Ethereum, торгующийся на 25% ниже своего исторического максимума, недавно восстановился после летней распродажи. Несмотря на это восстановление, ведущий децентрализованный блокчейн нулевого уровня сталкивается с растущей конкуренцией со стороны Solana и других конкурентов, теряя пользователей в сетях, построенных поверх его собственной инфраструктуры. Однако в этой истории есть нечто большее, чем кажется на первый взгляд.
Перегрузка сети во время бума децентрализованных финансов (DeFi) и невзаимозаменяемых токенов (NFT) привела к тому, что транзакционные сборы Ethereum стали неприлично высокими. Например, медианная плата за газ выросла до $13,92 в 2023 году. Это выявило ограничения масштабируемости Ethereum и подстегнуло разработку решений уровня 2 (L2), сайдчейнов и крупных обновлений, таких как Ethereum Merge, для снижения затрат и улучшения доступности. В результате текущая медианная плата за газ Ethereum на 78% ниже и составляет $2,95, в то время как медианная плата за газ его самой дорогой L2 Linea в настоящее время составляет $0,063.
Веха масштабируемости Ethereum: Proto-Danksharding
Более того, реализация EIP-4844 в марте прошлого года, также известная как Proto-Danksharding, внесла значительное обновление в Ethereum, позволив использовать «пространство BLOB-объектов», новое решение по масштабированию, разработанное для снижения перегрузки сети и транзакционных издержек. Пространство BLOB-объектов относится к выделенному хранилищу для больших BLOB-объектов данных, которые не требуют полной проверки узлами Ethereum, что делает его идеальным для накопительных пакетов и других решений L2. Хотя обновление привело к снижению комиссий, отправляемых L2 в Ethereum, оно одновременно открыло новые уровни масштабируемости, сделав сеть более эффективной и доступной для разработчиков и пользователей. Фактически, пространство BLOB-объектов Ethereum уже приближается к своей целевой емкости, что свидетельствует о потенциальном росте доходов сети.
Эта концепция дополнительно подтверждается ростом арендной платы Ethereum. Резкий рост комиссий обусловлен тем, что L2 фактически приближаются к пределу своей емкости, что требует более высоких платежей за хранение данных в сети.
Итак, какова связь между Ethereum и его решениями по масштабированию?
Решения для масштабирования обеспечивают Ethereum необходимую пропускную способность для работы в качестве глобального расчетного слоя. При этом Ethereum служит основой для их внедрения. Из-за взаимосвязанности их производительность и ценовые движения часто связаны. В периоды повышенного интереса к экосистеме Ethereum решения для масштабирования могут привлекать больше внимания и активных пользователей.
Данные о производительности подтверждают эту идею. Масштабируемые решения значительно превзошли Ethereum с начала ралли в ноябре. StarkNet лидирует, за ним следует Polygon с показателем 88,18%, а Arbitrum замыкает тройку с показателем 83,90%. Ethereum, в сравнении, зафиксировал все еще впечатляющую, но более сдержанную доходность. Это расхождение подчеркивает растущий интерес инвесторов к последнему хвосту экосистемы по мере ее дальнейшего расширения.
Однако не все эти активы движутся в ногу с Ethereum. Траектории цен Optimism, Arbitrum и Polygon демонстрируют различные закономерности.
Optimism и Arbitrum отражают движения Ethereum с усиленными пиками и падениями, что свидетельствует о более тесной связи. Эта тесная связь имеет смысл, поскольку оба напрямую работают как настоящие L2 на Ethereum, используя его безопасность и инфраструктуру. Polygon, с другой стороны, следует по более независимому пути, заметно отклоняясь от ритма Ethereum — динамика, вероятно, связана с его ролью боковой цепи, а не чистого L2, а также с его более устоявшимся присутствием на рынке. Однако это связано с изменениями, поскольку Polygon полностью трансформируется в свертывание на основе ZK, что делает его более согласованным с Ethereum.
Куда движется сектор?
Мы наблюдаем заметный рост секторных L2, поскольку решения по масштабированию Ethereum развиваются для удовлетворения уникальных потребностей отдельных отраслей и приложений. Эти L2 разработаны для оптимизации производительности, стоимости и пользовательского опыта для конкретных вариантов использования, что отличает их от универсальных решений, таких как Arbitrum или Optimism. Сосредоточившись на таких секторах, как DeFi, игры или ИИ, секторные L2 предлагают большую настройку для удовлетворения уникальных потребностей этих приложений — будь то более высокая скорость транзакций для игр, улучшенная оптимизация ликвидности для DeFi или эффективная обработка данных для рабочих нагрузок ИИ.
