Медвежий рынок меняет правила игры
Сегмент DeFi все еще остается одним из самых активных в индустрии, особенно на Ethereum и других крупных сетях. Но на фоне снижения рыночной активности децентрализованные протоколы массово переходят к стратегии низкой доходности.
В прошлом месяце основные стабильные монеты, приносящие доход, в основном снижали свою процентную ставку
Даже лидеры рынка, такие как Aave, снизили ставку до 4,63% годовых. Новый бренд Sky Protocol (ранее Maker) предлагает 6,09%, хотя в период пиков рынок видел доходность выше 12%.
Рекордное предложение стейблкоинов поддерживает пассивный доход
Несмотря на снижение ставок, доходность в DeFi по-прежнему играет ключевую роль. Особенно в условиях рекордного объема стейблкоинов, которые активно используются для лендинга.
Протоколы предлагают пассивный доход не только на USDT и USDC. Появились стейблкоины с нативной доходностью, в том числе sfrxUSD, sFRAX, sUSDe от Ethena, sUSDS от Sky и sDAI от Maker.
Однако все эти стейблкоины уже снизили доходность на фоне падения цен BTC и ETH. Лидером по-прежнему остаётся sUSDe от Ethena — ставка составляет 10,77% годовых. Протокол удерживает высокий уровень за счет стабильных поступлений от торговли деривативами.
Но риски остаются: особенно в сегменте доходных стейблкоинов
Высокодоходные стейблкоины связаны с новыми токенами и торговыми стратегиями, которые чувствительны к падению цен. При ухудшении условий — возможны депег и убытки. Так случилось, например, с sUSD.
По этой причине инвесторы все чаще выбирают USDC, как более консервативный инструмент — даже при минимальной доходности.
