finance и Dinari объявили о новых решениях в области токенизации активов и расширения инфраструктуры для стейблкоинов.
