Недавно американский экономист Пол Кругман задал весьма важный вопрос, который волнует всех скептиков криптовалют: «откуда берется ценность единицы биткоина?». Цифровые деньги могут представлять собой отличную технологию по передаче прав владения ими от одного пользователя к другому, однако почему они должны стоить, например, $1, $1000 или $1000000?
В своей статье под названием «Биткоин – это зло» Кругман написал:
«…когда я просил объяснить мне, почему биткоин является надежным средством сбережения, мне все время рассказывали, насколько потрясающее это средство для обмена. Даже, если я и приму это в качестве ответа (а я не принимаю), это не отвечает на поставленный вопрос. Мне так и не удалось убедить моих визави, что это два совершенно разных вопроса».
Фред Эрзам из Coinbase представил свою несколько усложненную версию того, что обычно владельцы биткоинов говорят людям, когда объясняют им, почему криптомонета является ценным активом. Обычно наличие стоимости пользователи объясняют тем, что биткоин предлагает великолепные транзакционные возможности. В своей статье под названием «Биткоин – это добро» он написал:
«В настоящее время стоимость биткоина как валюты можно рассматривать как сумму сэкономленных денег в случае использования сети Биткоин по сравнению с затратами, которые бы понесли пользователи, используя традиционные платежные сети. Например, если один биткоин используется сейчас для проведения 10 транзакций в год при средней стоимости $100, то сеть Биткоин позволяет экономить 3% по сравнению с самой дешевой традиционной платежной сетью. Если такая динамика сохраняется в течение 10 лет, то, перемножив приведенные в примере данные, мы получим, что один биткоин равен $300. При этом нигде не требуется, чтобы биткоин заменил собой существующие национальные валюты».
По моему мнению, приведенный выше пример не полностью раскрывает суть вопроса. Ведь для того, что начать торговать чем-то, имеющим ценность, то это «что-то» должно иметь ценность до начала процесса торговли. Таким образом, говорить о том, что это ценно, т.к. эффективно для торговли, логически некорректно.
Рассмотрим вот такой пример. Допустим, Фред использует сеть Биткоин для отправки/приема своих долларов, при этом их стоимость в биткоинах для него совершенно неважна. Один биткоин может стоит $1, а может и $10000. Он все равно будет оперировать $100 (при условии, что волатильность при этом круговороте не слишком высока).
Так в чем же ценность биткоина?
В первый год существования биткоина практически не было никаких транзакций, однако люди тратили на «производство» новых биткоинов свою энергию. На ум приходят следующие две вещи о внутренней стоимости криптовалюты.
Первое — биткоин имеет ценность как предмет коллекционирования, т.е. также как люди собирают редкие камни, ракушки, почтовые марки или монеты. Второе – биткоин имеет ценность из-за желания других людей обладать им, т.е. они хотят выкупить у текущих «коллекционеров» часть их коллекции в виде биткоинов, заплатив, таким образом, предыдущим владельцам установленную «ими» цену. Ценность золота определяется теми же самыми причинами. Не потому, что оно блестит, ведь многие вещи блестят, а потому, что оно редкое, устойчиво к повреждениям и мобильно, и поэтому его можно коллекционировать. Как только его накопилось какое-то определенное количество, оно может увеличить свою стоимость только, если другие люди захотят его купить, и чем большее их число захочет получить его, тем большую стоимость оно будет приобретать.
Как только что-то приобрело ценность в глазах других, оно может стать деньгами. Как только биткоин приобрел свою ценность среди тысяч пользователей, каждый из них смог воспользоваться его прекрасной системой транзакций. При этом сама сеть Биткоин остается той же самой, вне зависимости от того, сколько человек ею пользуются сто или миллионы. Таким образом, сеть не может являться источником цены, в которую люди оценивают один биткоин.
«Верующие»
Большинству владельцев биткоинов нравится вся эта идея и ее техническая реализация, однако их беспокоит то, что стоимость криптомонет зависит фактически только от количества «верующих» в биткоин. Свои убеждения они основывают именно на технологических аспектах существования и функционирования Биткоин, однако при этом отсутствуют какие-либо средства, которыми можно было бы измерить, сколько в цене биткоина заложено от «веры» и сколько от технических свойств.
Каждый сам для себя определяет, сколько времени он хочет тратить ради своей «веры». Фред Уилсон, например, очень любит технологии, связанные с биткоином, однако у него совсем мало монет. С другой стороны есть большое число людей, которые инвестировали в биткоин много денег, даже не имея четкого понимания, что он из себя представляет, а просто потому, что он на слуху.
Четкого ответа на вопрос, сколько должен стоить биткоин сегодня или завтра, нет. Определение его цены на основе того, сколько монет в обращении неверно изначально, т.к. «обращение» само по себе не существует, а транзакции происходят потому, что деньги уже имеют какую-то ценность для людей. Биткоинами зачастую торгуют просто потому, что ими можно торговать, а стоят они что-то, потому что их так оценили. Золото, например, нечасто торгуется между людьми, однако его стоимость на много превышает стоимость биткоина.
В итоге, биткоин имеет внутреннюю стоимость, потому что он коллекционен. Его надежность в качестве средства сбережений определяется количеством людей, желающих его заполучить. Чем большее число людей верят в биткоин, тем больше сил они вложат в развитие инфраструктуры вокруг него, упрочнив, таким образом, уверенность пользователей в нем.
