Большинство крупных финансовых институтов относятся к «криптовалютному безумию» довольно враждебно, но Goldman Sachs (GS) является исключением. В среду, 10 января, компания опубликовала аналитическую записку, в которой излагаются доводы за и против возможного использования биткоина в качестве широко признанной валюты. О содержимом записки рассказывает сайт thestreet.com.
Прежде всего Goldman предполагает, что мы имеем дело с определённым недопониманием, влияющим на всю дискуссию о биткоине. Существенно важным здесь является вопрос о природе денег. Авторы Goldman пишут:
Деньги — это просто средство осуществления транзакций в рыночной экономике. Проблема в том, что физические свойства денег устанавливаются практически произвольно, тогда как ценность денег определяется их реальной пользой. Таким образом, цифровые валюты, подобные биткоину, сумеют подтвердить свою ценность лишь в том случае, если им удастся продемонстрировать свою полезность.
Аргумент против криптовалют, изложенный в аналитической записке, состоит в том, что цифровые валюты в определённой мере представляют собой решение надуманной проблемы. На протяжении последних 30 лет инфляция потребительских цен составляла в среднем 2,1% в год. Хотя временами ситуация ухудшалась (самым тяжёлым случаем был финансовый кризис 2008 года), валюта сама по себе не служила первопричиной кризиса.
Аргумент в пользу криптовалют, приводимый Goldman, состоит в том, что в международных масштабах уже выпускались новые валюты, оказавшиеся вполне успешными. Свежим примером служит евро, который был введён в оборот в 1999 году для транзакций между 14 членами Европейского Союза. Сейчас эту валюту используют 19 стран. В настоящее время это вторая по степени распространённости резервная валюта.
Можно увидеть, что в основе растущих требований официально признать криптовалюты лежит неудовлетворённость существующими системами кредитно-денежного обращения. По мнению Goldman, спрос на биткоины особенно велик в тех странах, где финансовые системы слабы или присутствует жёсткий контроль над движением капитала.
Те самые свойства, которые делают криптовалюты привлекательными в качестве альтернативных средств сохранения стоимости, подвергают их риску усиленного правительственного надзора. Goldman пишет:
В частности, анонимный характер многих криптовалют превращает их в удобное средство обмена в рамках преступной деятельности, включая уклонение от налогов и контроля за движением капитала.
В записке указывается, что, хотя сейчас криптовалюты высокоприбыльны, в долгосрочной перспективе следует ожидать снижения доходности, поскольку эти прибыли связаны с ростом глобального реального объёма экономической деятельности — ожидается, что этот показатель не превысит 3%.
В заключение Goldman пишет:
Так станет ли биткоин полноценной валютой? Теоретически да, если зарекомендует себя более полезным, чем альтернативы, например позволит снизить стоимость транзакций и/или обеспечит лучшие рисковые доходности для портфелей ценных бумаг. Однако на практике его достижения такого рода выглядят скромными, по крайней мере в развитых рыночных экономиках.
Хотите больше новостей? Facebook. Быстрее всех? Telegram и Twitter. Подписывайтесь!
