Исследователи разобрались, влияет ли Tether на цену биткоина

Месяц назад было опубликовано исследование о Tether (USDT), авторы которого пытались доказать, что стейблкоин использовался для манипулирования ценой биткоина и других криптовалют. Однако новая работа не подтверждает это заявление и представляет новые доказательства.

Многие заметили, что цена биткоина была каким-то образом связана с объёмом торгов Tether, и пришли к выводу, что стейблкоин раздувает цену главной криптовалюты. В документе, опубликованном ещё в январе 2018 года, эта точка зрения также поддерживалась, а кроме того, утверждалось, что компания «печатала деньги из воздуха» с целью пампа биткоина.

Лектор по финансам UQ Business School Ван Чун Вэй выяснил, что эти два актива на самом деле не связаны. Единственный факт, который их связывает, заключается в том, что объём запасов Tether увеличивается тогда, когда цена биткоина снижается, но в этом нет ничего нового.

С другой стороны, похоже, что на следующий день после эмиссии Tether возрастают общие объёмы торгов.

Кстати, автор не смог подтвердить (как и опровергнуть), что USDT полностью поддерживается реальным резервным счётом, как утверждают в самой компании Tether. В отчёте он пишет:

В нашем исследовании не делается упор на то, действительно ли монеты Tether поддерживаются долларом или «созданы из воздуха». Это в компетенции регуляторов и аудиторов. Мы фокусируемся на влиянии эмиссий Tether на стоимость биткоина. Учитывая низкую ликвидность Tether по отношению к фиатным валютам, мы предполагаем, что увеличение запасов Tether в итоге приводит к увеличению инвестиций в биткоин.

Резюмируем основные выводы исследователей:

• эмиссии Tether не связаны с ростом цены биткоина;
• они могут приводить (и приводят) к увеличению объёмов торговли USDT и некоторыми другими криптовалютами на короткое время;
• снижение цены биткоина становится предпосылкой выпуска Tether, как и утверждали профессора Техасского университета Джон Гриффин и Амин Шамс по результатам своего июньского исследования.