ЦБ придерживается жесткой политики
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%, подтвердив ожидания аналитиков. Регулятор отмечает замедление инфляции, но предупреждает: риски остаются высокими. Внутренний спрос растет быстрее, чем экономика может предложить товары и услуги. Это создает угрозу перегрева, поэтому Центробанк пока не готов смягчать условия.
Инфляция остается выше прогноза
По данным Росстата, инфляция за неделю ускорилась с 0,16% до 0,23%. ЦБ пересмотрел прогноз на 2025 год:
- Ранее ожидалось 4,5–5%
- Теперь прогноз повышен до 7–8%
Регулятор уверен, что ужесточение политики уже заложило основу для будущего замедления цен. Однако сроки восстановления прежних темпов инфляции сдвигаются.
«Для возвращения к целевым уровням ставки придется держать высокими дольше, чем планировалось», — говорится в заявлении ЦБ.
Когда ставка пойдет вниз?
Аналитики уверены, что Центробанк взял паузу перед будущим снижением ставок. По мнению Алексея Исакова из Bloomberg, цикл повышения завершен, и уже во втором квартале ЦБ начнет смягчение политики.
«Рубль укрепляется, а инфляция приближается к пику. Если цены на нефть сохранятся на текущем уровне, ставка может снизиться до 16% к концу года», — отметил Исаков.
Аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова также ожидает, что весной инфляция достигнет максимума. Это даст регулятору возможность пересмотреть свою политику и перейти к снижению ставки во втором полугодии.
Рубль растет, но давление сохраняется
Обычно повышение ставки приводит к укреплению национальной валюты. Однако в текущих условиях динамика рубля зависит от нефтяных доходов, бюджета и геополитики. С начала 2025 года рубль вырос более чем на 10%, впервые с сентября опустившись ниже 90 рублей за доллар.
На P2P-платформах курс USDT по-прежнему выше 90 рублей. В долгосрочной перспективе разница может сократиться, но пока спрос на криптовалюту остается высоким.
Что дальше?
ЦБ дает понять, что пока не готов к снижению ставки. Жесткая политика сохранится, как минимум, в ближайшие месяцы. Но если инфляция начнет замедляться, уже летом могут появиться первые сигналы к смягчению.
Читать далее: Артур Хэйс: мемкоины станут основой политической рекламы к 2026 году
