Пекин сохраняет ставки и предупреждает союзников США

В понедельник Китай в шестой раз подряд оставил базовые кредитные ставки без изменений: годовая осталась на уровне 3,1%, пятилетняя — 3,6%. Для рынка это не стало сюрпризом, 87% участников опроса Reuters заранее ожидали именно такого решения.

В первом квартале ВВП Китая вырос на 5,4%, это выше, чем ожидали аналитики, но ставки решили не трогать. После такого роста Пекин решил не торопиться со смягчением. Но на рынке всё равно ждут новых мер поддержки.

Тем не менее торговая война с США всё давит экономику, а слишком активное вмешательство может больно ударить по юаню и банковскому сектору. Центробанк не стал снижать ставки, чтобы не обрушить курс и не подорвать прибыльность кредиторов.

Читайте также: Трамп назвал Пауэлла «господином Слишком Поздно» и потребовал срочно снизить ставку

При текущей доходности дальнейшее снижение сделает маржу банков ещё ниже. В условиях нестабильной финансовой системы это слишком рискованно. К тому же юань и так выглядит неустойчиво, любое смягчение может обвалить курс и запустить цепную реакцию, которая никому в Китае не нужна.

Торговая война обостряется

Пока Пекин не спешит с монетарными мерами, на другом фронте нарастает напряжение. Президент США Дональд Трамп приостановил новые пошлины для других стран на 90 дней, но Китай под эту паузу не попал.

Для китайских товаров пошлины подняли до 145%. По данным СМИ, Трамп хочет использовать текущие переговоры, чтобы надавить на союзников и сократить их экономические связи с КНР.

Ответ из Пекина не заставил себя ждать. Министерство торговли Китая предупредило, что не оставит это без реакции.

«Китай категорически против любых сделок, которые идут в ущерб его интересам. Если такие соглашения будут заключены, мы не примем их и ответим зеркальными мерами», — говорится в официальном заявлении.

По мнению экономистов ING, Китай не будет снижать базовую ставку, пока Народный банк не пойдёт на снижение короткой семидневной ставки обратного РЕПО. В ING считают, что низкая инфляция и внешнее давление это весомые причины для смягчения политики, но сохранение стабильного курса юаня может заставить Пекин дождаться, пока свою ставку не начнёт резать ФРС США.

Несмотря на хорошие цифры по ВВП в первом квартале, рынки не верят в устойчивое восстановление. Крупные банки уже начали понижать прогнозы по росту экономики Китая на оставшуюся часть года. Ранние данные по экспорту могут оказаться затишьем перед бурей: многие компании просто ускорили отгрузки, чтобы успеть до вступления новых пошлин. А значит, настоящее падение может быть ещё впереди.

На этом фоне Министерство торговли Китая сделало ещё одно жёсткое заявление. Там предупредили, что глобальная торговля откатывается в сторону «законов джунглей», где побеждает сила, а не правила. В том же релизе Китай пообещал сотрудничать с другими странами для защиты международной справедливости, но при этом жёстко прошёлся по США, обвинив Вашингтон в одностороннем давлении и манипуляциях с тарифами.