Стокгольмская фондовая биржа NASDAQ OMX Nordic одобрила доступ к торгам ETN (exchange traded note — торгуемые на бирже ноты), в основе которых лежит биткоин, открывая тем самым возможность инвестиций в цифровые валюты для тех, кто не хотел приобретать непосредственно криптовалюту и озадачиваться вопросами ее безопасного хранения.
Шведская компания XBT Provider, принадлежащая KnC Group, 18 мая запускает свой финансовый продукт, получивший название “The Bitcoin Tracker One”. Таким образом компания хочет создать простой и надежный способ инвестировать в биткоин и «стереть границы на пути к будущему денег».
ETN будет торговаться так же, как торгуются все остальные инструменты на бирже Nasdaq. Для покупки инструмента нужно будет открыть счет через брокера или банк. XTB Provider будет хеджировать все обращающиеся инструменты путем открытия соответствующей позиции на рынке биткоина.
Руководитель отдела продаж KnCMiner и партнер XBT Provider Йохан Ваттерштрем сообщил в разговоре с CoinDesk:
Мы стремимся хеджировать все позиции на открытом рынке, при этом нам доступна ликвидность KnC Group при возникновении экстренной ситуации.
На вопрос о безопасности, он отметил, что компания предприняла все меры для обеспечения многоуровневой защиты для хранения цифровой валюты. При этом он сослался на политику безопасности компании, в которой говорится, что небольшая часть биткоинов может храниться на биржах, при необходимости часть активов выводится на операционные кошельки с мультиподписью, а все остальные запасы биткоинов должны находиться в «холодном» (то есть офлайн) хранилище с высокой степенью защиты.
При всем этом стоить дать традиционное определенное инструмента ETN и его суть. Вначале нужно рассказать о самой структурированной ноте, так как именно она представляет суть инструмента, который просто выводится на биржу и продается инвесторам по частям или целиком.
Структурированная нота — это инвестиционный продукт, который состоит из двух составляющих: консервативной и агрессивной, благодаря чему позволяет инвестору поучаствовать в движении инструмента и при этом иметь гарантии возврата первоначально вложенных средств. Ноты, обеспечивающие защиту основной суммы вклада, состоят в основном из облигаций (как правило, 80%). Именно этот компонент облигации обеспечивает защиту основной суммы вклада, чтобы полностью вернуть вам исходную сумму вложенных средств.
Остальная часть средств используется для покупки производных ценных бумаг. Это финансовый инструмент, связанный либо с показателями индекса фондового рынка, либо с ценой другого актива, например, товара или валюты. Именно этот компонент производной ценной бумаги может приносить более высокую прибыль. По сути, компонент облигации снижает ту степень риска, которую представляет собой компонент производной ценной бумаги.
При этом в классические структурированные ноты вход начинается обычно от $1 млн. Именно поэтому и были придуманы Торгуемые на Бирже Ноты, которые позволяют дробить ноту на части и продавать их мелким игрокам, именно такой инструмент и называется ETN.
Поэтому рассматривая структуру инструмента от XBT Provider, называть его ETN все же не совсем корректно, это просто производный финансовый инструмент (дериватив), в основе которого лежит биткоин, да и хеджируется он конкретно криптовалютой, когда обычно это делается опционами, которые позволяют делать процесс хеджа четко рассчитанным со стороны риск-менеджмента.
Быть уверенными, что хедж путем открытия противоположных позиций по биткоину по отношению к объемам купленных активов на бирже будет эффективным и эластичным к изменению цены так называемого ETN, нельзя. При этом стоит отметить, что биржа Nasdaq не допустит к торгам непроверенный инструмент. Осталось только разобраться в его истинной структуре, которая может сильно отличаться от заявленного названия.
