Золотые и долларовые стейблкоины: ключевые отличия

Что такое стейблкоины на золоте и как они работают?

Золотые стейблкоины — это цифровые токены, цена которых напрямую зависит от стоимости реального золота. За каждым из них стоит физический металл, который обычно хранится у независимого кастодиана.

Смысл такой модели в том, чтобы объединить преимущества крипты с надёжностью золота. Например, один токен может быть обеспечен одной тройской унцией, это около 31,1 грамма.

Чтобы поддерживать стабильность, эмитент обязуется держать на балансе столько же золота, сколько выпущено токенов. При необходимости держатели могут обменять их на наличку.

Такие активы называют обеспеченными товарами или asset-referenced токенами, в зависимости от того, как их классифицируют регуляторы. На рынке сейчас обращается несколько подобных стейблкоинов, в числе самых известных Tether Gold (XAUT), Paxos Gold (PAXG) и Alloy (aUSDT).

На 1 апреля 2025 года XAUT торговался по $3 165. Рыночная капитализация проекта была около $780 млн, а суточный объём торгов — $11 млн.

Преимущества золотых стейблкоинов

Токены, обеспеченные золотом, сочетают надёжность физического актива с удобством цифровых технологий. Это не просто золото в новом виде, а инструмент, у которого есть ряд преимуществ:

Более удобная форма владения золотом

Вместо слитков или монет — токен в кошельке. Его не нужно хранить в сейфе, перевозить или заказывать доставку.

Мгновенные переводы и глобальный доступ

Золотые токены можно отправить за секунды в любую точку мира, как обычную крипту. Комиссии при этом минимальные.

Доступ к DeFi

В отличие от физического золота, такие токены можно использовать в децентрализованных приложениях: брать под них займы, фармить доходность или участвовать в пулах ликвидности.

Безопасность

Физическое золото можно потерять или украсть. Токены, хранящиеся в блокчейне, защищены криптографически — главное, не терять доступ к кошельку.

Дробность

Купить 1 унцию золота дорого. А токен можно разделить и взять, например, 0,001 унции.

Поддержка разных платформ

Если токен выпущен в сети Ethereum или другой популярной экосистеме, он сразу совместим с биржами, кошельками и DeFi-приложениями.

Защита от валютных рисков

Инвестирование в золотые стейблкоины может стать частью диверсификации, особенно на фоне нестабильных фиатных валют.

Что такое стейблкоины с привязкой к доллару и как они работают

Долларовые стейблкоины — это криптовалюты, курс которых привязан к доллару США. За каждым токеном стоит реальный доллар или эквивалентные активы, которые хранятся у финансовой организации или траста.

Главная идея проста: сколько токенов выпущено, столько же долларов должно быть на счету у эмитента. Это создаёт уверенность, что в любой момент токен можно обменять на реальный доллар один к одному.

Самые известные стейблкоины — это Tether (USDT), USDC и Binance USD (BUSD). Эти стейблкоины активно используются в трейдинге, международных переводах, DeFi и даже как способ хранить деньги в стабильной форме, не выходя из крипты.

Купить такие токены можно через криптобиржи. Для этого достаточно зарегистрироваться, внести средства и выбрать нужный стейблкоин. Продажа происходит так же, через торговый интерфейс, обмен на другую крипту или фиат. Также их можно покупать и продавать через P2P-сервисы и даже напрямую из некоторых кошельков.

В ЕС с 2024 года начали действовать жёсткие правила MiCA. Из-за них биржи убрали USDT и другие неподконтрольные регуляторам стейблкоины. На этом фоне всё больше внимания получают токены, привязанные к евро, а в долларовой нише в Европе усилился интерес к USDC.

Преимущества долларовых стейблкоинов

Долларовые стейблкоины стали основой крипторынка. Они удобны тем, что сочетают стабильность фиата с возможностями блокчейна. Их легко переводить и использовать в сделках, при этом не боясь резких колебаний курса.

Вот чем они удобны:

Стабильность курса

В отличие от волатильных криптовалют вроде биткоина или эфира, долларовые стейблкоины держат цену на одном уровне. Это делает их удобным средством расчёта.

Быстрые переводы и ликвидность

USDT, USDC и другие токены принимаются на большинстве бирж и DeFi-платформ. Их можно использовать для мгновенного обмена активов без вывода в фиат, экономя на комиссиях и времени.

Прозрачность эмитентов

Крупные проекты регулярно публикуют отчёты об обеспечении своих токенов. Это повышает уровень доверия и позволяет пользователям убедиться, что за каждым токеном действительно стоит доллар.

Удобство международных платежей

Такие токены работают на блокчейне и позволяют быстро отправлять деньги по всему миру, без участия банков. Это особенно актуально для трансграничных переводов.

Защита в периоды турбулентности

Во время падений на рынке многие трейдеры уходят в стейблкоины, так проще зафиксировать стоимость активов, не выводя деньги с крипты.

Но важно помнить, что даже у стейблкоинов бывают сбои. Иногда они теряют привязку к доллару. Это может случиться как из-за проблем в экономике, так и из-за технических накладок.

Один из заметных примеров, март 2023 года, когда USDC на короткое время потерял привязку к доллару. Тогда стало известно, что $3,3 млрд резервов эмитента оказались заблокированы в рухнувшем Silicon Valley Bank.

В чём разница между золотыми и долларовыми стейблкоинами

На первый взгляд и те и другие — это просто стейблкоины. Но у токенов на золоте и на долларе разные цели, разное поведение в рынке и разные сценарии использования.

Обеспечение токенов

Золотые стейблкоины завязаны на физический металл, чаще всего с привязкой один токен эквивалент одной тройской унции. Долларовые же опираются на резервы в долларах, иногда в краткосрочных облигациях или наличных депозитах.

Привязка цены

Долларовые стейблкоины держат фиксированный курс 1:1 к USD. Это их главная фишка — стабильность. У токенов на золоте всё зависит от рыночной цены металла. Золото может немного колебаться, но в долгосроке исторически растёт, и такие стейблкоины ведут себя как цифровой «хедж от инфляции».

Ликвидность и использование в DeFi

USDT, USDC и другие долларовые токены это основа почти всей DeFi-инфраструктуры. Их принимают в пулах и платёжных сервисах. Золотые же токены используют реже: в первую очередь как средство сохранения капитала, а не для торговли или фарминга.

Применение стейблкоинов

Долларовые стейблкоины это инструмент для ежедневных расчётов и трейдинга. У них высокая ликвидность, быстрая передача, глобальное принятие. Золотые это скорее вариант для тех, кто хочет сохранить стоимость и уйти от рисков инфляции. Это не про скорость, а про надёжность.

Вопросы регулирования

К долларовым стейблкоинам в США уже подступают всерьёз, обсуждаются законы вроде STABLE Act и GENIUS Act, которые касаются прозрачности, аудита и ответственности эмитентов. Токены на золоте пока не регулируют, но они попадают под общие правила финансовых и товарных рынков.

Сравнение золотых и долларовых стейблкоинов по ключевым характеристикам. Источник: Cointelegraph

Смогут ли стейблкоины на золоте обогнать долларовые

Золотые стейблкоины привлекают внимание тем, что опираются на реальный актив. По мнению Макса Кайзера, золото в глазах инвесторов вызывает больше доверия, чем доллар, особенно на фоне растущих сомнений в устойчивости фиатных валют. Такой подход выглядит как попытка вернуться к цифровому «золотому стандарту».

Но этого может быть недостаточно, чтобы обойти долларовые стейблкоины, которые уже давно стали основой крипторынка.

После возвращения Дональда Трампа в Белый дом отношение к таким токенам поменялось. Если раньше при администрации Байдена акцент делался на регулирование и контроль, то теперь долларовые стейблкоины рассматриваются как инструмент поддержки глобального влияния американской валюты. Эту позицию уже озвучили министр финансов Скотт Бессент и представитель ФРС Кристофер Уоллер.

Кроме того, Макс Кайзер утверждает, что у Китая и России может быть до 50 000 тонн золота. И часть этих резервов, по его мнению, вполне может пойти на выпуск собственных цифровых активов, привязанных к металлу.

К слову, уже есть прецеденты. В 2024 году компания Tether выпустила токен Alloy (aUSDT), цифровой актив, привязанный к цене золота через стейблкоин Tether Gold (XAUT).

По сути, такие токены напоминают старую модель, что существовала до 1971 года. Тогда доллар был напрямую связан с золотом. Для тех, кто не доверяет фиатным деньгам, это может выглядеть как более надёжная альтернатива.

Несмотря на это, говорить о доминировании пока рано. Конкуренция между золотыми и долларовыми стейблкоинами напрямую зависит от геополитики, решений властей и предпочтений рынка. Пока доллар остаётся глобальным стандартом. Но в условиях, когда растёт недоверие к США, альтернатива в виде золота может стать популярной.