Банк Австралийского Содружества (Commonwealth Bank of Australia, CBA) построил систему на блокчейне для рынка облигаций, которую протестировало Казначейство штата Квинсленд при выпуске правительственных облигаций.
Новая технология, которая требует одобрения регуляторов перед тем, как будет начато её использование при реальных сделках, устраняет риск при очистке сделок, поскольку передача ценной бумаги связана с одновременной оплатой, и сделка выполняется мгновенно.
В CBA назвали структуру «виртуальными криптооблигациями» и сказали, что это первый раз в мире, когда банк экспериментирует с такими ценными бумагами, как QTC.
Правительства нескольких других штатов Австралии также исследуют технологию, она им интересна, поскольку блокчейн обеспечивает не изменяемую метку времени и даты для всех ставок и обеспечивает однозначную запись всех сделанных отчислений.
Глава блокчейн направления банка CBA, Софи Гилдер вместе с исполнительным директором банка по бизнесу и корпоративным финансам, Георгом Конфосом. Фото Луиса Кеннерли.
Софи Гилдер, глава блокчейн направления банка CBA, говорит, что рынок правительственных облигаций это «очень не прозрачный рынок и есть большое количество посредников, благодаря которым сделка попадает на рынок. Есть множество шагов, большинство из которых остаются скрытыми от рынка. Мы хотим воссоздать этот рынок в цифровой форме. Проведенный нами эксперимент доказал полезность и эффективность технологии.»
Команда разработчиков CBA создала облигацию, используя «умный контракт» для управления передачей права собственности (которое автоматически обновляется, если облигация продана на вторичном рынке) и автоматической выплаты купонных платежей. Это избавляет от необходимости обрабатывать платежи вручную.
Технология также создаёт более прозрачную процедуру выпуска облигаций, говорят представители CBA. Сейчас процесс происходит таким образом: потенциальные инвесторы в облигации штата набирают заказы, чтобы передать их сотруднику банка, управляющему сделкой. В зависимости от их банковской системы, заказ может быть разбит на несколько банков.
Однако блокчейн CBA позволяет инвесторам напрямую вводить свои предложения непосредственно в блокчейн через простой интерфейс. Во время этого процесса сторона, выпускающая облигации видит ставки инвесторов в реальном времени и до окончания тендера все ставки можно отсортировать по цене и объему. Когда они нажимают кнопку, чтобы выбрать предложение с самой выгодной ценой и достаточным объемом, система срабатывает автоматически, передавая права владения и осуществляя оплату в то же самое время.
Поскольку это было разработано как «атомная транзакция», ценная бумага и платёж переводятся одновремено или не переводятся вообще – ценная бумага не может переместиться без оплаты.
«Это огромное преимущество, так как вам больше никогда не нужно думать о риске при совершении сделки – всё делается мгновенно и в цифровом виде, сразу обеими сторонами сделки или ни одной», говорит Георг Конфос, исполнительный директор CBA по бизнесу и корпоративным финансам. «Низкоуровневые, подверженные ощибкам процессы ручной обработки сделок исчезают.»
Блокчейн на рынах заёмного капитала может также использоваться для других относительно не ликвидных долговых инструментов, таких, как синдицированные займы, что может помочь банкам управлять рисками и повысить ликвидность на этотм рынке.
Разрешения регуляторов
Перед тем, как технология блокчена начнёт использоваться для релаьных сделок на рынках капитала, её должны одобрить Австралийское управление рыночного регулирования, австралийская комиссия по ценным бумагам и биржам, Austrac и Центральный Банк Австралии.
CBA планируют обсудить свой эксперимент с этими регуляторами на протяжении следующих нескольких месяцев.
Мистер Конфос говорит, что технология позволяет регуляторам получить один из «узлов» блокчейна, что позволяет им удобно отслежить покупку и передачу активов. Он говорит, что технология может в будущем увеличить ликвидность и количество привлечённого капитала.
«Если [регуляторы] хотят, чтобы австралийский рынок облигаций рос, они сделают шаг в правильном направлении», говорит он. «Мы надеемся, что это приведёт к увеличению рынка, поскольку выпуск облигаций перестанет быть таким болезненным процессом, как сейчас.»
Грант Буш, избранный директор QTC, который как выпускает облигации штата Квинсленд, так и инвестирует в них наличность, говорит, что QTC «интересуется долгосрочными перспективами технологии и её более широким рыночным принятием» и что сотрудничество с CBA и другими акционерами «обещает быть чрезвычайно полезным.»
CBA создают свою цифровую валюту для обработки платежей через свой блокчейн, и мисс Гилдер призывает RBA присоединиться к выпуску цифровой версии австралийского доллара, она говорит, что это даст рынку больше уверенности.
«Распознание полного потенциала блокчейна как реестра для активов и платёжного механизма, потребует от нас использования валюты на той же основе», считает она. «В будущем мы надеемся увидеть от ЦБ Австралии централизованно выпускаемую, дружественную к блокчейну цифровую валюту, которая будет такой же, как привычные нам фиатные доллары, только в цифровой форме.»
Центральные Банки Канады, Великобритании, Сингапура, Китая, Дании и Южной Кореи рассматривают возможность выпуска новых цифровых валют, чтобы помочь развитию блокчейна в своих юрисдикциях.
Этот приватный блокчейн был построен в лаборатории инноваций CBA в Сиднее. В будущем «узлы» сети будет находиться в офисах правительства, регуляторов и инвесторов. CBA создали приватную версию умных контрактов на Эфириуме, но они говорят, что не связаны узами с Эфириумом и готовы экспериментировать с другими технологиями.
Мисс Гилдер говорит, что умные контракты не смогут заменить всю правовую базу для выпуска облигаций, поскольку компьютеры не владеют мастерством тестов, требующих человеческого суждения, как например, наличие форс-мажорных обстоятельств в договорах. «Однако компьютеры хороши в выполнении тех задач, где параметры точно можно определить, как чёрное и белое», говорит она – например, таких, как выпуск купонов.
Мистер Конфос говорит, что трудно определить, когда новые технологии выйдут на рынок, но подтверждает, что сейчас позиции блокчейна сильны. CBA также разработали систему финансирования торговых сделок через блокчейн, и провели эксперимент, в ходе которого банк из США US Wells Fargo оплатил достаку хлопка из Китая.
Представители CBA говорят, что работа продолжается вместе с крупными клиентами из ряда областей – логистики, правительства, товарных рынков и финансовых учреждений – чтобы исследовать, как блокчейн может улучшить доверие, безопасность, прозрачность, пользовательский опыт и эффективность в таких вещах, как платежи, рынки капитала, международная торговля.
