На прошлой неделе, 26 ноября, представители VanEck, SolidX и BZX Exchange (Cboe) встретились с сотрудниками Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), чтобы представить новые аргументы о готовности рынка к биткоин-ETF.
Стремясь убедить регулятора утвердить изменения в правилах, которые привели бы к одобрению первых в США биткоин-ETF, фирмы добились встречи с представителями трёх отделов и юридического департамента SEC.
Если ранее при таких встречах основное внимание уделялось регулированию, то на этот раз представители компаний сосредоточились на том, что «рынок биткоинов достаточно зрелый» для ETF, и что он в настоящее время похож на рынки других активов, где подобные продукты уже есть. В презентации были представлены несколько примеров активов - ETF на сырую нефть, серебро и золото.
В презентации компаний особое внимание было уделено эмпирическим доказательствам связи фьючерсных рынков со спот-рынками, а также тому, что интеграция биткоин-ETF могло бы свидетельствовать о «хорошо функционирующем рынке капитала».
С другой стороны, по их словам, экосистема биткоина «менее всего подвержена манипуляциям» по сравнению с другими товарами, которые уже поддерживают ETF.
Например, утверждали представители фирм, инсайдеры могут торговать информацией, связанной с поставкой физических товаров при обнаружении тех или иных новых факторов, что значительно может повлиять на цену активов. Однако биткоин не сталкивается с такой проблемой, говорится в презентации.
По их словам,
«Связь между рынками биткоина и наличием арбитражных сделок на этих рынках означает, что манипулирование ценой биткоина в каком-либо месте потребует и эффективного манипулирования глобальной ценой этой криптовалюты. Поэтому биткоин подвержен манипуляциям не более, чем другие товары, особенно по сравнению с другими утверждёнными ETF базовых активов».
По словам представителей фирм, любая попытка манипулировать ценой биткоина «потребует от арбитражников запаса ликвидности их активов», тем более, что эти арбитражники должны хранить свои средства на разных биржах (для того, чтобы воспользоваться преимуществами арбитража).
Напомним, что SEC не раз ссылалась на опасения по поводу манипулирования рынком, и это была одна из причин отклонения биткоин-ETF. Также, выступая на конференции Consensus через день после этой презентации, председатель SEC Джей Клейтон объяснил, что «цены, которые розничные инвесторы видят, - это цены, на которые они должны полагаться; без каких-либо манипуляций».
В целом, вышеназванные фирмы указали на механизм сопоставления Cboe и индекс MVIS Bitcoin OTC Index компании VanEck как на свои дополнительные преимущества.
