Coinbase — маленький стартап из Сан-Франциско предлагает различные онлайн-сервисы, которые помогают перемещать цифровую валюту с места на место. Он обслуживает транзакции биткоинов для более чем 19 тысяч фирм и 750 тысяч частных лиц. В онлайн-ритейлере Overstock.com, например, Coinbase помогает людям покупать вещи типа садовой мебели и смартфонов, используя биткоины, а группе eZanga, занимающейся интернет-рекламой, помогает расплачиваться биткоинами с клиентами. Также Coinbase предоставляет сервис, который позволяет людям и компаниям покупать и продавать цифровую валюту.
Как результат, Coinbase держит на своих кошельках гигантское количество биткоинов. Это часть эффективного передвижения валюты в обе стороны, и вместе с тем рискованная штука. Поскольку мир пытается примириться с этим новым творением, цена цифровой валюты крайне волатильна — она может скакать туда-сюда на целых 25% всего за минуты.
Основатели Coinbase Брайан Армстронг (Brian Armstrong) и Фред Эрсам (Fred Ehrsam) рассказывают, что компания использует сложное программное обеспечение, которое отслеживает колебания цен и почти мгновенно реагирует на их изменение, чтобы избежать серьезных потерь. Однако, по их словам, Coinbase может также извлечь выгоду из кое-чего такого, что предприятия так часто используют, чтобы защитить себя, когда они ведут бизнес, используя иностранную валюту, такую как, например, евро и йену. Они могли бы использовать рынок деривативов.
Это то, от чего может получить выгоду весь мир биткоина в целом. По всей сети различные сервисы экспериментируют с этой идеей, стремясь дать частным лицам и предприятиям способ защитить себя от огромных колебаний стоимости биткоина. «Не удивительно, что люди будут пытаться делать это», — говорит Эрик Познер (Eric Posner), профессор юридической школы Университета Чикаго, который исследует финансовые рынки и другие экономические вопросы. «Если вы простой торговец или бизнесмен, и вы покупаете и продаете вещи — вам нужно знать, сколько вы получите взамен».
Рынки деривативов давно играют важную роль в традиционной экономике. Если вы, скажем, продаете кучу вещей в Германию и получили оплату в евро, вы рискуете, что евро внезапно упадет по отношению к доллару. Другими словами, когда придет время их потратить, ваши евро могут стоить намного меньше, чем когда вы их получили. Но вы можете защитить себя, покупая кое-что, называемое фьючерсом — финансовый инструмент, который приносит вам деньги, если курс евро пошел вниз. «Это в основном страховой полис против колебаний валютных курсов», — говорит Познер.
Такие компании, как Coinbase, нуждаются в месте, где они могут покупать похожие деривативы, которые могут защитить их транзакции биткоинов и сделать их операции более эффективными. Им нужен рынок биткоиновых деривативов. «Это очень важно», — говорит Эрсам.
«Люди слишком часто связывают понятия рынка деривативов с простой спекуляцией, но даже очень законным предприятиям нужны деривативы, чтобы защититься от риска».
По крайней мере две группы в Европе уже занимаются тем, что они называют рынком деривативов. Один, расположенный в Ирландии, называется Predictious. Второй, в России, известен как ICBIT. Но это больше обычные рынки. Что нам нужно — это рынок биткоинов, который работает в гораздо большем масштабе и утвержден финансовыми регуляторами.
Что же такое дериватив в точности? Это финансовый актив, который образуется от другого актива. Они принимают различные формы, но две из самых популярных — это фьючерсные и опционные контракты. Фьючерсный контракт — это когда две стороны соглашаются торговать каким-то активом, например зерном или золотом, когда-нибудь в будущем по цене, которую они установили сегодня. Опционный контракт — это нечто похожее, но при этом одна из сторон просто сохраняет возможность принятия такого варианта торговли когда-нибудь в будущем.
Как и любой другой актив, например акции, вы можете использовать деривативы просто как ставку на будущее, способ спекуляции на будущих операциях, способ заработать деньги или потерять их. Но рынок деривативов является также основным средством защиты ваших инвестиций в иностранной валюте. Если вы держите йены и похоже, что у йены проблемы, вы можете купить фьючерс, означающий ставку, что цена йены пойдет вниз. Если так случилось, вы выиграли ставку и вы возмещаете этим выигрышем потерю стоимости тех йен, которые у вас есть.
Деривативы биткоинов позволили бы вам делать почти то же самое с инвестициями в биткоины. Flavien Charlon, который запустил Predictious, говорит, что на его сайте уже есть рынок, где вы можете купить и продать такие деривативы. «Мы верим, что это действительно поможет инвесторам, трейдерам и малому бизнесу уменьшить риск владения биткоинами, особенно учитывая высокую волатильность биткоинов», — сказал он. Пока что сервис используется в основном физическими лицами, а не предприятиями, но Charlon говорит, что все может измениться.
Это однако не совсем то, что ищет Coinbase. «Рынок деривативов, фьючерсов, опционов почти не освоен», — говорит Эрхам. «Можно сказать, что риск встречной стороны неприемлем». Частью проблемы является то, что существующие сервисы могут быть заблокированы регуляторами как европейскими, так и американскими.
Представитель американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами — организации, которая курирует рынки деривативов в США — говорит, что по крайней мере на данный момент агентство не заинтересовано в деривативах биткоинов потому, что они не доступны на существующих, регулируемых биржах. Иными словами, организация не смотрит на то, что творится на новых сайтах по всей сети, она занимается только давно существующими рынками здесь, в реальном мире. Но это может измениться, поскольку все больше и больше людей изучают возможности деривативов биткоинов.
В дополнение к Predictious и ICBIT группа бывших биржевых брокеров в Чикаго экспериментирует с настоящим рынком деривативов биткоинов, хотя этот проект находится пока только на ранней стадии. Коллин Палмер (Collin Palmer), один из его участников, верит, что такой рынок не только поможет стабилизировать стоимость биткоина, но и привлечет на рынок виртуальных валют больше финансовых умов, в отличие от компьютерных гиков, занимающихся биткоинами.
Это непременно помогло бы. Со временем так и будет. Необходимость в этом уже есть.
Источник wired
