ФРС не готова снижать процентные ставки: инфляция и госдолг остаются угрозой. На ближайшее время можно забыть о снижении процентных ставок. Федеральная резервная система ясно дала понять: ситуация в экономике не позволяет этого сделать. Инфляция продолжает расти быстрее, чем ожидалось, рынок труда остается активным, а государственный долг растет угрожающими темпами. Эти три ключевых фактора не оставляют пространства для послаблений.
Инфляция остается ключевой проблемой
Главная задача ФРС — сдержать инфляцию, которая всё ещё значительно превышает целевой уровень в 2%. Недавние отчёты об индексе цен производителей (PPI) и потребительских цен (CPI) показывают, что снижение роста цен движется очень медленно. Например, в декабре базовая инфляция PPI выросла на 3,5% по сравнению с предыдущим годом. CPI за тот же период прогнозируется на уровне 3,3%. Эти цифры показывают, что экономическая система пока не готова вернуться к норме.
ФРС использует индекс цен расходов на личное потребление (PCE) для анализа инфляции. Если базовая инфляция по PCE не упадёт ниже 3% или долгосрочные инфляционные ожидания ухудшатся, ставки могут даже повыситься.
Сильный рынок труда
Еще один фактор, влияющий на решения ФРС, — это занятость. В декабре в экономике появилось 256 000 новых рабочих мест, а уровень безработицы упал до 4,1%. Эти данные говорят о том, что рынок труда остаётся устойчивым. Такой рост создает дополнительное давление на инфляцию, так как высокая занятость стимулирует потребительский спрос.
Двойная цель ФРС — сдерживание инфляции и обеспечение полной занятости — становится всё труднее достижимой. При таких условиях регулятор не может снизить ставки, не рискуя ещё больше разогнать инфляцию.
Растущий государственный долг
К этой сложной картине добавляется растущий государственный долг. В первом квартале финансового года дефицит бюджета США увеличился на 39% по сравнению с тем же периодом прошлого года и составил $710,9 млрд. Общий долг превысил $36 трлн., а процентные выплаты выросли на 7%, достигнув $308,4 млрд.
