Каждую неделю появляются новые токены. Десятки стартапов планируют свои ICO, и финансирование этих проектов подкармливается спекуляционным и инвестиционным безумием. Появились даже вебсайты, предлагающие коробочные решения для создания, рекламы, запуска и попадания в листинг вашего собственного ICO, описывая процесс таким же простым, как готовку в микроволновке.
Регуляторы наблюдают за всем этим, не предпринимая никаких мер (пока что), и это понимается стартапами положительно, так как им не нужно ни у кого просить разрешения. Дверь открыта, и возле неё нет привратника.
Компании, которые проводят эти ICO, обещают Луну и звёзды сразу, давая нам заглаженные вебсайты, документацию, состав совета директоров, каналы Slack, код на GitHub, и всё это перчат и солят официальными юридическими терминами, и наряжаются в самые лучшие одежды; стараясь показаться настолько законными, трудолюбивыми и умными, насколько возможно.
Поймите меня правильно. ICO это хорошая альтернативная модель финансирования, и она открывает захватывающие перспективы. Но я вижу некоторые проблемы с тем, как это происходит сейчас.
Усилия предпринимаются в том направлении, где легко
Усилия направлены на публичные выступления, громкие заявления, написание документации при минимуме законных процедур и максимуме онлайн самолюбования. Есть относительно мало внимания от традиционных венчурных капиталистов, которые, как правило, и делают инвестиции в стартапы. Венчурные капиталисты не всегда правы, и они знают, что ICO разрушает их бизнес модели, но их по крайней мере должны интересовать перспективные стартапы.
Раньше вы получали финансирование, потому что ваши идеи, команда и первоначальный продукт стоили того, или по крайней мере, кто-то думал так. Теперь компании публикуют документ, в котором описаны основные принципы их идеи, открывают некоторую информацию для обзоров, и просят деньги взамен на обещание поставить что-то через год или два, а уже то, что они обещают, может быть принято или не принято рынком.
По пути они привлекают толпу инвесторов, которые покупают монеты без достойной информации о них, а также без пользования самим продуктом. Во время этого процесса нет разговора о возможности выполнить задачу, опыте участников, или о том, какие ещё участники должны быть наняты в команду. Большая часть данных находится на поверхности, и она подана таким образом, что её тяжело доказать или опровергнуть, частично это происходит из-за стремительности развития проекта и искусственной безотлагательности.
Три обычных характеристики стартапа, команда, продукт и рынок, похоже, оттеснили на второй план три новых волшебных слова: токены, блокчейн и децентрализация.
Использование токена не всегда оправдано
Предположение, что децентрализация является главной для сервиса, не всегда правильно. Блокчейн не для всего. Продукту, который разрабатывается, нужно иметь серьезную бизнес-модель, стоимость которой повышается, когда децентрализация и/или токенизация имеют место. И сама новая модель должна быть очень востребована.
Само слово децентрализация таит в себе большие обещания. Однако вы не можете просто создать символ, не имеющий смысла, и ждать, пока волшебство произойдёт.
Токен это не бизнес-модель. Суждения о стоимости или полезности, которые создают токены, является бизнес-моделью, и она должна быть задана первоначально. Если направление выбрано не правильно, то путь не приведёт к хорошему месту.
Маркетинговый обман приобретает пугающие размеры
Некоторые ICO взлетают ракетой, однако в реальности за ними нет стартапа, который бы так взлетел. Много оптимистических ожиданий и только. С появлением ICO три разных стадии развития смешались и превратились в одну: ранняя стадия, выход на рынок, подгонка продукта к требованиям рынка. Просто факт, что это имеет смысл в теории, не означает, что в реальности рынок именно так и отреагирует.
Верить, что некоторый уровень спекуляционной лихорадки может помочь финансировать проекты и даже дать им полосу для взлёта, но когда ожидания расходятся с реальностью, возникает разрыв и начинается затяжное падение по спирали. В любом случае, когда речь идёт о сборе большого количества денег, остаётся пространство для совершения ошибок.
Ловушки финансирования
Эпмирически возникшее правило проведения ICO заключается в том, что 85% токенов поступают на рынок, и 15% остаются разработчикам и компании, однако это рискованное соотношение. Практически это эквивалентно всему вложению средств сразу. В лучшем случае, компания предполагает, что токен повысится в цене, что позволит компании (или тому, кто управляет протоколом) никогда не брать деньги снова. Но не любая из компаний повторит успех Биткоина или Эфириума, точно так же, как каждый новый стартап не превращается в Facebook или Twitter.
Конечно, умная компания не будет привлекать финансирование, пока не пройдены все предыдущие этапы, но немногие будут настолько дисциплинированными. Чем меньше собрано на ICO, тем сложнее найти средства за пределами ICO.
И прежде всего, финансирование стартапа не является одной короткой сделкой. Слишком много финансовых факторов стоит учесть. Я приглашаю любого, кто планирует ICO, прочитать прекрасный документ о безопасности токенов на блокчейне, особенно приложение к нему.
Успех ICO не значит успех бизнеса
Успех означает много вовлечённых пользователей, активную и развитую экосистему, видимые преимущества от использования услуги или продукта, и некоторые ранние доходы или увеличение стоимости токенов показывают, что продукт работает.
Всё это требует времени и нескольких шагов, которые, как правило, происходят постепенно. Никакой стартап не может прийти к успеху прежде, чем он вышел в путь. Повторы и эволюционное развитие это норма, так что проводящие ICO компании должны быть реалистами относительно этого.
Лучшими ICO станут те, в которых у пользователей есть доля в будущем бизнесе, и где их действия способствуют увеличению стоимости сети или самого бизнеса. Например, держатели токенов могут быть прямыми участниками, как пользователи продукта или сервиса.
