Американскую экономику в 2025 году может ждать болезненный удар, из-за давления со стороны торговых пошлин и возвращающейся инфляции. Последняя макростатистика явно не радует, и, по мнению аналитиков Kobeissi Letter, Федеральный резерв оказался в ловушке.
ВВП США за первый квартал оказался гораздо хуже ожиданий. Вместо ожидаемого роста на 0,3% экономика показала отрицательную динамику.
Рост ВВП США по кварталам. Источник: The Kobeissi Letter / X
«Сейчас ФРС стоит перед выбором: сдерживать либо инфляцию, либо рост безработицы», — отмечают аналитики.
Они называют текущую ситуацию настоящим «кошмаром для ФРС». Главная интрига в том, когда и насколько ФРС решится снизить ставки. Рынки, особенно криптовалюты и рискованные активы, внимательно следят за этим. Дешёвые деньги всегда были топливом для роста.
«Если ставки не снизят, экономика ослабнет ещё сильнее и безработица вырастет. Но если пойти на снижение уже сейчас, инфляция снова вспыхнет», — пишут в Kobeissi.
Получается классическая «ловушка без вариантов». Угроза стагфляции, когда растёт и инфляция, и безработица, сочетается с риском полноценной рецессии.
«Мы считаем рецессию в США базовым сценарием», — заключают аналитики.
И приводят данные с Kalshi, платформы предсказаний, где ставки на рецессию уже начали расти.
Прогнозы на рецессию в США в 2025. Источник: Kalshi
Биткоину выгодна рецессия
По данным FedWatch от CME Group, рынок по-прежнему не ждёт от ФРС решительных действий. Тем временем Дональд Трамп настаивает на снижении ставок. Пока монетарная политика остаётся жёсткой, но не навсегда.
Сейчас участники рынка считают, что следующее снижение на 0,25% может произойти на заседании FOMC в июне. А вот в мае, по данным FedWatch, вероятность такого сценария всего 3%.
Прогнозы по ставке ФРС. Источник: CME Group
В крипторынке внимательно следят за ситуацией, обстановка становится всё сложнее, и любое движение регулятора может поменять настрой.
«Ещё вчера рынок оценивал вероятность снижения ставки 18 июня в 57%. Сегодня уже 63%», — пишет популярный трейдер Skew, комментируя данные CME.
Прогноз по ставке ФРС на июньское заседание. Источник: CME Group
«Экономические показатели поджимают. Федрезерв всё ещё переживает из-за инфляции, но всё больше обращает внимание на слабость экономики. Особенно если с политикой не поторопиться», — добавил он.
Аналитик и трейдер Михайл ван де Поппе считает, что даже одного факта рецессии будет достаточно, чтобы ФРС пришлось разворачивать курс.
«Слухи о возможной рецессии становятся всё громче. Это усиливает аргумент в пользу того, что пора ослаблять политику», — написал он в X, комментируя свежую статистику по ВВП.
