Компания Tether, известная как крупнейший эмитент стейблкоинов, выходит на американский рынок с новым продуктом — токеном USAT. В отличие от привычного USDT, новый актив создается в строгом соответствии с законодательством США.
Этот шаг может изменить баланс сил на рынке и напрямую ударить по позициям главного конкурента — Circle и его USDC.
USAT: ставка на соответствие правилам
Презентация нового токена прошла в Нью-Йорке. USAT позиционируется как полностью регулируемый долларовый стейблкоин, выпуском которого займется Anchorage Digital Bank, а резервы будут находиться под управлением Cantor Fitzgerald. По прогнозам, токен может стать доступен пользователям к концу года.
Особенность USAT в том, что он работает на «регулируемых рельсах»: транзакции будут прозрачными и отслеживаемыми, а доступ к сети окажется ограниченнее, чем у классического USDT. Такой формат должен снять основные претензии американских властей и соответствовать недавно принятому закону GENIUS Act, который впервые закрепил федеральные стандарты для стейблкоинов.
Давление на Circle
Общее предложение стейблкоинов превысило 270 млрд долларов. Лидером остается USDT, но доля USDC и USDe продолжает расти, показывая ускорение конкуренции на рынке.
Сегодня на рынке доминируют два эмитента: Tether с USDT (170 млрд долларов в обращении) и Circle с USDC (73 млрд долларов). Circle активно развивает продукт через партнерство с Coinbase, продвигая его как «регулируемую альтернативу».
Выход USAT подрывает это позиционирование. По словам аналитиков Mizuho, теперь USDC выглядит скорее как обычный продукт без уникальных преимуществ. Circle рискует столкнуться с замедлением роста именно в тот момент, когда институциональные игроки все активнее используют стейблкоины.
«Запуск USAT — сигнал конкурентам: если у них нет собственной устойчивой сети распространения, их позиции под угрозой», — отмечает Рами Солиман из Stablecoin Standard.
Политика и доверие
Примечательно, что Tether усиливает связи с американскими политическими кругами. Руководителем подразделения в США назначен бывший сотрудник Белого дома Бо Хайнс. Cantor Fitzgerald, хранитель резервов, ранее возглавлялся Ховардом Латником, министром торговли в администрации Дональда Трампа. Это показывает, что компания сознательно выстраивает отношения с политиками, готовыми поддерживать развитие цифровых активов.
Вопрос приватности
Главный спорный момент — компромисс между прозрачностью и приватностью. Исторически стейблкоины были ценны своей доступностью и псевдонимностью: они позволяли переводить деньги по всему миру без посредников и ограничений. Новый формат USAT ломает эту традицию: транзакции будут полностью контролируемы и отслеживаемы.
По мнению сторонников приватности, такой подход рискует превратить стейблкоины в «старую банковскую систему с новым интерфейсом». Но другие эксперты считают, что именно регулирование сделает цифровые доллары глобально надежной инфраструктурой.
«Это испытание: если баланс будет найден, стейблкоины станут базой для новой финансовой системы», — заявил представитель Holonym.
Что дальше?
Tether демонстрирует стратегию «хедж и расширение»: сохраняя офшорный USDT для глобальных расчетов, компания запускает регулируемый USAT для американского рынка. Такой двойной подход позволяет укрепить лидерство, а также навязать новые правила игры конкурентам.
Circle теперь вынуждено защищать свою нишу. Ситуация обостряется еще и тем, что на горизонте появляются новые эмитенты, включая проекты в экосистеме Hyperliquid.
Итог очевиден: рынок стейблкоинов вступает в фазу конкуренции, где вопрос приватности, регулирования и доверия к эмитентам станет решающим фактором.
Читать далее: Стратегия Мартингейла в трейдинге: как увеличить инвестиции после убыточных сделок
